上周受股市暴跌以及中国经济下行风险加剧影响，大宗商品全线下滑。黑色系板块更是一跌下跌不断录得新低点。特别是基建类铁矿石、螺纹钢等品种稍作反弹即大幅下跌，螺纹钢更是把长达月余的震荡区间用一根大阴线给破位了，主力合约跌跌不休，不断收出新低。不过短期随着政策利好逐渐释放，相关期货品种或有所反弹，但反弹力度仍有待市场进一步验证

　　中国政策利好力挺实体经济

　　本周，全球市场迎来一月一度的“超级周”，除了关注股市能否继续企稳之外，以美国8月非农就业数据为首的重磅指标同样值得投资者关注。另外美联储还将公布经济褐皮书,澳洲联储和欧洲央行都将有利率消息公布。加拿大第二季经常账赤字为174加元，略低于第一季的181.5亿加元。印度第二季经济增速减缓至7％低于前季7.5％。经济持续低迷之一，高盛预测澳洲联储11月将下调利率25个基点。

　　国内高层进一步出台政策利好，以期提振经济。央行释放短期流动(SLO)操作6天1400亿规模，用以刺激当前低迷经济。《中华人民共和国商业银行法》，删除了实施已有20年之久的商业银行75％存贷比监管指标，并决定自2015年10月1日起施行，这样一来可以预见的是将有更多资金流入市场进行流通。进一步松绑住房政策，公积金贷款门槛放松，二套首付比例最低可达2成。

　　货币宽松，房贷政策宽松，也是政府持续提振经济的最有力策略，中国目前虽然无法避免经济下滑，但一系列的积极应对政策足以证明政府对市场强有力的支持。这对于上季度经济企稳将是最大的利多，从金融市场考虑也特别容易形成底部企稳走势。特别是当前低迷的股市与大幅下跌的大宗商品行情，或多或少会因为政策升温而有所企业。主要基建政策上也突显宽松政策，全面加快现代配电网建设，其中2015年投资不低于3000亿元。开展北京至唐山城际铁路、北京至天津滨海新区城际铁路和合肥至安庆铁路等3个铁路项目的咨询评估工作，总计投资额约743亿元。

　　基建品种反弹端倪初现

　　铁矿石前景仍不被市场看好，世界铁矿石“四巨头”在价格不断下降的时，仍然在不断增产，陷入了恶性循环。进口铁矿石价格本身也就在60美元下方，其仍在经历一次价格回归的过程，我们可以看得到的是中国这个庞大的消费国开始陷入低迷区，总体需求量开始锐减，加之全球经济低迷带来的大宗商品暴跌，铁矿石之前的盛景将无法重现。

　　8月31日，直接进口铁矿石62％品位干基粉矿到岸价格为55.80美元／吨，环比每吨上升0.61美元，升幅为1.11％；当月平均价格为55.15美元／吨。现货贸易进口铁矿石62％品位干基粉矿人民币含税价格为461.98元／吨，当月平均价格为459.52元／吨。直接进口铁矿石58％品位干基粉矿到岸价格为50.17美元／吨，环比每吨上升0.55美元，升幅为1.10％；当月平均价格为50.17美元／吨。现货贸易进口铁矿石58％品位干基粉矿人民币含税价格为427.40元／吨，当月平均价格为426.66元／吨。国产铁矿石62％品位干基铁精矿含税价格为527.64元／吨，环比每吨上升3.40元，升幅为0.65％，比进口铁矿石高65.66元／吨，升幅为14.21％；当月平均价格为528.59元／吨，比进口铁矿石高69.07元／吨，升幅为15.03％。国产铁矿石65％品位干基铁精矿含税价格为554.63元／吨，当月平均价格为557.19元／吨。在铁矿价格节节下行的基础上，螺纹钢现纲也开始出现逐步松动，周一全国螺纹报价均有所下降，每吨下调在20－40元之间，全国主流报价在1980－2410元／吨之间。不过成交清淡，市场仍处于供大于求的形态。

　　国内螺纹钢反弹压力重重

　　目前国内钢材市场总产能持续高企，产量已跃居世界排前。此外，随着生产企业技术的进一步升级，我国钢铁产能还有望再攀高点。部分企业未来产钢规划进一步增加国内产钢量。工信部节能与综合利用司副司长高东升日前表示，目前中国工业能源消耗强度平均水平是世界的1.8倍，为发达国家的2到4倍。钢铁水泥等行业单位产品能耗仍然高出发达国家10％－20％左右。钢铁行业化解产能过剩、加快节能减排刻不容缓。在钢材价格持续下行的背景下，上市钢企的业绩进一步恶化，其中26家归属于母公司股东的净利润为负值，合计亏损额高达106.91亿元；55家企业中42家净利润同比下滑，占比高达76.36％。钢企或转型，或淘汰，或重组已是当下重点。但下游市场整体消费指数是否提高也是钢企的立足之本。

　　综上来看，钢材在大宗商品一片弱势之下，企稳艰难之余也更显市场需求的疲软。国家政策多方刺激之下，短期或有所反弹，是底部企稳还有待市场进一步验证，确切说在进入四季度前，整体走势料将不会有大改变。本周对于铁矿与螺纹钢操作上，还是以底部区间震荡为主。铁矿主力合约i601在区间390一线有所突破上行，短期支撑表现偏强。中线行情看420是否形成有效突破，若突破上行，则行情可视做中期反转。否则仍以弱势待。螺纹主力合约RB1601区间底部跌破2000点大关，支撑变压力后，行情进一步探底，短期来看在量能未有明显减持下，空单仓位仍较强势。短期若1900跌破，则行情下跌趋势未止，跟多还需谨慎。