恒泰大通研究中心分析师成国文

周四国际现货黄金开盘875，最高876.8，最低864，收盘867.8。

近期金价的走势可简单的分为几个阶段。第一个阶段由由G20的言论驱动，关于IMF售金以及各国将联合着手的经济刺激计划的消息令金价迅速回落至年线附近寻求支撑。接下来随着IMF售金传闻的释疑，金价短期的迅速下滑导致的实物需求（来自印度——因为重要节日），以及技术支撑的影响价格有所回升。

随后逐步运行于三角形整理形态中，由于对经济前景的不同预期令价格在上周初的几个交易日运行于极窄区间，源自技术需求的上试被900整数关口屡次压制。自上周三美国公布一些利好数据后，似乎整个市场开氛围开始了根本性的逆转，美国此前公布的上周初请失业金，以及制造业相关数据都好于预期与前值。

而周四继高盛，富通后大型金融机构摩根大通良好的财报继续提振市场信心（美国主要股指走强），周五公布美国重量级公司花旗集团和通用电气双双公布好于预期的季度业绩,进一步打压了黄金市场的避险买盘，对经济前景乐观的预期终于开始占到上风。上周最后两个交易日ETF的大幅度减持已经比较明确的反应了市场人士的短期观点。

另外周五欧洲央行行长特里谢暗示欧洲央行将在5月会议上宣布实施量化宽松政策，不仅如此，他还委婉地表达允许市场人士进一步推低欧元/美元的言论，受此不利因素打击，欧元/美元周五跌至1个月低点，为连续第四个交易日下滑。尽管欧洲央行将推行的策略长远来看有助金价，但短期推高美元必然也是使金价承压的原因之一。

短期而言唯一能期待的是原油由于经济复苏而获得上行动能，有望对金价带来一些新的支持。不论如今基于经济复苏也好，风险偏好减弱也好，从根源上看量化宽松政策几乎没有可能不刺激通货膨胀。而这将长期对金价构成有利支持。国际上的诸多大机构也正是基于此类的原因而纷纷调高金价预期。

技术上看，价格目前仍显颓势，只是4小时图形修正需求很强烈——因随机震荡指标从极度超卖开始调整。日内有效阻力区域在880附近是4小时图形中均线密集区域，更是5日均线压制所在。策略上可以逢高卖出，年线支撑失守后初步目标在850一带，下方更强支撑在日图形下降趋势线下沿835一线。

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