高赛尔研究中心贵金属分析师 张雨

    在经历了中国了传统节日清明之后，国际白银现货市场终于走出了近来一个多月的盘整状态，目前的市场态势已经几乎明确了：银价还将以下跌为主。在国际市场上，银价的上涨趋势线终于没有能够再次抵挡住银价的下滑趋势，银价终于在昨日（周一）破位，在下跌58美分报收于12.14美元之后，银价将开始一波较长的空头行情。在国内白银TD市场上，经历了3天的假日之后，国内银价虽国际盘暴跌。今日开盘已经下跌了119元人民币，相信银价在短期经历了反弹之后，还将继续下跌的可能性最大。

   在节日期间的消息面上，美联储和其他4家央行宣布了货币互换协议，这将为美联储提供多达2.85亿美元的日元和欧系货币，进而将支持货币市场的流动性，对稳定金融市场有一定的作用。从而也降低了金融市场的风险厌恶情绪使得白银等贵金属遭到市场的抛售，如果风险情绪进一步回暖的的活，白银价格还有继续走低的可能。目前需要关注的是商品市场的复苏能否给白银带来生机。另外，昨日美联储理事瓦尔许表示，预计09年第一季度GDP将再次大幅收缩，09年失业率可能继续上升，预计未来几个季度经济增长不会迅速回暖。欧元区公布的销售数据也预示这欧洲经济不会迅速见底；地缘政治上，由于朝鲜发射导弹使得日元遭到巨大的打击。货币市场近期的不稳定因素使得白银市场的参考指标更多的集中到黄金市场上。

在国际黄金现货市场上，金价的单边下跌趋势还在继续。昨日金价最低已经跌至863.8美元，下跌趋势明显。下一个支撑位位于840—850一线。如若跌破，未来金价走势则会更加低迷，市场人气也会因此骤降。由此带给白银市场的打击，或许使银价回到中国农历年初的时候。国际原油市场上，油价在上周末冲高之后回落，纽约期货原油连续2个交易日收低，不过油价始终没有跌穿50美元，说明了油价反弹的根基尚在，市场方向还是以多头为主。经历了周一的惨跌之后，金银比价相对不变，但是油银比价相对拉大，且还有继续拉大的可能。目前两种比价分别为71.60和4.21。

从白银的技术走势来看，白银价格已经完全跌破了原有上涨趋势线，因此目前技术上银价以看跌为主。另外，技术指标上，MACD中，DIF和DEA之间的差值继续拉大，说明空头的力量很强；随机指标也是显示死叉；布林带上，银价下跌的同时伴随着带口的不断张开，预示着未来还有大的行情。所以，操作上以逢高做空为主。今日而言，做空介入价位在12.5（2800）美元以上，短期目标看到12（2730）美元，如果确认有效跌破之后可以加仓空。

                                                  图片来源：高赛尔研究中心