9月23日，现货黄金开盘1014.00美元，收盘1008.10美元，跌幅0.6%，最高1018.40美元，最低1005.30美元。

美国联储的FOMC（Federal Open Market Committee）会议维持0-0.25%基准利率不变，符合市场普遍预期。对于经济刺激计划的“退出”问题，美国联储并未透漏什么风声，只是说要讲1.45万亿美元的房屋抵押贷款与机构债券购买时限推迟至明年3月。美国联储仍维持刺激措施，对黄金价格起到提升作用。9月23日，黄金价格在场内交易中有所下跌，但在美国联储发布声明后随即上涨。

美国联储继续购买1.45万亿房屋债券与机构债券的消息打击了美元，美元指数9月23日一度下跌至75.83。但是由于美国联储的声明没有对市场产生新的刺激，市场风险偏好降低，美国3大股指均下挫，美元指数因避险情绪上升而攀升，收盘于76.39。

自9月11日突破1000美元至今，现货黄金价格已经有6天收盘于1000美元之上。在昨天新浪网对黄金价格是否能维持在1000美元的调查中，竟然有超过74%的人认为“能”。统计上，9月大多是黄金上涨的月份。10月呢？2008年10月黄金大跌 – 从870美元一路跌至723美元。我们拭目以待。

来自国际金矿商的消息显示，包括Barrick、Goldcorp在内世界顶级金矿公司对黄金价格上涨持极端乐观态度。世界最大黄金生产商Barrick公司9月8日宣布取消其所有对冲合约被认为是推动黄金价格暴涨的一个重要原因。下图描述了2000年来世界净生产商对冲减持的数量。2009年应该是生产商对冲减持的又一个高峰。黄金生产商的对冲减持是对黄金的需求，推升黄金价格。

数据来源：GFMS《黄金年鉴2009》

低买高卖？Barrick公司在进行一场巨大的赌博：一面是黄金价格继续大幅攀升所能带来的巨大利润，一面是黄金价格从历史高点跌下来的巨大损失。市场不禁要问，Barrick是黄金生产商，还是投机客？

美元疲软贬值是这些黄金生产商看涨黄金的理由。确实是的。美国的低利率导致套利交易 - 比如，按0.25%利率借入美元，存入3.25%利率的澳元。什么是货币的价值？货币的内部价值是利率，外部价值是汇率。日元曾是套利交易的融资货币。美元现在取而代之。资本从低利率货币流向高利率货币，导致低利率货币贬值。估计在美国最早明年第2季度可能开始加息与退出经济刺激之前，美元将会持续疲软。我个人预测美元疲软中会伴随阶段性反弹，但反弹力度未必很大。

印度排名前3的一家黄金进口商的高管对路透社说，2009年印度黄金进口可能下降至12年前黄金市场放开以来的最低水平 – 500至550吨。实物需求不振显然不能支撑黄金价格继续上涨。

9月24日的技术指标比较明确。现货黄金日线MACD死叉向下，美元指数日线MACD金叉向上。黄金应下跌，美元将上涨。

西汉志：郑鹏