2014年，中国经济注定是不平凡的一年，由此开启了一个全新的时代。2014年中国经济告别了高歌猛进，面对增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠加，中国经济正步入新的运行轨道。以习近平同志为总书记的党中央准确把握中国经济发展阶段性特征，提出适应经济新常态。新常态下的中国经济有几个主要特点：速度——“从高速增长转为中高速增长”，结构——“经济结构不断优化升级”，动力——“从要素驱动、投资驱动转向创新驱动”。2014年，中国在各个领域展开了改革的进程，这种全面的程度是改革以来绝无仅有的。特别是金融、财税、价格的改革，让市场机制更“通”，受益面更大。

　　在国家经济转型的背景下，国务院《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》等促进兼并重组重大利好政策的鼓励下，加之国家“走出去”战略的推广及实施，中国企业兼并重组的步伐不断加快，从而实现优化资产配置、扩大企业规模、实现战略转型、产能结构调整等目的。得益于改革的红利和兼并重组政策的支撑，中国并购市场2014年再次呈现爆发性增长，交易数量与金额双双冲破历史记录。大中华区著名股权投资研究机构清科研究中心最新数据显示：2014年中国并购市场共完成交易1,929起，较2013年的1,232起增长56.6%；披露金额的并购案例总计1,815起，涉及交易金额共1,184.90亿美元，同比增长27.1%；平均并购金额为6,528.35万美元。

　　另据清科集团旗下私募通数据显示，2014年已完成的所有交易中，关联交易的并购案例数达543起,全部披露金额的532起案例共涉及的交易金额达753.78亿美元

　　中国并购交易量再创新高，国内并购交易金额同比近乎翻番

　　中国并购市场2014年延续了2013年的火热态势，在改革红利不断释放的大环境中和促进兼并重组政策的刺激作用下，并购活跃度与交易规模继2013年之后再创新高，堪称“中国并购市场的狂欢”。在清科研究中心的研究范围内，中国并购市场全年共完成交易1,929起，同比增长超过五成；涉及的并购金额合计1,184.90亿美元，同比上升近三成（见图1）。其中，国内并购表现抢眼，完成并购案例1,737起，同比增长58.8%，交易量占全部案例的90.0%，共涉及交易金额813.21亿美元，较2013年大幅攀升94.8%，占总交易金额的68.6%；海外并购发生152起，同比增加53起，增幅为53.5%，案例数占比为7.9%，较上年同期占比有所下滑，并购金额同比减少15.8%，由上年同期的384.95亿元降低至324.19亿美元，呈现“量增价减”的态势；外资并购有所放缓，虽然全年完成并购案例40起，较2013年同期增加1起，但交易金额较2013年同期的129.68亿美元下降至47.49亿美元，同比大跌63.4%.

　　传统产业加快整合，新兴产业并购成倍增长

　　2014年，中国并购市场涉及了房地产、机械制造、生物技术/医疗健康、清洁技术、能源及矿产等二十三个一级行业（见表3）。在并购数量方面，传统行业独占前三甲。在国内房地产行业不景气的背景下，导致业内洗牌加速，房地产行业并购活跃度跃居第一，共完成案例187起，同比上涨26.4%，占总案例数比例近1成；2014年机械制造行业经营业绩并不理想，在前几年经历高速增长后逐渐回归理性，开始进入品牌竞争的时代，直接导致该行业的整合步伐加快。机械制造活跃度行业由2013年的第三上升至2014年的第二，涉及案例171起，较2013年的112起大涨增长47.3%；随着生物技术的发展和人们对健康关注度的提升，生物技术/医疗健康的并购数量近几年稳步增长，2014年该行业的并购数量跻身前三甲，排名第三（上一年度排名第四），2014年完成并购交易165起，较2013年的103起增加62起，占总案例数比例为8.6%。

　　VC/PE通过并购退出成为新趋势

　　长期以来，国内VC/PE机构主要通过IPO形式退出，但由于监管部门新股发行制度改革的持续，以及IPO堰塞湖的持续，VC/PE退出渠道的正在发生改变，并购方式逐渐成为重要的退出渠道。而这种退出方式，早已在国外成熟的VC/PE市场成为主流。清科研究中心的数据显示，2014年VC/PE相关并购共计发生972起，较2013年的446起大幅度上升117.9%，连续两年实现翻番；其中披露金额的交易905起，涉及的金额共计688.29亿美元，同比涨幅高达98.6%。(更多详细内容请见附件)