| 来源： |
汇通网 |
发布时间： |
2011年03月17日 15:55 |
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周三(16日)公布的美国数据显示美国通货膨胀压力加剧，而受到重创的房地产市场依然对经济增长构成拖累；上述情况凸现出美联储(Fed)2011年晚些时候可能将面临的政策挑战。
由于食品和能源价格猛涨，美国2月份生产者价格指数(PPI)创出近两年来最大升幅。与此同时，美国2月份新屋开工数创下1984年3月份以来最大月度降幅，而2月份新增建筑许可数据也达纪录低位，这些数据使美国经济持续疲软的情况显得十分突出。
鉴于居高不下的失业率以及较低的通胀率，美联储官员在周二(15日)的政策会议上决定继续保持宽松的货币政策。
然而，美联储官员可能很快将像欧洲其他主要央行一样面临如下决策困境：究竟是该收紧货币政策以防通货膨胀爆发，还是该等待经济进一步走强再作处理？
尽管经济疲软依旧，但大宗商品价格上涨已推动通胀率突破英国央行(Bank of England)和欧洲央行(European Central Bank)2%的目标水平。
美联储眼下还没有面临这样的境地，因为在通常情况下，生产者物价指数的上涨需要数月才会传导至消费者层面。预计周四(17日）公布的2月份消费者价格指数(CPI)或仍低于美联储非正式的、接近于2.0%的目标水平，但美联储可能要比预期更早地面临这一问题。
巴克莱(Barclays Capital)经济学家Dean Maki称，数据表明了美联储可能面临的两难局面：一方面，总体经济仅在温和增长，而另一方面，通货膨胀上升的压力却相当大。
数据显示，经季节性因素调整后，美国2月份PPI较上月上升1.6%，为2009年6月以来的最高升幅；能源价格上涨3.3%以及食品价格跃升3.9%推动当月PPI升幅超过预期。美国2月份PPI较上年同期上升5.6%。
美国2月份核心PPI升幅虽为0.2%，但已连续第三个月实现月度上升。美联储对不包括食品和能源价格的核心PPI更为关注。眼下美国2月份核心PPI较上年同期上升1.8%，达到2009年8月以来最高水平。
如果食品和能源价格的上涨像Maki等经济学家预计的那样是永久性的，那么美联储可能很快将面临退出大规模刺激性货币政策的压力。这一时刻可能会早于美联储所希望的时间，而美国经济还将继续面对高失业率、信贷吃紧和房地产低迷带来的压力。
美联储官员15日称其认为大宗商品价格的上涨是临时性的，但承诺将密切关注通货膨胀和通货膨胀预期的变化。
在接下来4月26-27日的会议上，美联储官员必须就是否继续购买美国国债作出决定；当前6,000亿美元的购买计划将于6月底结束。作为第二轮量化宽松政策的具体措施，该计划旨在将借款利率保持在低位、并推动投资者投资于股票等风险偏高的资产，进而实现对经济增长的推动。
数据显示，美国2月份新屋开工数较上月下降22.5%，为2009年4月份以来的最低水平，也创下了1984年3月份以来的最大月度降幅。该数据凸现出美国经济的持续疲软。美国2月份新增建筑许可较上月下降8.2%，为该数据有纪录40多年来的最低水平。
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