国库券收藏

变迁历程三：过期国库券，兑不如藏

大事年记：1998年 取消实物券，代之以凭证式和记账式债券。

过期的国库券虽然还可以继续兑换，但是不是所有的银行都可以兑换。对过期的国库券，除了按设定利率支付收益外，过期部分不再支付其他收益。

例如:1990年发行的国库券的利率为年息14%（同期三年期定存利息是10.08%），三年期收益为42%，也就是说，当年的10元国库券，现在可以换回14.2元的人民币。按照规定，收益部分不需纳税。

人民银行相关人士说，14%的年收益率在现在看来，算比较高了，但由于当年的银行定期储蓄利息也在10%左右，所以在当时来说，这种不得提前支取的投资理财产品当年的销售情况并不是很乐观，部分年份的国库券最后只得以摊派的形式，完成发行任务。因为国库券到期后逾期不计息，所以绝大多数老百姓手头的国库券会在到期时及时兑换，这样一来，现在保留下来的国库券应该已经十分稀少，部分人可能当时忘记了兑换，所以保留了下来。而这种国库券在1997年就退出历史舞台，此后发行的国债均采用计算机联网方式发行的非实物国库券。据悉，在1981-1997年期间，我国共发行了11种面值78种图案的国库券，发行总额约2500亿元左右。这段时间发行的国库券期限分为2年、3年、5年和5-9年几种，年利率在4%-15.86%之间。

正因为这种国库券目前存世量不大，现在在收藏市场上的交易价格会高于银行兑换的价格，所以目前来说，兑换这种国库券，还不如自己收藏，或者在收藏市场上交易，卖个好价钱。

某收藏人士告诉记者，上世纪80年代到90年代的国库券，收藏市场上的价格也不一样，决定其价格的因素一是存世量，二是品相。一张全新的1990年发行的10元国库券，目前收藏市场的价格在100元左右。

目前，全品相的大全套(78枚)实物国库券市场价已超过30万元，其中1981年10万元面值国库券的全新存世量可能不足10枚，因此占去了总价的三分之二。考虑到1981年定向对企事业单位发行的1000元、10000元、100000元面值国库券流通量很少，现在藏市将公开发行的75枚也视为全套，其价格约在10万元左右，比5年前要高出2倍多。在这75枚国库券中，“独子”1元面值券(1982年)的市场价为25元左右，是价格最低的品种；1996年2期5000元面值券的价格达18000元，是价格最高的品种；面值为5元和10元的国库券价格相对适中，近期市价在30元-150元之间，较适合初级收藏爱好者的需求；50元和100元面值券品种不少，但其中不乏精品和投资级的潜力品种，如1983年100元面值国库券全新品，在近几年中从1800元飙升到6200元左右，属于明星级投资品种。

某收藏人士说，随着投资者的认识不断提高，国库券后市的上涨潜力不菲。目前仅仅是刚启动国库券上扬的通道，今后投资收益会十分可观。不过，收藏市场的增值基础是物以稀为贵，因此目前来看，1986年以前发行的5元和10元面值国库券已逐步走强，后市的升值空间较大。而50元面值中，1989年之前的品种是市场强势品种，近年来升幅在逐渐加大。当然，如果是实力较强的投资者，可将目光盯住1981-1984年发行的50元和100元面值国库券，也可以重点关注1992年发行的高面值1000元和5000元国库券。由于这些品种的存世量和流通量均不大，今后的升值空间会更加广阔。