| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2011年02月25日 09:46 |
作者： |
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医药板块是去年当之无愧的明星板块，一年来该板块相对大盘的超额收益接近50%，但如此靓丽的表现也让板块的估值溢价达到200%左右，动态市盈率更是接近50倍，因此随着大盘的调整，自去年12月份开始，医药板块出现了一波调整期，与前期高点相比跌幅近20%。
不过，1月底以来，随着大盘的回暖，医药板块呈现出了小阳上行的态势，特别是在节后，板块再度跑赢大盘。业内人士认为，从基本面看，医药行业有诸多利好因素；从技术面看，短期底部较为明确，未来医药板块或将迎来趋势性反弹。
从短期来看，医药板块可谓占尽天时。目前正值冬春交替气候多变的流感爆发期，特别是南方省份流感活动水平继续呈现出上升趋势，而且在春节期间有大量人口迁移，这增加了流感传播的可能。近期各地有关甲流疫情流行的信息也不时见诸报端，并有死亡案例出现。因此，在节后甲流概念股首先发力，带领医药板块走出一波反弹。业内人士表示，在短时间内，甲流热点还将持续一段时间，并重新激发市场对于医药板块的热情。不过需要注意的是，今年的流感活动水平与近几年来的同期基本持平，并没有大规模爆发的趋势，投资者也应警惕过度炒作的风险。
相比起短期流感的刺激，卫生部近日正式发布了《药品生产质量管理规范（2010年修订）》（新版GMP），并将于3月1日起施行，这将对医药行业产生更为深远的影响，并可能成为板块趋势性反转的契机。业内人士表示，比1998年版的标准相比，新版
GMP对硬件和软件的要求并重，贯彻质量风险管理和药品生产全过程管理的理念，进一步提升行业门槛。
业内人士表示，标准的提高短期内会对行业产生一定的影响，但影响有限。中信证券在报告中指出，上一版GMP从1998年颁布实施，到2004年最终完成，医药企业为此花费了1500亿元。而根据国家食品药品监督管理局的预测，本轮GMP改造将花费医药企业300-500亿元，改造规模小于上次，同时目前医药行业收入规模远大于2004年，因此整体影响不大。业内人士同时表示，新版
GMP将加速行业优胜劣汰的过程，将为具有优势品牌、产品和销售网络的大型药企提供良好的扩大市场份额的机会，有利于提升医药产业的集中度，对行业长期发展是利好。
而从投资的角度来看，新版
GMP出台后，医药企业将进行GMP改造，这将会增加医药装备的采购量，医药装备制造企业将会是直接的受益者。由于新版GMP对净化、无菌的要求比以前提高了很多，因此企业主要的投入也将集中在这方面，国内最大的灭菌设备生产商新华医疗和为新版
GMP量身定做冻干机的东富龙有望成为本轮
GMP改造的最大受益者。而从长期的角度看，龙头企业将受益于行业集中度的提高，同时，由于新版GMP与国际接轨，这有利于企业产品的出口，目前华海药业、恒瑞医药、海正药业等龙头企业已经开始走国际化路线，投资者也可关注。
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