东方网6月14日消息：在所有准备工作就绪后，千呼万唤的社保基金终于正式入市，启动操作程序。据有关消息，社保基金已于本月9日入市买进股票和债券。

　　入市操作程序

　　了解一下社保基金的入市程序和委托管理人的情况对投资者是有必要的。

　　第一步，全国社保基金理事会把第一批授权协议下发给南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实等6家社保基金管理人。

　　第二步，各家基金公司选定其基金托管人，其中博时、华夏、长盛、南方等4家的托管人为交通银行；鹏华、嘉实等2家的托管人为中国银行。

　　第三步，全国社保基金理事会向有关基金管理公司和托管人发出确认函，确定各基金公司的投资组合。按照每个投资组合都要有独立专用席位的原则，由基金公司向券商租定席位。现被基金公司租用席位的主要券商是申银万国、国泰君安、海通、银河、招商、中金等。同时，有关托管人通过证交所和登记结算公司为每个投资组合开立证券账户和资金结算账户。

　　第四步，全国社保基金理事会和有关基金公司正式签署授权委托协议。

　　资金安全第一位

　　据全国社保基金2002年年报，其年收益率为2.75％，其中股票投资浮动亏损3.63亿元（系2001年7月以战略投资者的身份获配3亿股中石化A股），债券浮动盈利共0.09亿元。报告期末，全国社保基金资产总额合计1241.86亿元，其中股票为12.66亿元，占1.02％。

　　由于有中石化“滑铁卢”的教训，对于管好这笔养命钱，获得管理人资格的6家基金公司压力不小。社保基金理事会对投资收益有两个指标：一是要求委托资产的年收益率不低于通货膨胀率加3个百分点；二是委托资产的年投资收益率要超过同期银行一年期存款利率的20％以上。在此背景下，基金管理人势必把资金安全放在第一位，在资金安全的前提下，力争提高资产的收益率。为此，各基金公司都成立专门的部门，来负责社保基金委托资金的运作，与公募基金的运作彻底分开，在选股时，也会注意风险的回避，因此在股票的投资组合上将会设置一些“禁区”。

　　一是任何情况下都不得买入ST股和严重违规的上市公司股票；二是除特殊情况外，一般不得买入近两年涨幅超过100％的上市公司股票；三是除特殊情况外一般不得买入涉嫌违规的上市公司股票；四是除特殊情况外一般不得买入流通市值小于三亿元的上市公司股票，五是除特殊情况外，一般不得买入流通盘小于3000万股的上市公司股票。此外，在投资策略上也不会以博取短线差价为主要盈利模式。

　　由于社保基金资金的特殊性，指望其为股票接盘和为市场托盘的可能性几乎不存在，投资者切不可存有不切实际的期望。

　　意义大于资金量

　　首批入市的社保基金资金量有多少？《全国社保基金投资管理暂行办法》规定，社保基金由全国社保基金理事会负责行政管理，在投资管理上采用政府直接管理和委托基金公司管理相结合的模式。据业界人士透露，此次南方、博时、华夏、长盛、鹏华、嘉实等6家社保基金管理人获得授权的资金总额约在150亿左右。每家管理人的授权额度各不相同，约在20亿到30亿之间。

　　据业内人士分析，在社保基金的投资组合中，股票市值不得低于委托资产总值的80％，现金和债券之和不得超过委托资产总值的20％。而在投资速度上，社保基金委托资产投资组合的初始投资期只有3个月。换句话说，当社保基金把资金划拨管理人后，在3个月内股票持仓的市值就要达到投资组合总市值的80％以上，如此入市速度应该说是比较快的。社保基金在投资股票的比例和入市速度上，受到的限制要比公募基金宽松得多。

　　尽管如此，首批入市的社保基金总量是有限的，只相当于几个封闭式基金。短期内指望有限的资金充当股市的“救世主”，似乎并不现实。某种程度上，社保基金入市，其意义远超过资金的影响。管理层允许社保基金进入证券市场，表明了其对目前市场的认可，对“推倒重来论”无疑是致命的打击。社保基金作为“养命钱”都敢于入市，无疑会坚定广大投资者，包括机构和散户的信心，给他们吃了“定心丸”。而社保基金作为“航母”级的机构投资者，其庞大的资金来源、投资理念和管理水平，对中国证券市场的发展和成熟，从长远看必将起到巨大的作用。