西汉志投资研究中心：张晶

  隔夜的市场讨论什么的最多？答案是中国的股票市场，昨日沪深两市再次遭遇惨痛暴跌；其中，沪指下跌6.74％，深成指下跌7.55％，分别创下了年内最大单日跌幅，而且还创下了2008年10月以来的最大月跌幅，这也是自2007年10月上证综指创下6124点历史记录之后的第二大月跌幅。为什么在开篇谈到这个问题？只是提醒头脑发热的投资者在趋势向好的条件下，切记保持冷静头脑，笔者也在行情趋于火爆的时间段，提示出这种捡钱式的博傻效应也会随之消失掉。无论在任何市场，一边倒的优势往往预示着趋势的转机！股票如此，黄金市场同样也如此！

  “不利”的消息面每日总是使得我们的神经不断紧绷，商品价格下跌，原油期货价格跌幅达到2%以上。本周市场将迎来大批重要经济数据的到来，重中之重的当属美国8月非农数据、美联储8月议息会议的会议纪要、欧央行利率决议等。由于全球股市走势震荡，加上一系列重要数据出炉可能抑制市场的风险偏好，今日晚间将公布的美国8月ISM制造业指数，市场预期8月ISM制造业指数将自2008年1月以来首次升至50上方。若ISM制造业指数升至50上方将进一步支持经济持续复苏预期，短期美元有望继续展开反弹。

  金价昨日则大幅冲高回落，在早盘刷新960美元日内新高后，逐步震荡走低，美盘时段出现动态盘口的暴跌走势，最低达到943美元，尾盘依旧有所反复！但仍围绕950美元一线收敛震荡，日线走势上观察，其趋势极其微妙，在持续围绕多条均线缠绕运行后，无论是抗跌还是滞涨都得以突出体现。昨日为8月最后一个交易日，月线收出阴十字星。整体方向虽然在高位运行，但自2月至今几乎都呈现出高位阴阳交错的技术特征。笔者认为目前多头仍在苦撑，从关联市场的原油以及美元的角度看，金价都则显得异常高估，之前我们已经对于印度黄金需求的问题，做出了观点阐述，得出结论同样也是，并不一定需求旺季将使得金价暴涨。

  以目前的趋势，金价的中短期均线系统呈现出多头排列格局，但已经很勉强，后续一旦在基本面转好的作用下，出现向下的贯穿性下挫，有望走出一阴穿四线的走势（5，10，30，60）当然这种趋势对于空头必然是暗自窃喜的事情。以目前国际市场的持仓角度观察，在930-940理应存在大量套牢盘！如价格在分时段内出现击穿940美元后，有望出现逼仓式的下挫。6月3日上冲990美元到现在真正日内暴跌也就是在6月5日（25美元），其后一直不温不火。根据我们以往的基本面以及关联市场的动向观察，这种持续横盘的局面有望随时打破，笔者认为久盘必跌的概率极其大。短线目标将锁定在930美元一线。

  实际的操作和文字性的东西是截然不同的两种概念，切记不要混淆在一起。我们仍然建议大家在守住前期空头仓位的情况下，做好严密的风险控制。