| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月12日 04:52 |
作者： |
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2010年医药板块持续表现优异，超额收益明显，因此多数投资者从概率角度判断2011年医药板块投资机会有限。对这一看法，我们认为，目前医药板块2010年估值39倍，与上年同期相比只有10%的高估，基于我们判断2011年行业的基本面情况不会明显弱于2010年，因此板块估值并没有脱离基本面的支撑。因而，我们并没有理由因为“相对高估”就不看好行业，同时，我们认为行业继续大幅下挫的概率是比较低的。如果继续出现调整，我们建议开始加大医药股配置。
对于2011年30倍的板块而言，仍有不少公司符合我们推荐的标的。但基于投资者的普遍心理考虑，我们给出一个标准：确定性的高成长。2011年确定性高成长的公司意味着：一方面可以享受估值从2010年向2011年转移的机会（30%的空间），另一方面确定性的高增长意味着可以规避行业负面因素的风险，有安全边际。另外，元旦之后各公司年报预披露时间公布，可能随之产生年报行情。综上，建议一月份重点配置高成长、高送配的公司，如科伦药业、莱美药业、紫鑫药业。
国金证券
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