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搜狐财经 |
发布时间： |
2010年12月06日 11:16 |
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政府首出“救市”之手
冰火两重天
虽然上交所与深交所是1990年成立，但由于成立的时间是在1990年的年底，所以可以说，中国股市的交易所风云实际上是从1991年开始的。
但大业初创的第一年，深交所与上交所却是冰火两重天。在上海，1991年的“老八股”正值如火如荼的登高季节。以爱使为例，这只股票在1991年年初还只有209元，但是到了8月，爱使股价涨到了490元。后来经过拆股，6个月又上涨了235%。可以说，1991年的上海股市，是上交所成立之后的第一个不折不扣的牛市。
与此同时，深圳却正在承受出生之后的煎熬。如果把两个交易所诞生后的股市比作两个婴儿，上海股市这个婴儿是野蛮生长，而深交所这个小儿子则表现的羸弱多病。
从1990年12月开始，深圳股市每天以5%的跌停板速度，连续下跌，同时成交也出现急剧萎缩。疯狂下跌导致当时的深圳监管层有些手足无措，不得已采取了更改跌停限制的措施，即把原来每日5%的最高跌幅改为每日2%。但是，情况仍然未能根本好转。香港《文汇报》对此发表评论说：“深圳股市在迈向股灾的边缘。”
1991年元旦，深圳市再次出台新政，将交易所每天2%的跌停板，改为0.5%。政府希望以控制跌停幅度的方式，提振股民的信心。随后，深市的“五朵金花”也纷纷公告称将分红派息，这些消息带动了深市的短暂回暖。但是，市场仍然没有得到根本好转。在随后的时间内，由于股民对“五朵金花”的分红失望，加上其它的多重原因，市场再度回到了急剧下跌的局面。
1991年4月22日，深交所全天5只上市股票零成交。这是深交所历史上绝无仅有的一天。
8月17日，在取消了之前的涨停限制之后，深发展股票从25.25元开盘，半个小时狂跌41%。1991年9月1日，连跌了九个月的深证指数一举向下击穿50点，市场崩盘在即，绝望情绪蔓延。
救市之手
怎么办？对于当时的深圳市政府以及深圳证券交易所来说，对于初生的这个婴儿，他们像新妈妈一样，缺乏经验，束手无策。
成交量的急剧萎缩，股价的狂跌，让当时主要负责深交所的王健和禹国刚感觉到，要拯救这个初生的婴儿，必须下重药。而他们想到的重药，就是要给市场注入更多的资金，托升股价，以此回复投资者信心。
救市的提议很快提交给市政府。但是，面对出钱救市这样的一个难题，市政府也不敢轻易决断。面对着如此大的压力，主持工作的王健身体终于再也熬不住了。7月10日，因为心脏病突发，他被送往医院抢救，多日之后才得以告别死神。
从8月起，深圳市政府连续多次组织企业家召开救市会议。但一提到出钱，企业家们就变得不敢吱声。
8月26日，深交所副总经理禹国刚将《关于“调节基金”入市的建议》上报深圳市政府。这个建议得到了当时深圳市政府领导的迅速批示：“同意咨询小组(由深交所副总经理禹国刚和王健等人组成)的几点建议。调节基金可在近20天内根据市况适当介入稳定市场。根据确定原则，请金明同志(深圳股市调节基金负责人)具体运作。要做好、做细，力争达到政策目标。市盈率可予公布，在此实现后，可考虑取消忠告市民之语。”
9月2日，在经过了五次救市会议、领导批示、深圳市市长亲自出马动员之后，机构终于被说动了，拿出2亿资金，以股市“调节基金”的名义，买进深发展托市。
何为“调节基金”？原来，早在1991年年初，深圳市证券市场领导小组就决定建立深圳市证券市场调节基金，为此，还颁布了《深圳市证券市场调节基金管理暂行办法》，对基金的性质、来源及筹集办法，基金的管理、使用、运作等做了规定。该办法明确规定，调节基金的目的是为了平抑证券市场，而不以营利为目的。
为何是以“调节基金”的名义入市？禹国刚后来在接受采访时回忆说，以这个名义主要是为了避免“操纵股市”这样的指责：“我们就提出救市，市政府也同意，最后拨两个亿，让我来操作，我说我不可以操作，我是交易所的主要负责人之一，以后再落一个操纵股市之嫌，这个名我是不愿意背的。”
9月7日，资金正式到位，救市军团正式杀入股市。而这天也正是深发展这只龙头股跌得最惨的一天。深发展当天开盘价仅13.70元，最低时跌到了13.40元。但这时候“调节基金”也开始买入了，到收盘时，股民惊奇的发现，深发展止跌了！
从7号开始，在之后的几个交易日中，深发展连续收小阳线，在凄惨的市场中，它如同一颗定海神针，硬是把深圳指数在国庆前拉回上涨。
当时负责救市的三剑客之一禹国刚后来对媒体回忆说：“整个那二十几天应该说没有一天轻松的，都差不多，然而，我比较有信心的就是在九月的二十九还是三十，就是最后一个交易日，这个时候因为涨到了十四块九毛五，由十三块七毛五到十四块九毛五，你别看这个可是不容易的，那可是凭着两个亿的钱做后盾慢慢的往上把他弄，当然两个亿的钱没用完，这个时候就就像连阴雨下了那么20几天，但是基本上可以看出未来，不会再有连阴的下下去了。”
9月连续的救市给了股民信心。国庆节回来之后，股民开始逐渐回到市场，10月3日，深发展一日拉升1.1元，终于再次站到了配股价之上。在几只股票的联合带动之下，深圳指数终于拉出了第一根阳线。而在此后的几日中，由于没有涨跌停限制，深圳六只股票的上涨幅度都蔚为壮观。到了10月10日，深发展的股价已经比最低时翻番。
11月13日，深圳股票的日成交额达到了1.1亿元人民币，创造了当年的成交记录。11月14日，深证综合指数最高涨到136点。
此次救市，可以算是中国证券20年历史上的第一次救市。它历时21天，动用资金1.7亿元。从效果上来说，这次救市是成功的，但是由此引发的争论也反响强烈。政府要不要救市？这一思索也由此成为中国证券市场上的一个不老命题，一直争论至今。
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