| 来源： |
外汇理财周刊 |
发布时间： |
2009年04月21日 07:47 |
作者： |
陆涵杰 |
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本刊分析师陆涵杰
自2008年岁末以来，英镑持续贬值已经成为市场关注的焦点，其走低速度更可用“触目惊心”来形容。英镑不仅有骄人的历史，也曾有着沉甸甸的价值。就打一年前说起，英镑对美元比价为1:2，对欧元比价为1:1.5，不料一个大跟头竟导致一年缩水30%。尤其是去年10月至11月，英镑两个月内贬值15%。进入2009年，英镑的处境似乎更加不妙，对美元比价下跌至1:1.4，对欧元比价更惨，一度跌落到1:0.9。令人不禁惊呼：英镑危矣!英镑下跌有多种原因，首先是全球金融危机带来的恶果。金融业是英国经济的支柱产业，绝大部分业务以英镑结算，此次金融危机直击的重心是金融产业，英镑自然深受其害。其次，英国经济滑入衰退，打压了英镑的价值。由于金融危机对实体经济造成了严重影响，英国国内生产总值去年第二季度增长为0，第三季度萎缩0.6%，创下近18年来的最低纪录。更让英国人揪心的是，2009年国家经济前景一片灰暗。布朗首相前些日子也承认，新的一年里，英国将面临“巨大的经济挑战”。财政大臣达林也一改以往的乐观态度，明确表示这场危机要比人们预料的“深远得多”。目前，英国房地产市场继续下行，零售业倒闭呈现多米诺骨牌效应，裁员风潮让老百姓睡不安稳。政府的财政赤字也不断增加，预计2009年至2010年将达到1180亿英镑。经济衰退和连续降息使英镑失去了坚挺的根基，巨额赤字导致英镑实际价值不断下跌。在这样的条件下，英镑的腰杆哪里还能硬得起来! 然而，换个角度思考，英镑贬值也不是全无积极效应。至少对于英国政府来说，企业成本的降低有助于出口和提升国际竞争力。英镑一路狂跌，虽然挫伤了英国企业的锐气，但也为英国出口型企业提供了契机。在长达十年的上涨行情过后，日益悲观的经济数据以及快速下滑的利率已将英镑推至纪录低点，使英国出口商品价格变得更为低廉。正常情况下，英镑骤跌将赋予英国出口商竞争优势。当英镑在1992年退出欧洲汇率机制时，英镑的大幅贬值就提振了英国出口商，从而带动了英国经济步入长达十年半的增长周期。不过，现在的情况与十年前有所不同，由于全球经济都陷入困境，作为其最大贸易伙伴的欧元区也正式进入衰退阶段,因此英镑走软并未对对欧贸易起到提振作用。据英国国家统计局提供的最新贸易数据显示，截至去年，商品出口对欧元区下降0.4％。英国工业联合会12月份工业趋势调查也发出了同样的信号，制造业产值连续第八个月下降，45％的出口商对英国工业联合会表示，其订单规模低于正常水平。
同时，与国际市场相比，英国的物价降低了，更容易吸引国外的企业和个人到英国投资或消费。据相关资料显示：因英镑疲软，外国游客购买力相对增加，今年的复活节有更多消费者涌入伦敦西区的商业街购物；伴随着金融危机和利率调整，英镑兑欧元和美元大幅贬值，使得英国旅游成本降低，吸引大量欧美游客；而由于英镑贬值，英国人也不再倾向于去欧元区或美元区旅游，而是寻找汇率更划算的本国旅游目的地。旅游业是英国第五大产业，英国旅游业界正借此次英镑贬值之机，把英国打造成“西方最超值国家”。
不过，英镑不会一味贬下去。随着英国刺激经济的一系列措施得以推行，宏观经济的基本层面会释放出一些积极信号。有分析人士认为，尽管目前还很难说英镑已跌到谷底，但后市大跌的可能性不大，“进入动荡期”则在所难免。看来，在上个世纪70年代大多数英国人体验过的“英国病”，其脚步声又将回到英国人的耳旁。
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