中国证券网讯(记者 王晓宇)中信证券报告指出，降准有利于银行板块盈利提升，对银行股投资形成正向支撑，推动银行估值提升。

　　中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

　　中信证券银行小组认为，降准时点符合乐观预期超一致预期，推测是1月汇率贬值预期下资金流出加速，对基础货币产生挑战，需要降准来对冲影响。预计本次降准释放约6000亿资金，有利于流动性预期和实体经济，并推动资金市场利率下行。单次降准对银行盈利正面影响1%左右，但对银行股投资形成正向支撑，推动目前1倍市净率的银行股估值提升。此外，近期监管先收紧两融和伞型配资，避免资金脱实向虚，再实施宽松操作，预计释放的资金直接流入股市规模有限，但显著改善投资人预期，对股市形成正向作用。

　　展望后市，中信证券认为，在经济下行、基础货币增长受限等宏观背景下，15年货币政策将有较大宽松空间，包括多次降准和1-2次降息，有利于改善中期流动性预期。预计2015年银行股估值有望提升至1.5倍PB，两会前实现第一阶段目标价位1.2倍，两会后待地方债务甄别、银行法调整、存款保险和破产制度明确后，再叠加2季度MSCI可能再次将A股纳入新兴市场指数等利好，有望顺利实现第二阶段目标价位(1.5倍PB)。

　　投资标的方面，中信证券认为，在行业估值提升过程中，尤其推荐受益流动性改善，具备市场份额提升、商业模式转型溢价的银行，包括兴业、平安和浦发。