主题轮番炒作 创业板再创新高
    经济继续企稳 关注业绩支撑个股  

    股市评述

    本周市场延续国庆节前止跌反弹态势。沪深两市本周二小幅低开并一度跌破年线，沪指在回踩由7月30日和8月23日连线所形成的上升趋势线后便展开反弹，市场震荡上行，尾盘同时收复5、10、20日三条均线。图形上看，收出一根带有下引线的中阳线，一举突破上方所有均线压制，且下方的成交量明显呈现放大趋势。之后三天上证指数放量上行态势明显，周四的阴线实体与周五中阳线形成阳包阴态势，说明从1849点以来形成的上升通道依旧有效，将成为指数重要的支撑。沪指分指数来看，创业板指周二、周三连续刷新上市最高点，成功突破1400点，周四指数高开后即开始掉头向下，走出单边下跌行情，周五盘中一度大跌，午后强势拉升，走出了V型反转态势，最终创业板指数本周微幅收涨。从周K线来看，节前沪指先有周K线八连阳，随后二连阴，本周四个交易日收复了节前调整的大部分失地。最终，上证综指、沪深300一周分别上涨2.46%和2.47%，深圳综指收高2.93%，创业板指数、中小板综指收高0.88%、2.73%。
    分行业来看，Wind数据显示，中信二十九个一级分类总体收涨，仅煤炭、传媒收绿。综合、商贸零售和农林牧渔占据前三甲，分别上涨7.55%、6.68%和6.11%。紧随其后的是计算机、通信、家电、电力设备、汽车、地产，周涨幅都在5个百分点以上，传媒以3.35%的周跌幅领跌，表现较差的还有煤炭、医药、非银行金融和有色。
    海外市场方面，2013年“十一”长假期间，美国国会未能通过新年度财政预算，令联邦政府非核心部门暂时关张，但这对A股市场并无太多负面影响。美国债务违约可能性仍小，10月17日之前关于债务上限共识的达成将进一步降低全球市场的风险偏好，将是一个风险释放的过程。不确定性下降，全球资金配置将重回新兴市场。中国面临的外汇占款将继续增长，资金环境也会进一步改善。国内方面，节日公布的9月PMI数据继续上升，预示着经济将继续企稳，这为市场的上涨提供了良好的基础。题材方面，市场对即将召开的十八届三中全会关于经济体制改革的预期，随着领导层和媒体传递的关于改革的正面信号越来越强烈，各种改革的乐观预期不断涌现，各种题材股轮番上涨。未来主导A股的主要因素应该是三季报的陆续公布。根据Wind最新数据统计，截至10月10日，A股共有932家公司发布2013年三季度业绩预告，其中6成公司预喜，同比去年同期提升10个百分点。一般情况下，业绩是支撑个股股价上涨的内生动力，具有业绩支撑的个股涨势往往具有较好的延续性。

    债券/货币市场
 
    本周货币市场较为宽松,资金成本持续下行。公开市场方面,本周静态有800亿逆回购到期。周二和周四分别推出了650亿7天和480亿14天逆回购，中标利率为3.90%和4.10%，本周共计净投放330亿元。虽然本周第一个交易日10月8日有800亿逆回购到期加上在季末大额存款基数下缴准使短期资金一时难求，但市场对后市逆回购投放量和15号退准颇具信心，资金面渐渐宽松。从期限利差上来看，各期限资金成本也分布均匀，基本取决于供需关系。至于未来资金成本变化，我们认为，在下周资金面继续宽松的大前提下资金成本还会继续保持下行。
    现券市场方面，无论是利率债还是信用债都处在横盘调整中，下一阶段趋势仍未显现。从供给端来看，本周利率债和信用债发行总量为769.71亿元，比起前2月每周1-2千多亿的发行量已经大幅缩水。供给端的降温暂时减缓了收益率进一步上冲的步伐，但4季度的发行压力仍需提防。纵观现券一二级成交，一级发行的新券在二级成交较多，活跃度尚可。溢价上，新发券只在二级少则有1-2bp溢价，多则有5-10bp，总体来说二级市场买盘需求还算充足。然而，目前债市后市走向仍不清晰，横盘调整可能还将持续。建议重交易轻配置，多关注少操作。