经历了上周的暴跌与昨日的暴涨，有关牛市是否处在中后期的辩论开始愈发激烈。不过，无论市场对目前的行情有多大的分歧，但有两点看法是相同的：

　　第一，目前还在牛市格局中。本轮牛市的起点是央行实行货币宽松政策，尽管经济处在探底阶段，但无风险利率的下行，叠加市场对政府去杠杆（房地产与地方债）的积极预期，导致资金入市的热情高涨，推高股市的上涨。

　　未来短期内，货币政策收紧的概率较低，无风险利率很可能继续低位运行，居民风险承受能力被放大，股市还会吸纳居民财富。

　　第二，目前市场已经出现明显的估值泡沫。主板市场在吸收中国经济越来越大的房地产泡沫风险，杠杆资金源源不断地通过各种途径入市。

　　然而，脱离了基本面的市场估值，未来将被倒逼重建，即大幅度拉低补偿。股市的泡沫终会破灭。

　　另一方面，与股市的震荡表现形成鲜明反差，楼市近期加速回暖。“百城房价”数据显示，5月全国100个城市新建住宅平均价格，环比由跌转涨，涨幅达0.45%。

　　面对这样的格局，金融资产风险积聚，不动产价格探底回升，一些投资者开始重新布局自己的大类资产配置。

　　重新布局大类资产配置

　　越来越看不清的投资趋势，你该怎么布局大类资产配置？爱建财富认为，在稳健增值的基础上，通过较长周期的权益类投资获取超额收益。

　　1、增加权益类投资

　　这里的权益类，不是说A股市场的投机性炒股。相反，我们说的是价值性的新兴投资，如新三板、定增等。

　　这是因为，经济转型的大环境里，新兴产业的创新将更替过剩传统产业。资本市场正紧锣密鼓地进行注册制、分层建设，为企业规模化的上市创造条件。成为新兴价值的发现者，通过较长的周期里获取更多的回报。

　　2、适当固收投资的比例

　　保持适当固收投资比例的目标，就是实现资产的稳健增值。尽管目前经济低迷，但受政策利好刺激，投资房地产、基础产业、地方债等融资类固收产品仍能锁定高收益。

　　如近日银监会就表示允许房地产开发贷款适当展期，为的就是降低行业的现金流风险。因此，传统的融资类产品依旧是固收的最佳选择。

　　3、改善性房产迎来买入时点

　　房地产市场在改善，但不表明今年的房价会出现暴涨。由于前期库存压力高企，因此今年还将是“弱平衡”状态。

　　房产商缓慢出清库存，市场呈现“量升价平”。这就意味着，投资性的资金对房地产市场不会有较大影响，改善性住房拥有公积金、贷款等政策红利，可考虑购买。