事件描述:5月28日,市场上演黑色星期四,其中上证综指下跌6.50%,暴跌321点,创业板指下跌5.39%,下跌196点,跌停家数502家,占全部A股的比例近两成,跌幅超过6%的公司达到1465家,超过全部A股的一半。

　　市场暴跌,相当部分个股出现踩踏的现象,源于多重利空共同作用,主要有以下几个方面:首先,根据港交所披露的公开信息,汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行,金额分别为16.29亿和19.06亿元,汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%,受此消息影响,银行股加速下跌,带动股指进一步跳水;其次,上证报报道,监管层或正在摸底银行资金入市情况,据悉,近日监管部门要求各银行上报资金入市情况,包括理财资金,这一因素加大未来进一步限制银行资金入市的预期,对市场影响也偏于负面;再次,由于监管层对风险的提示,以及受制于资本金的压力,近期包括海通、广发、长江、国信和西南等多家券商采取提高保证金或者降低折算率等措施控制杠杆风险,杠杆资金因而受限,市场因此承压;最后,5月22日证监会宣布将再次针对六类市场操纵行为部署专项行动,共涉及12起异常交易类案件,主要针对市场反映强烈的新型操纵行为,而证监会对基金公司等二级市场参与者的监管力度明显加大,监管层持续施压也是本次暴跌的重要原因。

　　另外,下周新股申购即将开启,本轮共有21家新上市公司,其中包括体量相对较大的中国核电,新股周期前移,也一定程度上加剧了这一次调整的压力和幅度。

　　周四暴跌,归于汇金减持、清查银行入市资金,券商控杠杆、新股发行压力前臵、查违规以及央行正回购等。边际风险增大、致指数冲关之前剧烈调整。本周策略中也谈到以外资为代表价值投资者已经开卖底仓了,叠加汇金减持,表明价值投资者离场,博弈型资金占据绝对地位、导致波动加大。

　　市场已经缺失安全边际,主板和创业板齐跌是本次暴跌有别于年内前两次的特征,因为前两次均是权重指数暴跌、创业板微跌,即表明投机资金也在松动。国家牛市的争议将再度上行,预计本轮调整将大于前两次;当然,由于场外增量资金仍较多,市场持续暴跌的动能不足,短期下跌之后市场仍有反复;但是,总体上,策略偏于谨慎,如无融资盘踩踏,抄底时点可选在指数回撤10%以上或下周三新股发行之际。