本刊分析师  韩剑

009年1月19日，美国正式进入“奥巴马时代”。联想到克林顿时代的强势美元政策，奥巴马的当选会不会?­来新一轮的美元走强周期呢？如果奥巴马的减税政策能够使美国?­济寻找到新的制高点，那么美元将在中长期内继续保持强势。因此，奥巴马政府务必得让世人相信，这次的强势美元口号并非虚言。

新官上任头把火 美元强势不止

过去的“弱势美元”政策能刺激美国的出口，让布什政府减少贸易赤字并实现财政平衡。现在，美国?­济处于衰退状态，利率接近零，加上不断增加的帐目赤字，在不人为干预市场的前提下，维持所谓的强势美元困难很大。可是，如果别国央行认为美元将继续疲软，那么美国发行的债券卖给?­？如今，美国的财政赤字高达4500亿美元，同时，奥巴马政府在2月2日开始已就总额达8880亿美元的?­济刺激方案展开讨论，这笔钱将主要通过发行国债来进行筹措。他警告说，当前美国?­济状况是“前所未有的”，必须尽快采取应对行动，而国会必须尽快通过这项“复兴和再投资计划”。随着金融危机在其他国家，特别是欧元区的日益恶化，美元在未来几个月内很可能将保持强势。

新方案诱惑人心 美元享受蜜月

虽然共和党人认为，新?­济刺激计划太过昂贵且效用太慢，要想尽快渡过危机，就应该马上给美国家庭和小企业减税。但奥巴马表示，他认识到国会和政府就8880亿美元的计划细节存在分歧，但该计划可以给美国创造300万至400万个就业岗位。在全球化的大背景下，世界各国?­济早已结成一体，美国?­济衰退并不会让其他国家“脱颖而出”。因此，预计未来各国也会积极配合美国的“救市措施”，推动美元上升。如果奥巴马能团结一切积极因素，那么美元享受这位新总统特别关照的“蜜月期”可能会相应延长。

金融余震难平 欧元萎靡不振

遍布欧、美的主要金融机构目前已再度陷入风雨飘摇，美国银行、花旗集团、德意志银行、瑞士银行等金融“巨无霸”均再度爆出巨额亏损；德累斯顿银行、苏格兰皇家银行等不得不接受政府救助；花旗集团面临分拆；汇丰控股、恒生银行、劳埃德银行、美林等评级被调降；花旗集团、德意志银行被列入观察名单等，由此导致花旗集团、美国银行、美林、摩根斯坦利等机构的CDS（信贷违约合同）再度大幅上升。同时，欧盟委员会公布的预测报告显示，欧元区?­济2009年将出现自10年前创建以来的首次衰退。受此影响，欧元承压走低，短期内走势仍不容乐观。综合以上状况，在欧洲、英国等出台第二轮救市方案前，美元还能趁势逞强一段时间。

贸易保护重燃 不确定因素显现

但另一方面，美国白宫的新闻发言人2月3日表示，总统奥巴马仍未决定是否支持参议院?­济复兴计划中的“购买国货”规定。这项措施要求美国大规模刺激计划中的基建项目必须使用美国?­料生产商的产品，因此引发了激烈争论。此前，欧盟驻美国大使布鲁顿就警告称，这项规定将开创非常危险的先例，其他主要贸易伙伴和反对这项措施的共和党人也发出了相同警告。因为如果奥巴马决定支持参议院?­济复兴计划中的购买美国货规定，无疑令贸易保护主义重燃，这对本来就陷入衰退的全球?­济而言更是雪上加霜。因此，居于这一点奥巴马仍在谨慎研究中，而结果一旦成立，将会在一定程度上左右汇市走向，成为美元波动中的又一个不确定因素。