■本报记者　陈湘

　　中共中央政治局12月3日召开会议，分析研究2014年经济工作，强调坚持稳中求进工作总基调，并提出，科学把握宏观调控政策框架，保持政策连续性和稳定性。此次政治局会议是三中全会后首个重要会议，考虑是在中央经济工作会议召开前夕，因此被视为中央经济工作会议的预热。

　　“稳中有进”推进经济改革

　　政治局会议指出，要全面贯彻落实党的十八大和十八届二中、三中全会精神，继续坚持稳中求进工作总基调。会议提出，要用改革的精神、思路、办法改善宏观调控，科学把握宏观调控政策框架，保持政策连续性和稳定性。

　　在此之前的11月22日，中共中央召开党外人士座谈会征求对经济工作意见建议。在会上，中共中央总书记习近平强调，明年要坚持稳中求进工作总基调，同时要以改革统领全局，把改革贯穿经济社会发展各领域各环节。两天后，习近平在山东视察时再度强调，无论遇到什么困难，无论出现什么干扰，都要坚定不移推进改革，“该中央统一部署的不要抢跑，该尽早推进的不要拖宕，该试点的不要仓促推开”。

　　政治局会议也透露出了明年经济工作的重点。第一，会议提出“要着力增强发展内生动力，加快培育消费新增长点”，这一表述无疑进一步明确了转变经济增长方式，增强经济内生增长力的经济发展大方向;第二，会议提出，要走新型城镇化道路，出台实施国家新型城镇化规划;第三，会议强调，必须坚决守住耕地保护红线和粮食安全底线;其四，把改革贯穿于经济社会发展各个领域的各个环节，以改革促进创新发展。这无疑显示了中央全面深化改革的决心。

　　经济“提质增效”已成共识

　　前三季度GDP增长7.7%，实现全年7.5%的目标已几乎没有悬念，11月官方PMI继续位于荣枯线之上亦佐证了这一观点。中国经济明显已进入提质增效的阶段，这也反映在明年的经济增长目标上。目前，国内的智囊机构，包括中国社科院、国家信息中心等，已经向中央提出了将2014年经济目标调整为7%的建议。这与十二五规划的速度一样，但是比2013年的经济目标下调了0.5个百分点。考虑到过去多年的高增长主要是靠投资拉动，且过度依赖投资有悖于经济转型升级的方向，主动调降经济增速无疑是中国的现实选择。

　　尽管宏观经济并未明显恶化，但经济增速放缓已是不争的事实。据了解，吉林、黑龙江、青海、甘肃、宁夏、陕西等地，均把“十二五”经济目标定为12%，但是2013年前三季度无一地区完成指标。辽宁、上海的“十二五”经济目标分别只有11%、8%，今年前三季度也分别只有8.7%、7.7%，也未完成指标。在此背景下，不少地方政府纷纷调低了经济发展目标。山西、海南两地经济的“十二五”目标，由13%削减至10%。而发达地区也不例外，北京市发改委主任张建东今年9月提出，北京“十二五”的经济年度目标需要从过去的8%调整到7.5%。海南改革研究院经济研究所所长匡贤明认为，此次各地下调GDP，与中央导向有关。十八届三中全会召开后，要求政府职能转变，下调GDP目标增速，可以减轻地方政府的压力，从而完善地方政府考核制度，使经济、社会、生态等全面发展。

　　客观而言，经济转型必然对经济增长带来一定影响。曾任北京市委书记的刘淇曾表示，汽车限购、房地产调控和首钢迁出将拉低北京2011年GDP两个百分点。但这也是经济转型期的无奈选择，这是因为唯GDP论正在制约经济转型的步伐。而调低增长目标能较好地协调经济增长、就业、物价三者的关系，使发展、改革与稳定相互协调。经济增长预期目标留有一定余地，可以引导地方政府不再盲目追求高速度，更加注重增长的质量和效益。

　　货币政策或维持“紧平衡”

　　一般而言，M2既不宜太宽松也不宜过于收紧，太松易引发通胀，太紧则不利于稳增长，所以货币政策需要在稳增长和防通胀之间取得平衡。中国10月份广义货币(M2)余额107.02万亿元，同比增长14.3%。综合前10月份数据来看，M2增速基本都超过14%，尤其是前五个月基本维持在15%-16%之间，离全年13%的增速目标相去甚远。再考虑到稳健推进金融市场改革的需要，当前稳定偏紧的货币政策将可能延续。值得关注的是，央行今年推出了SLO和SLF两种创新工具。分析认为，这些工具有助于减轻突发事件对流动性的冲击，维护银行体系流动性货币市场利率的稳定。

　　未来央行可能继续通过公开市场操作的进入和退出，维持市场微调与紧平衡现状，并通过锁长短操作让市场形成未来紧平衡的预期。国家信息中心报告建议，继续实行稳健的货币政策，并坚持中性操作，为“调结构”创造良好的资金环境，为“稳增长”提供稳定的货币条件。瑞银预计政府会设定较为稳健的货币政策基调，M2增长目标可能会从今年的13%下调至12%-12.5%。这或意味着国内资金面趋紧的局面不会得到显著改善，但在转型逻辑并未实质性动摇，且中国经济不存在失速风险的背景下，市场出现系统性下跌风险的可能性并不大，改革红利有望继续成为股市最大的看点。