商报记者 程心 见习记者 田晓艳

　　上市三年，创业板企业的业绩和境遇则是一年不如一年：继2011年出现首家亏损企业之后，今年则有6家企业目前已预亏，而业绩预降的企业则接近六成。尽管市场已经接受了创业板频现“差生”的事实，但是两家业绩巨亏上亿元的创业板企业依然让市场大跌眼镜。12月26日，创业板的昔日明星——向日葵发布业绩预告，预亏2亿元至3亿元，而与其同属光伏行业的天龙光电，在三季报中则预计全年将亏1.15亿元至1.3亿元。

　　向日葵、天龙光电巨亏上亿

　　向日葵发布的业绩预告表示，公司全年预亏2亿元至3亿元，较三季报显示的净利润亏损1.33亿元大幅扩大。对于巨额亏损的原因，向日葵称，在光伏行业仍然持续低迷、行业支持政策尚未产生效应之际，公司产品毛利率同比大幅下降，致使业绩大幅下跌。此外，计提的存货跌价准备大幅上升。欧洲市场客户违约情况开始显现，部分应收账款预计难以收回，相应的坏账有所增加。

　　在2010年8月27日上市之后，向日葵一度成为了市场的明星。去年一季度，公司净利润同比暴增757.8%，但随后就开始“节节败退”。今年中报，向日葵首现亏损，金额为1.7亿元。伴随着业绩变脸，向日葵在二级市场上也快速“掉价”。截至昨日，向日葵较发行价已下跌64.2%，较最高价跌去了79.6%。昨日，记者多次拨打证券事务部电话，都无人接听。截至发稿，发送给董秘的采访邮件也未收到回复。

　　在今年10月发布的三季报中，天龙光电也预计全年将亏损1.15亿元至1.3亿元，下降284.71%~308.80%。昨日，天龙光电董秘吕松在接受商报记者采访时表示，今年业绩大额亏损的局面可能已无法改变，除了光伏行业低迷外，坏账计提、预收账款回收难等也是巨亏原因。吕松称，短期内光伏行业支持政策难以见效。“国家出台的光伏行业支持政策更多是针对下游产业。而我们属于光伏行业上游公司，较下游公司业绩改善还会有一个时间差。”此外，吕松还称，天龙光电将对业务进行整合，后期有望拓展新的业务。

　　包装后遗症：业绩集中变脸

　　本报数据中心统计显示，在已发布2012年业绩预告的45家创业板公司中，向日葵、天龙光电、新大新材、高新兴、国联水产、坚瑞消防等6家现首亏，另外还有19家公司的业绩预减，预亏、预减企业占比为56%。

　　“创业板业绩大幅下滑，是因为光伏、风电等周期性行业景气度下滑，还有就是当初上市的时候，利润做得比较高。”广发证券投资顾问王立才分析认为，在行业不景气的情况下，部分上市公司干脆就把利润亏透，以便后市轻装前行。另一不愿透露姓名的市场人士则分析称，很多创业板公司上市前业绩做了过度包装，两三年内公司的真实情况开始逐步暴露出来。不过向日葵、天龙光电等主要还是行业产能过剩导致的。

　　海通证券投资顾问余西里称，国内乃至全球经济环境的不景气，对中小企业的生存发出挑战，创业板本身在注定了高增长的同时，要承担更高的风险。而审批制度方面的缺陷已是市场共识，但应该看到，监管部门正着力改善这一情况。另一方面，企业所处的行业风险也是一个重要原因。“今年5月1日开始实施的《创业板上市规则》条条都是硬碰硬的规定，特别是对财务造假的打击力度非常之大，相信之后会有更多的创业板已上市公司面临业绩变脸的尴尬局面。”余西里称。

　　专家：可逢低关注行业龙头

　　创业板目前是否具备投资机会？余西里称，就估值来看，经过之前的价值回归后，目前板块的整体估值日趋合理，但也存在着个体差异。“创业板公司的上市规模给机构的短期炒作行为创造了有利条件，而主力机构往往只在特定的时间点才拿估值说事。”余西里认为，对创业板的炒作应该在估值、行业风险、短期题材以及技术角度等方面有一个综合的考虑，一味规避风险，也会错失交易性机会。王立才也认为，光伏等周期性行业一旦转暖，技术和资本优势明显的企业很快就会扭亏。另外，多晶硅和单晶硅价格已处于低位，进一步下跌空间不大。目前行业估值还可以，但也要看具体公司情况。

　　华西证券投资顾问朱妮则认为，从长期来看，创业板必然有价值回归的过程，包括近期热炒的高送转概念，里面不乏创业板的公司，比如近期妖股联创节能、东土科技、光一科技等，已遭到机构连续卖出，说明机构投资者作为专业投资者，对于创业板个股看法是相对谨慎的，散户这个时候再追入无疑就是在做一个“抢帽子”的游戏。“创业板投资，首先应选择符合国家政策扶持方向、未出现产能过剩的行业，比如节能环保等；其次是选行业的龙头，或者在某一技术领域有一定垄断性的个股。”朱妮称。