2014年11月13日

　　宏观纵览

　　周四，美元欧洲早盘涨跌互现。美元兑英镑上涨，原因是昨天英国央行公布的通胀份报告温和，但兑商品货币下跌，尤其是纽元。新西兰制造业采购经理人指数（PMI）继续上涨，刺激纽元造好。

　　暂且不管每日走势，我们不应忘记欧洲央行行长德拉吉曾经说过：货币政策的分化将成为货币市场的推动力。我们来看看这方面的整体环境。美联储最近结束了量化宽松，同时正在争论首次加息的时间。另一方面，日本央行最近扩大了“量化和质化宽松”，并且宣称在必要时将无限期持续宽松政策。英国央行昨天下调增长和通胀预期，导致市场（包括我们）认为首次加息的时间将会延迟。另外欧洲央行也正在开始它的量化宽松之路。国际货币基金组织昨天警告说，欧元区的增长预期存在下行风险。随着欧洲经济环境的恶化，即使是坚定的鹰派人物、德国央行行长魏德曼似乎也开始改变立场：他昨天在一次采访中发表了一些明显的鸽派言论，如“扩张性货币政策基本上是合适的”并且“欧洲央行管理委员会讨论额外的措施，同样可以理解……”虽然他仍然拒绝购买主权债，但他的论调变化在过去几周是显而易见的：他现在认为，欧洲央行的政策是合适的，而仅仅数月前他还在投票反对资产抵押证券购买计划；他赞成扩大欧洲央行的资产负债表；同时他认为即使讨论更多的措施也是恰当的。这显示出欧洲央行管理委员会中最鹰派人物的观点出现转变。因此，美国的货币政策在G10（纽元除外）中几乎是独树一帜，我认为应该会对美元的升值形成支撑。

　　外 汇 

　　外 汇另外，美元良好的基本面也与良好的技术面相吻合。美元最近获得一个重要的技术性突破：上周美元指数（DXY）攻克从1985年3月份的高点形成的30年下行趋势线。技术分析师正在观察它本周是否能够收在该趋势线上方，即87.0的位置（今天早盘点位：87.81）。如果能够守住，将预示着美元长期升值趋势的开始。突破90.00的心理区间，将再次确认行情的爆发，并且可能推动向下一个阻力位90.00攀升，这恰好是1985年3月至今年11月下跌波段23.6%的回撤水平。如果站上93.00，我们就可以确认长期的下行趋势正式结束。震荡指标预示着牛市动力正在加速：本来就处于超买区域的14周RSI在70找到支撑并反弹，同时周图MACD处在零线和信号线上方，并上涨。我认为这些震荡指标增加了该指数继续走高的可能性。因此基本面和技术面都对美元升值存在支撑。

　　唯一值得担心的是持仓问题。最近交易者持仓报告显示，美元的投机性多头仓位达到历史高点，而多个货币的持仓包括欧元则处于或接近过去五年最大的空头水平。这可能令美元的涨势放缓，但不会停止上行。

　　今日指标：亚洲盘口，澳大利亚储备银行副行长Kent发出澳元相对基本面价值过高，不排除进行外汇干预的言论之后，澳元急剧下跌。日本9月份的机械订单环比实现增长，优于预期的下跌，但美元/日元仅短暂下跌。从不同的购买力平价方法来计算美元/日元，中期可以看住130日元。

　　欧洲和美国交易时段，没有其他次要数据公布。德国公布10月份的CPI终值，预计和往常一样，与初始估计一致。此外，法国还将公布同月的CPI。

　　美国公布9月份的空缺及劳工流动调查（JOLTS）报告，预计新增职位小幅减少。截至11月8日止周内的首次失业救济申请也将公布。

　　另一方面，大量央行行长将发布讲话，可能成为市场追逐的焦点。美美联储主席耶伦在美联储/欧洲央行的会议上发表欢迎致辞。纽约联储主席杜德利（William Dudley）、费城联储主席Charles Plosser和明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota分别在不同的会议上发表演讲。杜德利和Kocherlakota是极鸽派的代表，而Plosser是极鹰派的代表，他们都是投票委员，所以讲话应当引起重视。此外，欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure也将发表演讲。

　　欧元/美元形成对称三角形

　　外 汇 

　　欧元/美元继续在黑色下跌趋势线和50周期移动均线受阻。价格数次尝试攻克短期趋势线，但均未能获得成功，价格目前形成对称三角形，显示投资者犹豫不决。欧元区周五将公布第3季度的GDP，价格可能寻求突破，可确定未来的方向。通常，对称三角形被视为整理模型。鉴于欧元/美元的整体前景利空，我认为向下击穿的可能性较大。

　　支持位：1.2360(S1)、1.2300(S2)、1.2250(S3)

　　阻力位：1.2535(R1)、1.2620(R2)、1.2745(R3)

　　英镑/美元在通胀报告后大跌

　　外 汇 

　　英镑/美元在通胀报告后大跌，击穿由支持位变阻力位的1.5785(R1)。跌破将预示着日图的低点下移，可能进一步跌至下一道支持位1.5720(S1)，即2013年8月21日的高点。动力指标也证实如此：RSI滑向30的位置并下跌，而MACD已经为负，已经下穿虚线。从大的趋势来看，我认为只要英镑兑美元仍然在80天指数移动均线下方，整体走势依然利空。

　　支持位：1.5720(S1)、1.5665(S2)、1.5620(S3)

　　阻力位：1.5785(R1)、1.5840(R2)、1.5950(R3)

　　美元/日元进入盘整

　　外 汇 

　　美元/日元周三横盘整理，仍然低于116.00(R1)的阻力位。短期双动力指标与价格走势之间出现负背离，因此在买方再次占据上风之前，短期不排除一波回撤。价格至少可能回落到114.70(S1)的支撑位，该位置略高于10月29日-11月11日上涨波段23.6%的回撤线。整体看来，我相信总的趋势维持乐观，在多方再次控盘之前的任何回撤，都可视作修正。此外，日图MACD已经处于零线和虚线上方，并未有触顶迹象，而14天RSI继续在超买区域内。这些动力趋势利好，预示价格可能会继续回升。

　　支持位：114.70(S1)、113.80(S2)113.10(S3)

　　阻力位：116.00(R1)、117.00(R2)、118.00(R3)

　　黄金在1167附近继续走高

　　外 汇 

　　黄金周三再次试图攻克阻力位1167(R1)未果。欧洲早盘，价格再次逼近此关口。只要阻力位不破，我至少在内短期维持中立。RSI略高于50并上行，而MACD已经穿透零线和虚线，因此价格仍有可能再次冲击1167(R1)的阻力。日线图显示，价格走势显示趋势向下，但要等待向下突破1137(S1)，才能进证实跌势扩大。

　　支持位：1137(S1)、1125(S2)、1100(S3)

　　阻力位：1167(R1)、1180(R2)、1205(R3)

　　WTI横盘整理

　　外 汇 

　　WTI在76.00(S1)的支持位和79.80(R1)的阻力位之间整理。鉴于油价在两个位置之间上下波动，我维持中立。只有坚定跌破76.00(S1)，才能证实进一步的跌势，可能挑战心理区间75.00(S2)，即2010年10月份的低点。另一方面，如果突破79.80(R1)，则可进一步看住81.00(R2)。日线图显示，价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，整体跌势不变。

　　支持位：76.00(S1)、75.00(S2)、73.65(S3)

　　阻力位：79.80(R1)、81.00(R2)、83.50(R3)