投资要点：
    建筑行业有效标准规范目录清单更新中长期内有益于公司业绩
    未来材价产品和BIM产品收入占比将逐渐上升至一半左右
    公司将继续加大费用控制力度，实现健康稳健的发展

　　报告摘要：

　　新标准执行迎来产品更新浪潮，各省逐步推进长期保证公司业绩。受到新清单13年7月份开始执行的影响，算量、计价产品迎来更新大潮。预计12年到14年推进新清单的省份数量将越来越多，大约为12年三个，13年七八个，14年十几个这样的节奏，对于公司未来两年的业绩增长起到强力支撑作用。

　　材价产品、BIM和项目管理软件等新产品稳步推广，未来有望实现收入占比50%。材价信息服务需求日益成熟，公司的材价专业信息服务信息全面准确且具备持续运营能力，市场稳步推广中。BIM产品能够对于建筑施工生命周期进行全面、细致的管理，是公司在相应市场不断成熟的背景下从工具类软件扩向管理软件的产品延伸。项目
管理软件规模化有了进一步发展。未来随着相关市场的日趋城市和公司产品的进一步推广，新产品有望收入占比50%左右。

　　收入结构持续调整，费用结构不断优化。公司工具类软件产品化程度高，行业技术复用度高且毛利率较高。管理软件处于增长状态，目前个性化开发较多但是未来产品化进度将不断加深，和材价产品成为公司收入结构的重要组成部分。同时公司在费用预算方面规划更加稳健和严格，预计13年不会因为股权激励成本和研发投入大幅提升公司费用率情况。

　　维持前期盈利预测：我们预计13/14年EPS分别为1.03/1.43元，维持6-8个月30元目标价，对应30X13PE，23X14PE。维持“买入”评级：公司作为建筑信息化行业的绝对龙头，未来整体收益新型城镇化的发展，理应享受较高估值。