双节前后交替 观望情绪浓厚
    周期减速调整 创业中小挺进

    本周市场总体上延续了中秋节前的小幅调整态势，尽管上证综指周初首个交易日一度出现反弹，不过较低的量能水平，表明投资者并不认可，与参与资金在国庆小长假前的谨慎心态相互呼应，也为随后股指快速回落埋下伏笔，好在周五大盘止住下跌颓势，而再创新低的日交易金额依然是短期未来的隐患所在。对比来看，上周同期便出现逆势上扬的创业板指数则继续高举高打，虽然在下半周上攻动能有所减弱，但并不改变其连续刷新本轮行情最高点的强势格局。最终，上证综指、沪深300一周分别下跌1.45%和1.54%，深圳综指小涨0.70%，创业板成指、中小板综指收高2.65%、1.67%。
 
    从场内具体情况来看，万德数据显示，中信二十九个一级分类总体跌多涨少，医药、传媒和综合占据前三甲，分别上涨5.43%、4.39%和3.27%，紧随其后的是通信、电子元器件、计算机和商贸零售，周涨幅都在两个百分点以上，交通运输以4.07%的周跌幅领跌，表现较差的还有国防军工、建筑、非银行金融、钢铁、餐饮旅游和房地产，一周下跌幅度都超过百分之三。特征指数方面，超涨板块卷土重来，以2.41%的周涨幅夺得榜首，小盘绩优同样表现出色。大智慧概念统计表明，医疗器械以近一成的周涨幅排名第一，并带动重磅新药、抗癌药物等相关题材大幅上扬，网络游戏、电子支付、安防以及教育传媒等阶段性热点继续活跃，影视动漫、谷歌眼镜、手游、智慧城市、数字电视等同样抢眼，水泥、建材、钢铁、工程建筑等基建类相关主题大量出现在跌幅榜上，交通设施、运输物流等表现欠佳。
 
 
    时间窗口上，国庆黄金周前最后一个完整交易周，并没有太多意料之外的情况出现，双节快速交替，使得观望气氛进一步蔓延，许多原本中性判断的投资者更加“右倾”，持币座上观成为主流选择。国际方面，早已铁板钉钉的QE退出，却在近期略有反复，外围环境方面平添了些许不确定性，国内方面，PMI数据连续回暖，无疑为近期萎靡不振的市场注入一针强心剂，不过所得到的反应并不热烈，IPO节后重启的传闻也再无力掀起做空波澜，很大程度上得益于央行阶段性“放水”的保驾护航，总体上盘面平平淡淡。操作层面上，以权重股为首的“大象反扑”运动似乎戛然而止，一度轰轰烈烈以“低价、低估值、低涨幅”三低品种为代表的所谓周期股逆袭已几乎被遗忘，智慧城市、大数据、文化产业龙头本色不改，随着四季度的到来，即便有全会的扰动因素存在，对成长股跨年度行情的期待或仍将有所升温，对有一定业绩支撑的全会概念品种应给予重点关注。
    （全景网特约/汇丰晋信基金）