花旗表示，民生银行（1988.HK）上半年“商贷通”贷款增长放缓，主因需求下降和竞争激烈；截至8月底，“商贷通”贷款额为2650亿元人民币（下同），而7-8月增长仅为120亿元，远低于民行预期在9-12月每月至少增长100亿元的目标。
　　虽然管理层有信心能维持其全年不良贷款率于上半年水平，但该行认为仍存在风险，加上其不良贷款记录主要来自东部地区，而东部地区的中小企业又占“商贷通”贷款比例的40%，坏账风险增加。
　　该行相信民行仍面对中国金融企业信贷周期、风险及资金等不明朗因素，维持“沽售”评级。（民生银行H股昨日报收5.78港元）