周二两市大盘再次上演了“过山车”式走势，股指整体表现较为疲软。早盘券商、地产等权重股一度发力上攻，中石化、中石油引领大盘震荡攀升，但受到题材股杀跌影响，股指上冲乏力，随后大盘就开始猛烈杀跌。上证指数最低跌了40多点，在3月4日低点附近企稳反弹，尾盘收出了具有上下影的阴线。截至收盘，沪指收出四连阴报2286.61点，跌1.04%，收盘跌破2300点，正好落在60日线上;深成指报9163.64点，跌1.22%，收盘跌破60日线和年线。两市合计成交1973亿元，量能较上一交易日明显放大。

　　昨日盘面再现个股普跌格局，两市合计仅一成个股上涨。非ST个股涨停7只，跌停3只。近百只个股跌幅超过6%。板块方面，板块悉数尽墨，跌幅最大的都是前期涨幅大的板块，如环境保护、空气治理、送转潜力、传媒娱乐、3D打印等板块跌近4%。

　　宽松资金面“刹车”

　　昨日大盘为何出现先扬后抑，盘中股指急转直下呢?业内人士戏称这主要是两桶油护盘惹的祸。

　　昨日早盘石化双雄一度拉抬，表现顽强，力挺大盘。从历史经验来看，石化双雄往往会和指数唱反调，石化双雄一旦起舞，大盘可能就会面临着调整。从这个角度来看，应该说也引发了市场一定的恐慌。

　　不过，业内人士认为昨日下跌主要是由于宽松资金面“刹车”所致。首先，昨日上午央行再出重拳，启动260亿元正回购。这就意味着央行面对着外汇占款增加、CPI超预期所带来的通胀压力等新背景，正在积极寻找应付之策。据此，有敏感资金推测，在通胀压力增强的大背景下，未来仍可能会有后续的收紧银根的信息。

　　其次，审计署官员在两会上表示，铁路2.6万亿债务可考虑上市融资解决，这将对市场资金面和信心造成较大冲击。

　　第三，基金年内首度大幅砍仓、高仓位基金数量急降。根据基金仓位监测模型测算，截至3月8日，基金整体持股仓位84.5%，与3月1日测算结果相比减仓2.4个百分点，其中，主动减仓2.2个百分点。进入3月份，基金大幅砍仓动作频现。尽管如此，基金仓位仍处较高位，也就意味着后市基金仍有极大可能进一步减仓，这就给股指带来很大的下跌动能。

　　那么，在2月份CPI有所上升的背景下，央行是否将逐步收紧货币政策呢?

　　国海证券认为，结合经济数据来看，短期内经济复苏仍有反复，货币环境不会发生太大变化。不过，随着目前较宽松货币环境以及高投资增速效应的累积和显现，二季度后经济增速和物价的逐步回升仍是大概率事件，鉴于3.5%的通胀和13%的货币增速目标，预计央行将逐步对货币环境有所控制。

　　中信证券分析师称，虽然央行回笼力度加大，但不能就此过早判定央行货币政策已经转向，更不能说货币紧缩周期已经到来。当前经济弱复苏、通胀虽缓慢抬头但速度不会太快，央行应会边观察边操作，不会迅速收紧货币政策。

　　股指震荡区间增大

　　周二两市大跌，沪指收出四连阴，深成指更是盘中创出调整新低，大盘是否做出向下破位的方向选择呢?

　　重庆东金认为，虽然沪指四连阴，但沪指60日线勉强保住，显示调整已经充分，如果就此企稳，则大盘还有向上希望，关键还要看消息面变化。不过，如果缺乏强力利好，则大盘重新向上的可能不大。从技术指标看，MACD指标显示跌势展开;KDJ指标向下死叉，卖盘力量还将释放;布林线指标方面，三条轨道向下，大盘向下通道正在形成。盘中中小盘股补跌，银行股没有护盘动作，而是跟随下跌，个股活跃度显著降低，成交恢复也不足，都预示大盘将继续下行。如此看来，大盘方向选择似乎已经提前到来，不过更大可能是增大震荡区间，因为两会还没结束，对于政策预期热情还在，调整充分也有利于重新向上，现在还不能认为方向选择已经发生。

　　湖南金证顾问陈自力认为，沪指连续四连阴的走势，并没有让市场的调整出现太多的止跌迹象，反而从沪市成交量放大至1006亿元的量能来看，大盘的杀跌依旧意犹未尽。目前60日均线的支撑力度已经被大盘的盘整走势削弱，下方更为重要的防线应该还是在下方年线附近，也是股指自1949点反弹至2444点以来的上涨空间0.382~0.5的位置。所以，大盘继续下行的空间也相对有限，年线附近将是一个良好的布局点位。只不过，短期依旧还需要继续等待，注意规避题材概念等弱周期性品种的回落风险。