从4月18日到5月18日，证监会预披露的上市企业去重后共计336家，其中上交所154家，深交所创业板105家，深交所中小板77家。根据336家企业的预披露报告，清科研究中心整理了这些企业背后的VC/PE机构；同时根据有VC/PE支持的190家企业的增资历史情况，整理出每家企业背后的主导VC/PE机构*及其投资信息。希望能对投资者形成较好的启发。
VC/PE支持企业占比六成大额投资企业倾向上交所
整理企业在预披露报告中的信息，明确有主导VC/PE支持的企业共计190家，占目前预披露企业总数的58.3%。190家企业背后的主导VC/PE机构投资总计154.09亿元人民币。190家背后有VC/PE支持的企业中，88家欲登陆上交所，58家欲登陆深交所创业板，其余44家欲登陆深交所中小板。欲在上交所上市的88家VC/PE支持企业收到主导VC/PE机构的投资总额达到118.24亿元人民币，单个企业受到的平均投资额为1.34亿元人民币。相比而言，欲登陆深交所创业板和中小板的企业收到主导VC/PE机构投资的总金额要小很多，分别为18.58亿元和17.26亿元；单个企业的投资额也分别只有3,204.17万元和3,922.86万元。
表1预披露企业VC/PE支持总体分布
|
上市 地点 |
预披露 企业数 |
VC/PE支持 企业数 |
主导VC/PE投资总额 （百万元） |
平均单家投资额 （百万元） |
|
上交所 |
154 |
88 |
11,824.49 |
134.37 |
|
深交所创业板 |
105 |
58 |
1,858.42 |
32.04 |
|
深交所中小板 |
77 |
44 |
1,726.06 |
39.23 |
|
总计 |
336 |
190 |
15,408.97 |
81.10 |
来源：清科研究中心根据公开信息整理 2014.05 ******
达晨、九鼎领跑预披露企业数目中信、永宣实力不俗
在众多的VC/PE机构中，达晨系、九鼎系支持的企业数目最多，各自均有9家支持企业，且二者所投企业的上市地板块分布差异较小，均倾向于多支基金同时投资。中信旗下的绵阳基金为5家企业的主导VC/PE，且5家企业均欲登陆上交所；此外，中信系的中信投资、金石投资也分别为1家预披露企业的主导VC/PE投资者。与绵阳基金同处一档的还有深创投，也支持了5家。东方富海、国发创投、中科招商各自分别为4家企业的主导VC/PE投资者。通盈创投、上海永宣和华泰紫金为3家企业的主导VC/PE投资者。除此之外，光大系3家机构以主导VC/PE投资者支持了4家企业。其他机构以主导VC/PE投资者支持的企业少于2家。
表2主要的主导VC/PE投资支持机构
|
机构名称 |
上交所 |
深交所创业板 |
深交所中小板 |
总数 |
|
达晨 |
3 |
4 |
2 |
9 |
|
九鼎 |
2 |
3 |
4 |
9 |
|
绵阳基金 |
5 |
- |
- |
5 |
|
深创投 |
2 |
2 |
1 |
5 |
|
国发创投 |
1 |
- |
3 |
4 |
|
中科招商 |
1 |
2 |
1 |
4 |
|
东方富海 |
- |
2 |
2 |
4 |
|
上海永宣 |
2 |
- |
1 |
3 |
|
华泰紫金 |
1 |
2 |
- |
3 |
|
通盈创投 |
- |
1 |
2 |
3 |
来源：清科研究中心根据公开信息整理 2014.05 ******
从机构投资金额分析，中非信银投资甘肃白银有限24.80亿元人民币为预披露企业中最大投资案例。上文中提到的10家主要的VC/PE机构中，上海永宣的总投资金额最大，为12.63亿元，单笔平均投资额4.21亿元，不过上海永宣投资于大中矿业的11.16亿元大额交易对其整体投资情况拉升较大；排名第二的是绵阳基金的10.29亿元投资额，单笔平均投资2.06亿元。九鼎、华泰紫金及达晨分列三至五名。
表3主要VC/PE机构投资情况
|
机构名称 |
支持企业数 |
投资总额（百万元） |
平均投资额（百万元） |
|
九鼎 |
9 |
538.00 |
59.78 |
|
达晨创投 |
9 |
408.82 |
45.42 |
|
绵阳基金 |
5 |
1,028.52 |
205.70 |
|
深创投 |
5 |
210.28 |
42.06 |
|
东方富海 |
4 |
181.79 |
45.45 |
|
国发创投 |
4 |
326.33 |
81.58 |
|
中科招商 |
4 |
195.13 |
48.78 |
|
通盈创投 |
3 |
70.09 |
23.36 |
|
上海永宣 |
3 |
1,262.68 |
420.89 |
|
华泰紫金 |
3 |
447.74 |
149.25 |
|
总计 |
49 |
4,669.38 |
95.29 |
来源：清科研究中心根据公开信息整理 2014.05 ******
从主要机构投资企业的行业分布分析，达晨的投资企业分布于7个行业，九鼎的投资企业分布于6个主要行业，而深创投和绵阳基金的投资企业分布于5个行业。其他机构的投资企业少于4个行业。从预披露企业所属行业来看，达晨偏好机械制造、汽车零部件制造及清洁技术等行业；九鼎则更偏好化工原料及加工、建筑/工程、生物技术/医疗健康及物流等行业；深创投和绵阳基金偏重投资物流，不过绵阳基金更专注于连锁及零售行业的投资。
表4主要VC/PE机构投资企业行业分布
|
机构名称 |
被投企业所属行业 |
企业数目 |
投资总额（百万元） |
平均投资额（百万元） |
|
达晨 |
清洁技术 |
2 |
69.00 |
34.50 |
|
机械制造 |
2 |
122.00 |
61.00 |
|
|
纺织及服装 |
1 |
33.02 |
33.02 |
|
|
化工原料及加工 |
1 |
12.80 |
12.80 |
|
|
食品&饮料 |
1 |
54.00 |
54.00 |
|
|
电子及光电设备 |
1 |
18.00 |
18.00 |
|
|
汽车 |
1 |
100.00 |
100.00 |
|
|
九鼎 |
化工原料及加工 |
3 |
193.80 |
64.60 |
|
生物技术/医疗健康 |
2 |
95.00 |
47.50 |
|
|
纺织及服装 |
1 |
11.00 |
11.00 |
|
|
物流 |
1 |
92.21 |
92.21 |
|
|
电子及光电设备 |
1 |
22.50 |
22.50 |
|
|
建筑/工程 |
1 |
123.50 |
123.50 |
|
|
深创投 |
汽车 |
1 |
30.00 |
30.00 |
|
IT |
1 |
25.05 |
25.05 |
|
|
物流 |
1 |
100.00 |
100.00 |
|
|
化工原料及加工 |
1 |
15.03 |
15.03 |
|
|
连锁及零售 |
1 |
40.20 |
40.20 |
|
|
绵阳基金 |
食品&饮料 |
1 |
180.00 |
180.00 |
|
连锁及零售 |
1 |
301.16 |
301.16 |
|
|
物流 |
1 |
205.00 |
205.00 |
|
|
能源及矿产 |
1 |
139.86 |
139.86 |
|
|
清洁技术 |
1 |
202.50 |
202.50 |
来源：清科研究中心根据公开信息整理 2014.05 ******
苏浙、北京拟上市企业扎堆机械制造行业成主要阵地
从VC/PE支持企业的地域分布分析，跟VC/PE机构的活跃低有着较高的重合度。江苏、浙江两地领跑全国，“北上广深”紧随其后。四川、安徽等地也较活跃。而甘肃、内蒙等地受能源及矿产行业项目的大额投资的影响，总体投资额表现抢眼。浙江拥有较多的机械制造企业，而机械制造企业是预披露企业中占比最大的行业，因而其排名较靠前；江苏则拥有较多的化工原料及加工行业的企业。
表5预披露VC/PE支持企业地域分布
|
地区 |
VC/PE支持企业数量 |
主导VC/PE总投资额（百万元） |
平均投资额（百万元） |
|
江苏 |
26 |
1,679.74 |
64.61 |
|
北京 |
24 |
1,721.59 |
71.73 |
|
浙江 |
24 |
1,326.96 |
55.29 |
|
广东（除深圳） |
19 |
738.10 |
38.85 |
|
上海 |
16 |
1,681.31 |
105.08 |
|
深圳 |
14 |
592.87 |
42.35 |
|
四川 |
9 |
561.27 |
62.36 |
|
安徽 |
9 |
597.80 |
66.42 |
|
山东 |
6 |
551.30 |
91.88 |
|
湖南 |
5 |
600.63 |
120.13 |
|
福建 |
5 |
345.57 |
69.11 |
|
辽宁 |
5 |
342.10 |
68.42 |
|
湖北 |
4 |
55.22 |
13.81 |
|
天津 |
4 |
109.91 |
27.48 |
|
新疆 |
4 |
249.03 |
62.26 |
|
甘肃 |
3 |
2,572.31 |
857.44 |
|
重庆 |
3 |
212.27 |
70.76 |
|
广西 |
2 |
179.07 |
89.54 |
|
黑龙江 |
2 |
31.03 |
15.51 |
|
河南 |
2 |
33.75 |
16.88 |
|
河北 |
1 |
35.00 |
35.00 |
|
云南 |
1 |
4.14 |
4.14 |
|
内蒙古 |
1 |
1,116.00 |
1,116.00 |
|
山西 |
1 |
72.00 |
72.00 |
|
总计 |
190 |
15,408.97 |
81.10 |
来源：清科研究中心根据公开信息整理 2014.05 ******
从VC/PE支持企业的行业分布分析，机械制造拥有33起最多的投资案例，而能源及矿产行业拥有最大的投资总额和单笔平均投资额，分别为45.29亿元和5.03亿元。剔除能源及矿产行业后，金融为单笔平均投资最大的行业，其次为广播电视及数字电视行业，连锁及零售紧随其后。
表6预披露VC/PE支持企业行业分布
|
行业 |
VC/PE支持企业数量 |
VC/PE总投资额（百万元） |
平均投资额（百万元） |
|
机械制造 |
33 |
2,137.92 |
64.79 |
|
化工原料及加工 |
23 |
901.45 |
39.19 |
|
IT |
15 |
686.29 |
45.75 |
|
建筑/工程 |
15 |
661.96 |
44.13 |
|
其他 |
13 |
1,045.84 |
80.45 |
|
电子及光电设备 |
13 |
391.71 |
30.13 |
|
生物技术/医疗健康 |
12 |
373.81 |
31.15 |
|
清洁技术 |
9 |
461.49 |
51.28 |
|
连锁及零售 |
9 |
1,300.31 |
144.48 |
|
能源及矿产 |
9 |
4,529.22 |
503.25 |
|
物流 |
8 |
574.17 |
71.77 |
|
汽车 |
7 |
462.26 |
66.04 |
|
食品&饮料 |
5 |
296.15 |
59.23 |
|
纺织及服装 |
3 |
47.62 |
15.87 |
|
互联网 |
3 |
37.69 |
12.56 |
|
金融 |
3 |
635.60 |
211.87 |
|
娱乐传媒 |
2 |
106.70 |
53.35 |
|
电信及增值业务 |
2 |
75.38 |
37.69 |
|
广播电视及数字电视 |
2 |
420.94 |
210.47 |
|
纺织与服装 |
2 |
140.19 |
70.10 |
|
半导体 |
1 |
22.27 |
22.27 |
|
服装与设计 |
1 |
100.00 |
100.00 |
|
总计 |
190 |
15,408.97 |
81.10 |
来源：清科研究中心根据公开信息整理 2014.05 ******
（*注：主导VC/PE机构是指在发行人的发行股权结构中，占股权比重最大的VC/PE机构。）