| 来源： |
汇通网 |
发布时间： |
2011年03月23日 08:07 |
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美联储(Fed)预计物价上涨只是暂时的，但其他市场参与者对此却没有这么肯定。据摩根大通(J.P. Morgan)对金融专业人士进行的一项最新调查显示，全球范围内的核心通货膨胀率预期都在上升。
接受此次调查的人数约有750人，其中40%左右来自于北美。
就美国而言，受调查者平均预计，扣除食品与能源价格的核心消费者价格指数(CPI)一年后将升至1.8%，高于去年11月份上次调查显示的1.4%，也高于2月份1.1%的核心CPI实际升幅。
报告指出，近期油价上涨和大宗商品价格持续走高可能令调查结果受到了影响，但美国和英国的核心通货膨胀率已经在上升。
此外，投资者认为中期内，即2-5年后整体通货膨胀率上升势头将持续。被调查者平均预计，美国的中期通货膨胀率为2.9%。
调查显示，61%的受调查者预计美国通货膨胀率将高于美联储的目标水平，一般被认为在2%左右。12%的受调查者认为通货膨胀将显著高于上述目标水平。
金融专业人士的上述预期与美国家庭的通货膨胀担忧相呼应。
通胀预期升温使美联储的政策环境更加复杂。3月15日的政策声明显示，美联储官员已经将稳定的通货膨胀预期作为在较长时间内维持超低利率水平的一项依据。
通胀预期升温所蕴含的风险在于，工资和物价上升的因素将在工会劳资合同及采购合同中得到反映，而这将导致实际通货膨胀率上升。
投资者的人气将对美联储政策产生更为严重的影响。如果债券持有人认为美联储在利率政策方面落后于物价走势，就将推高债券收益率，这样市场力量就会站到美联储宽松政策立场的对立面。若借款成本升幅过高，经济复苏就将面临风险。
薪资的上涨将把消费者和投资者的通货膨胀预期演变成实际的通货膨胀压力。就薪资前景而言，摩根大通的调查显示，投资者认为美国的薪资水平面临上行风险，但与德国、英国或法国相比，美国的薪资前景要更稳定一些。
较为低迷的薪资预期可能为美联储提供充足时间，使其得以在不过度打压信贷市场的前提下将政策重心由刺激增长转向抗击通胀。
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