| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年04月03日 10:18 |
作者： |
施海 |
| |
通联期货 施海
尽管英镑兑美元短线探低遇撑止跌企稳，并技术性反弹，但中期依然运行于下跌趋势之中，究其原因，主要是英国对金融监管立场动摇不定、英镑跟随欧元下跌而走弱、英央行量化宽松政策推涨美元打压英镑等诸多不利因素影响所致。
英加强金融监管影响较弱
英强化金融监管政策摇摆不定助跌英镑。较长时期以来，英国因对金融业实施著名的轻度监管被金融机构视作投资乐园，但目前英国正在拟定对该国金融监管体制进行重大改革，以免类似因监管不力而导致的危机重演。英国金融服务监管局（FSA）近日将公布一项全球银行业监管改革方案，旨在避免拖累全球经济的金融业危机重演，英国还将提交至20国峰会上进行讨论，其主要建议可能包括提高银行最低资本金要求，以及更加严格地监管对冲基金，而美国则次敦促其他国家采取积极的经济刺激政策，对金融体系的改革不应由此产生一个新的超级监管者。而德法担心，英国最终可能屈服美国立场，在加强金融监管问题上临阵退缩，打乱欧盟努力。判断英国立场动摇的后果可知，如果缺少全球性的监管协作，即使FSA加强监管举措落实，也可能导致大银行撤出伦敦金融城，并对英镑走势产生沉重打压作用。反过来如果FSA加强监管举措未落实，那么金融行业银行运行风险依然存在，并可能逐渐蔓延，同样对英镑构成压制作用。
英镑与欧元难以绝对分离
虽然目前英国现在是欧盟成员国，但历史上英国是反对欧盟前身欧共体的，它与欧盟的关系比其他国家更微妙。欧共体成立于1957年，由法、德主导，英国当时并未参与，但最终形势所迫，英国最终还是在1973年加入欧共体。尽管如此，英国在欧盟中自我选择的孤立状态，拒绝加入欧元区。由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后，英国经济地位不断下降，但由于历史的原因，英国金融业还很发达，英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。尽管如此，由于政治经济关系密切，英国与欧元区经济同样处于对外贸易受挫、对内需求疲软的困境之中，英镑作为主要的欧系货币之一，与欧元仍维持密切联系，目前欧元和英镑利率分别为1.5%和0.5%，而欧元于4月初继续降息0.5%的预期逐渐强化，由此也为英镑未来继续降息拓展了空间，不难判断，英镑利率将跟随美元和日元利率，而逼近零利率，英镑币值也将显著高估，而被迫持续下行。
英量化宽松政策弱英镑
英量化宽松政策抵消美印钞计划。英国中央银行英格兰银行早于本月11日正式启动量化宽松货币政策，当天即通过逆向拍卖的方式从保险公司、养老金和投资基金等机构手中购得价值20亿英镑的5～9年期国债，而这还仅仅是该央行实施总值750亿英镑的资产收购计划的第一步，该央行将每周举行两次这样的拍卖会来购买国债以及公司债，并将持续三个月。如果这一政策有效，该央行还有可能再增加750亿英镑的货币供应。对比美联储3月18日制定的购买价值超过1万亿美元的政府担保的债券，不难推测，由于英镑主要兑换货币是美元，而英量化宽松政策不但推动美元走强，而且还将抵消美印钞计划对英镑的利多作用，压制英镑走弱，此消彼涨，引发的结果自然是英镑回落，美元回升。
由于英国加强金融监管政策动摇不定，该国经济跟随欧元区疲软而联动衰退，而其量化宽松政策更压制英镑币值下跌，因此，英镑短线反弹将成为投资者逢高沽空的理想机会。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
