【编者按】海外市场在春节期间的大幅波动，使得QDII基金马年开局多数失利。不过2013年垫底的黄金QDII，在2014年却是迅速反弹，成为基金市场上涨幅居前的品种，这也黄金基金赚的鹏满钵满。这到底是怎么一回事呢？目前普通投资者可以投资黄金的渠道大概有哪些呢？目前是不是买入黄金的最佳时点呢？所谓的黄金QDII和黄金ETF又怎么选择呢？投资者应如何选择黄金基金产品？ 《交易日》之《基金直击》特邀嘉宾为您详细报道解读。（点击进入视频报道）
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主持人：好，欢迎收看这一节的基金直击环节。海外市场在春节期间的大幅波动，使得QDII基金马年开局多数失利。不过去年垫底的黄金QDII，在今年则是迅速反弹，成为基金市场上涨幅居前的品种，这到底是怎么回事？接下来请我们资讯主播利娜给大家介绍一下。更多详细视频请点击查看）
利娜：好的，何平。熟悉金价的投资者肯定知道，在2013年，国际金价下降幅度超过了三成，很多购买黄金产品的投资者亏了不少钱，就比如黄金QDII的下跌幅度普遍达到了三成。但当时间转向了2014年，黄金市场的一路上扬，又让黄金基金赚的鹏满钵满，下面我们就通过一段短片，来了解一下：
受益年初以来金价的显著反弹，去年跌幅最大的4只黄金QDII集体咸鱼翻身，涨幅最为抢眼，诺安全球黄金、嘉实黄金单位净值反弹幅度均超10%，分别达10.66%和10.4%，汇添富贵金属和易方达黄金主题基金净值也分别大涨9.78％和8.53%。金价大幅反弹是上述黄金QDII净值反弹的主因。Wind统计显示，纽约商业交易所COMEX黄金价格从去年底的每盎司1209美元一路反弹到周三的1330美元，累计涨幅达11%，而在2013年全年，黄金价格大幅下跌，累计跌幅达27.86%，造成跟踪金价的4只黄金QDII基金损失惨重，是去年表现最差的基金品种。
在股市跌宕起伏的当前，黄金基金是我们马年投资的好选择吗？对于黄金基金的投资机会，各大媒体在近期还是给予了很高的关注度。因为黄金的绝地反击甚至超出投资者预期，机构纷纷重拾信心，期待“春季攻势”能够延续。据“新财富舆情中心”监测显示，2月1日至今，涉及黄金基金上涨的传统媒体报道125篇，网络媒体报道1230篇，微博2680篇，基金吧27篇。金价回升重燃投资者信心，2月16日，《中国证券报》发文称“索罗斯已经开始抄底黄金”，持仓报告显示，“金融大鳄”索罗斯2013年4季度买入630万股全球最大的黄金生产商巴里克黄金集团股份，价值1.11亿美元，同时增持该公司的认购期权。一直具有市场风向标的索罗斯再次吸引了市场眼球，据“新财富舆情中心”监测显示，《中国证券报》的这篇文章被转载66次，新闻热度高达95.37。“金融大鳄”的举动再次影响其他投资者，2月19日，《证券日报》发文称“大量投资者加入黄金抄底队伍”，该文章被转载33次，热度87.77。好，这边相关情况就了解到这里，不知道现场的两位嘉宾是怎么看的呢？何平。
主持人：谢谢利娜带来介绍。如何看黄金基金产品？接下来请沈刚、孙喆来到现场，黄金基金的涨幅也走的不错。请沈刚介绍一下，目前普通投资者可以投资黄金的渠道大概有哪些？
沈刚：非常多。但如果你保值增值还是投资黄金的投资金条，大家多关注黄金相关店面出售回购协议，这是实物金。另外，各银行推出的纸黄金，也是可以期货的。期货市场也有期货黄金的交易。同时还有黄金的基金产品。参与渠道很多，大家可以选择自己熟悉的渠道进行参与。
主持人：请孙喆来分析一下，这些黄金基金业绩相比黄金价格走势，他们的业绩表现算是个什么水平？
孙喆：黄金价格最近一段时间从低位回升，所以黄金基金业绩不错，它的业绩和黄金价格走势有关系，多数基金因为商品价格上涨，才能真正获利。做空获利基金仍然非常少的，关键后面看黄金价格的走势。
利娜：目前黄金价格走势到底怎么样呢？接下来请利娜给大家介绍一下。
利娜：好的，何平。关于黄金未来走势的判断，我们也是采访了多位业内人士，下面就让我们通过一段短片，一起来了解一下业内人士的看法。
对于黄金的未来走势，市场人士的看法并相同，华安基金在本周刚刚发布的报告中明确表态，认为黄金的估值修复行情仍将继续推进，并认为无论从资金面还是基本面上来看，今年上半年黄金都处于一个投资的良好阶段。
华安基金 基金经理 许之彦：如果中国大妈有挣钱账户，她未必冲到金店里面，投资黄金是一个好的选择。
但来自兴业银行总行的贵金属分析师蒋舒则表示，需在目前点位注意黄金的投资风险。蒋舒认为目前黄金价格的反弹趋势或已接近尾声，从总体来看，黄金十年牛市已过，今明两年，黄金市场的整体走势仍将偏弱。
兴业银行总行 贵金属分析师 蒋舒：从大的趋势来讲，今年乃至明年，美元整体处偏强，黄金仍然会延续2013年整体偏弱，但并不意味着短期没有反弹。美国就业数据数据不及预期，美元走弱，刺激了黄金价格上扬。但从目前一系列美国领先经济数据来看，很有可能美国经济数据不及预期是短期现象。1月份以来所谓黄金价格春季攻势越来越接近上行的极限。
有看跌的，也有看涨的，看来，黄金价格的未来到底往哪里走还真是一个很难就一下子说的清楚的事情，不过黄金基金价格的持续上涨，却已经引起了广大投资者的关注。黄金上涨令不少网友欢欣鼓舞，新浪微博网友就表示“黄金涨了！净赚38%”。还有微博网友称“后悔了，之前没有多买几吨，春节初四还286的呢”。另外有网友询问道“这些天黄金涨了，什么时候抄底？”好，何平，这是网友的看法。
主持人：沈刚，黄金基金目前又有黄金QDII和黄金ETF两种，如何选择呢？
沈刚：我之前对于黄金也做过研究，1200美元是它的成本价，再往下下跌空间并不大。黄金因为有它自己一些金融属性，大家看美国非农就业数据及经济数据是否好转。另外，QE何时大规模推出。同时，关注中国央行动态，现在中国的黄金储备是1000吨出头（2009年数据）。从黄金期货价格来看1340上下空间都不会很大（短期来看）。如果买入基金的话，可能目前不是很好点位。
主持人：孙喆，黄金QDII和黄金ETF怎么来选择？
孙喆：过去一两年的数据，黄金全球平均开采成本1100美元/盎司。这个成本会不会变化？我想会变化。这一轮黄金牛市超过了十年，这里面随着市场价格的走高，有很多高成本的矿山也开始开采。所以这样的话，全球的黄金开采成本水平不断提升的。现在价格进入下行趋势了，涨了12年，正式调整才只有一年，会不会下跌趋势结束了？正常情况看，应该不会。所以，对黄金我们要有中长周期的看法。年初的走势还是有反弹，随着黄金价格下行，有些高成本矿山亏本了以后就关了。
主持人：你个人关注黄金QDII还是黄金ETF？
孙喆：我个人的话，都不太关注。
主持人：在前面的节目里，我们和现场嘉宾一起讨论了下目前市场上的黄金基金以及他们的一些投资策略，其实在做节目的过程中，我们也发现一个现象，就是中国的黄金基金产品，无论QDII或者黄金ETF都是单向产品，不存在做空机制，这和国外的黄金基金的交易机制，存在很大区别。具体情况，我们来请资讯主播给我们介绍一下。
利娜：其实，在海外市场，黄金ETF产品历来是黄金市场的主流产品，下面我们就一起通过一段VCR，来看一下具体情况。
所谓黄金ETF，是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，投资者不但可以在一级市场进行申购和赎回，还可以通过二级市场进行交易。自世界首只黄金在2003年诞生以来，海外黄金ETF的发展已经超过十年，与国内两只黄金ETF不同的是，投资者投资海外黄金ETF可以进行杠杆操作和反向操作。加上门槛低、交易便捷、安全性高、流动性强、紧跟黄金走势等诸多优点，黄金ETF受到了海外投资者的普遍认可，并规模迅速扩大，根据2013年的数据显示，全球规模最大、流动性最高的黄金ETF—SPDR总资产达到715.21亿美元，这相当于这只基金持有的黄金数量已经达到了 1331.多吨。
和国外相比，国内的黄金ETF却在成立之后规模迅速下降，数据显示，去年7月份成立的国泰黄金ETF和华安黄金ETF，仅仅在满月之后，就分别遭到了超过6成和超过8成赎回，兴业银行总行贵金属分析师蒋舒向记者表示，黄金基金只适合于投资者做资产配置，只能单向做多的黄金基金产品，在目前时点来看，并不是一个投资的好选择。
兴业银行总行 贵金属分析师 蒋舒：而2011年9月到现在大家看的也很清楚了，黄金下行趋势越来越明显。在这样情况下，第一，投资者要扭转十多年黄金牛市养成的牛市思维。如果很多投资者买入实物黄金，或者只能做多品种，现在肯定不是介入好时机。
看来投资者要转变投资养成的牛市思维是非常重要的。好，何平，我这边了解到的资讯就是这些了。
主持人：好，作为基金产品的一项创新，黄金投资，黄金ETF从获批、发行到成立，一直广受市场关注，而目前这样的产品却被投资者纷纷抛弃。沈刚，你认为缺乏杠杆和双向机制，是不是主要原因？
沈刚：没错。我们规则和国外有很多不同，先了解规则，再操作。
主持人：我们再听听孙喆的判断，如果大家对黄金感兴趣的话，投资渠道非常广泛的，实物和纸黄金等等。这个角度看，你觉得哪些可以投资呢？
孙喆：实物黄金从长期来看都没有问题，但如果你做衍生品，想通过基金投资黄金，一个我们国内没有做空机制，如果黄金下行了，必然影响业绩。即使有了做空机制，如何把握，什么时点放空，和基金管理者能力有很大关系。其实基金都是一样的，关键是管理人。
主持人：好，今天探讨基金黄金产品投资策略。选择投资黄金基金渠道比较多，目前二级市场相关黄金概念股票涨幅不错。稍作休息，在小段广告和宣传片之后，继续关注盘面。
