| 来源： |
CCTV |
发布时间： |
2010年03月09日 10:36 |
作者： |
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记者：周海璐朱正徐烨蔚立名崔晨韬嘉宾：
吴晓求中国人民大学金融与证券研究所所长贺强中央财经大学证券期货研究所所长胡俞越北京工商大学证券期货研究所所长
姚振山：在了解完股指期货与股票之间的差别后，我们还是要再次向投资者强调两个字，这就是"风险"，因为从境外市场的历史来看，一旦操作不当，股指期货所带来的风险很可能远远超出投资者的预期，甚至会导致一家银行突然倒闭。这是怎么回事呢？
周海璐：股指期货本身是一种避险工具，但是因为它本质上不是股票，而是期货，具有期货的一般特点，投资者进行股指期货交易是否也面临一定的风险？那么和我们过去比较熟悉的股票投资相比，投资者进行股指期货交易要特别注意防范哪些风险呢？
股指期货需要防范系统性风险
胡俞越：股指期货它的风险，其实并不是股指期货本身产生的，它是源自于股票市场的风险，股票市场的风险通过股指期货传导出来，那么所以呢，股指期货的风险第一大风险就是它的市场风险，系统性风险，贺强：如果你真正是做套期保值风险是不大的，但是如果按炒股票，现货市场炒股票的思路去炒股指期货风险巨大，吴晓求：如果股票的投资你多多少少还有一些有百分之多少的本在这里。股指期货可不是这样的。它可能是在一个区域内，有可能你原来的保证金就完全没有了。
股指期货需要防范信用风险
胡俞越：另外呢它还有信用风险，这个信用风险实际上就包括资金安全的风险贺强：我举个例子，当时巴林银行事件，一个小小的28岁的操盘手搞垮了一个英国女皇的银行，有260年历史的银行，为什么呢，就是他违规买了，赌了日本的股指期货，这个导致了巨额亏损。
胡俞越：股票交易我们经常听说有满仓的，但是股指期货交易千万不能满仓，因为价格一旦出现不利的变动，你满仓的话，穿仓就穿掉了吴晓求：股指期货的风险是无底洞，股票交易的风险最后是有界限的。
股指期货需要防范投机风险
胡俞越：股指期货是一个小众市场，小众市场而不是大众市场，适合于那些，有经验的，有知识的，有实力的，有素质的这些投资者来做，而且我刚才前面还提到了，就是股指期货总体上来说，它是为机构投资者设计的贺强：如果我们股指期货市场由于推出以后不成熟，里边有机构操纵过度投机的话，风险还会更加放大。
吴晓求：股指期货推出来以后一个非常大的风险，就是政策的制订的稳定性，连续性和保密性。比如说加息，那么这个加息就很重要，如果谁能提前知道加息，那好，那他显然就能在股指期货大赚一笔
周海璐：您看，专家在谈到股指期货的时候，始终都在强调其中的风险，而且从目前管理层的一系列举措来看，调高股指期货的保证金比例、调低持仓限额、实施投资者适当性管理等等，这些其实都是为了严格控制股指期货的风险，在此我们也希望股指期货能够平稳推出，对冲风险，而不是放大风险。
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