继上周四减仓8.25吨后，上周五全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust 再度减持13.25吨，至1105.98吨，这是该黄金ETF连续两个交易日减仓。作为金价风向标之一的黄金ETF，减仓行动似乎预示投资热情的消减。鉴于黄金近期前景不确定，受美元和美股持续走强的影响，加上投资需求低迷以及国际货币基金组织（IMF）可能出售黄金等因素的打压，后市走势并容乐观，技术上的空头排列令人对后市下跌空间浮想联翩，初步看来，金价失守863美元的前期低位后，下一考验目标将于800美元处。

[基本面分析]

上周多名欧洲央行官员暗示将推出量化宽松政策，特别是欧洲央行行长特里谢上周五发表认可有关欧元走软的讲话打压欧元/美元大幅走低。特里谢暗示欧洲央行将在5月7日的央行会议上宣布降息至1%以下的水平，并可能实施量化宽松政策。考虑到欧元区经济数据依然十分低迷，而受降息以及可能实施量化宽松政策的利空预期影响，众多评级机构将欧元/美元后市走势看低至1.30下方，最低可能跌至1.25附近。

由于欧元/美元的单向走低，直接推动美元连续四个交易日走高，在突破了3月30日86.09的高位后，周一美元指数继续高开高走，北京时间11：51美元指数报86.10。美元的走强，对金价的打压显而易见。本周三国际货币基金组织发布半年度全球金融稳定报告，届时将宣布下调全球经济预期，对于憧憬经济迅速实现复苏的乐观者可说无疑将是一个失望的结果，风险厌恶的抬头能否拯救没落的金价？黄金能否沾上美元“避险品种”的光彩而有所作为呢？另外，本周五，七国集团（G7）财长和央行行长会议召开，会议将就G20峰会后就经济形势是否需要进一步加大经济刺激规模和欧洲央行实行量化宽松货币政策的可行性作进一步的讨论，预期如果有新的刺激方案出台，会进一步提升风险偏好情绪的升温，金价加速下滑将成为既定的事实。

[技术分析]

受黄金ETF连续大笔抛售的打压，金价连续多日的窄幅震荡后，终于摆脱了短线迷离的混沌局面，一连两天的大跌，金价又重新回至864美元的前期低位水平。倘若金价失守864美元，后市将继续往下寻求支持。延自1月30日与4月6日的下跌支撑线，与135日、200日等长期指标趋于粘合，大体在851-855区间会有支持。均线系统上所形成的空头排列令后市进一步看跌的氛围加重，RSI和KDJ都进入弱势区域，但距离超卖标准仍有一定距离，金价与指标同向运行，未见背离迹象，反弹仍需时间，纵有反弹，唯恐反弹的高度和力度有限

日K线图上，金价沿着5日和10日均线一路下行，在864美元处有一定支持，但能否真正的止跌回稳，还是保持一个谨慎的态度。自1006美元的头部形成以后，下行通道已基本确立，盘中会有震荡，但细微的反弹仍应看作是下跌趋势中的一个回档，反弹过后下行趋势并未改变，在思维上仍以谨慎做多、逢高做空的策略为主。

[操作建议]

1、周一Au（T+D）开盘报：190.32元/克（868美元）。金价下跌格局基本形成，故此建议谨慎做多、逢高做空，顺势而为。

2、前期898美元（197.30元/克）、883美元（194.00元/克）的空单敬请移动止赢，倘若价格跌至863美元（189.60元/克），可考虑追加1/3仓位空单，第一目标853美元（187.40元/克），第二目标832美元（182.80元/克）。

3、今年1月30日与2月5日延伸之X线已下降至853美元（187.40元/克），且与半年线和200日均线相交形成共振支撑，故预计此处会有较大支持，倘若今日第一次下探853美元（187.40元/克）附近可考虑做多1/3仓位，止损于849美元（186.60元/克），反弹目标863美元（189.60元/克）附近。

截止北京时间2009-4-20 9：28,现货金报869.50美元/盎司，Au（T+D）报191.10元/克。

声明：金市有风险，分析仅供参考，敬请斟酌抉择！