世界各国中央银行气势汹汹的货币政策正在破坏金条市场的结构，制造了一种慢性的黄金短缺 – 那将可能迅速推升黄金价格至每盎司1500美元之上新的纪录水平。

Ambrose Evans-Pritchard撰稿

最后更新：2009年4月19日晚上10：07 BST

Charles Gibson，Edison投资研究的黄金专家，在一份新报告中辩解道美国与美国之外的负值的实际利率（低于通货膨胀）使黄金产业的“租借”机制颠倒并导致持续的市场挤压。

这是1970年代发生的事，当时推高黄金价格至每盎司850美元 – 大概相当于今天的价格1560美元。黄金上周收于870美元。

Gibson先生说强大动力可能导致此黄金牛市的第2轮出现，尽管此金属已经在过去8年中享受到了热烈的上涨。

在正常情况下，黄金矿业公司事先通过金条银行出售 – 或“对冲” – 一部分产量。这些银行通过从中央银行租借黄金以保护其头寸。这种面包与黄油贸易直至本年代初制造了500吨剩余供给。

低利率导致这种程序反转，制造了约500吨的短缺。由于实际利率变为负值，这种程序加剧，导致市场玩家争抢实物黄金。

有报告说金条正变得稀有，部分由于如果全球金融体系破裂，期货合约与其它形式的纸黄金可能不能有保证。纯金属 – 不管是富格林金币，枫叶金币，或是中国人喜爱的“五两饼干”- 没有对手风险。

Gibson先生说联储的货币投弹将导致如1970年代末的通货膨胀的爆发。由于通货紧缩力量对全球经济影响加强，该言论是有争议的。一些大全球性银行已经宣称熊市的开始。很少见到黄金合伙单位这样神经兮兮。

西汉志：郑鹏