农行A股募资或缩水至500亿

　　农行IPO定于本周三上会 参与推介机构称勉强可接受1.6倍PB

　　证监会发布公告称,将于本周三（6月9日）审核农业银行的首发申请。早报记者从参与农行IPO推介相关人士处得知,目前市场各方可接受的农行IPO"底线"是1.6倍PB（市净率,每股价格/每股净资产）。市场人士粗粗匡算,农行本次募资约1100亿元,其中,A股募资有望超过500亿元。

　　机构或勉强接受1.6倍PB

　　农行上市是"国家战略",其三季度挂牌基本没有悬念。

　　中国证监会上周五晚间公告称,证监会发审委将于下周三（6月9日）召开2010年第89次工作会议,审核中国农业银行股份有限公司(农行)的首发申请。H股发行听证会也有望本周同步进行。

　　尽管基金经理们称,目前不看好银行板块,对于农业银行的成长性也表示担心。然而,需要借道农行发行新基金的公募基金,在"国家战略"面前不会不捧场,开始陆续有基金经理向早报记者表示,如果价格合理会参加认购。

　　一位参与农行IPO推介的基金经理告诉早报记者,1.6倍PB是农行能接受的"底线",尽管一些机构希望农行发行的PB是1.3倍,但"这不现实","现在各方基本能接受的合理价格是1.6倍PB。"

　　A股融资或逾500亿元

　　财报显示,农行2009年的净资产为3428.19亿元。而其招股书显示,若顺利完成两地发行,农行的总股份将从现在的2700亿股增至3176.47亿股。以此计算,农行本次发行前每股净资产为1.27元/股。

　　据市场人士测算,如农行以发行前1.8倍PB展开募集,则其本次IPO的价格为2.3元/股。以不启动"绿鞋机制"的总股本计算,农行本次A、H股共募集476.5亿股,A股募资额约510亿元人民币。

　　假设A、H股同价（即农行H股2.6港元/股）,农行本次共募资约1096亿元人民币。

　　扣除发行费用后（一般费率为2.5％）,A、H股完成发行后,农行的净资产增厚为4497亿元,发行后的每股净资产为1.416元/股,其PB正好约为1.6倍。

　　一位与农行IPO相关人士告诉早报记者,农行发行非常敏感,其与农行签署了保密协议,不方便就农行究竟是以发行前PB计算还是以发行后PB计算做解释,一般情况下两种方式都有。

　　或无缘全球最大IPO

　　一位基金公司投资副总则告诉早报记者,对于新股发行,国内投资者通常也要看PE（市盈率,即每股价格/每股收益）。

　　根据农行招股说明书,预计其今年实现净利829.1亿元。如以2.3元/股发行价计算,农行本次发行后摊薄每股收益约为0.26元/股,该股今年的动态PE为8.85倍。

　　截至上周五收盘,工商银行（601398）(601398)、建设银行（601939）(601939)、中国银行（601988）(601988)的A股PB分别为2.13倍、1.9倍和1.82倍,其2010年动态PE分别为9.18倍、8.68倍和9.58倍。

　　融资规模"瘦身"后,农行或失去全球最大IPO的"桂冠"。即便以超配后的548亿股计算,按照2.3元/股计算,农行IPO融资规模将达1260亿元人民币（约合185亿美元）,远逊于工行(601398)此前创下的219亿美元的全球最大IPO纪录。

　　尽管如此,仍有基金经理担心,市场如此之差,农行大盘IPO会对A股带来重压。（东方早报）

　　农行IPO周三过会定价成焦点

　　市场的整体环境和对"三农"业务的看法或成影响因素，有望成为年内全球最大一单IPO

　　农行上市接近收官之笔，有望成为今年全球最大一单IPO。中国证监会日前发布了农业银行的招股说明书，证监会发审委将于6月9日审核农行IPO申请。预披露的招股说明书显示，农行本次拟通过A ％2BH发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票。

　　农行上市不是一宗简单的IPO，还承载了不言而喻的重大意义。此前，工、中、建都已成功引入境内外战略投资者，并顺利登陆A股和H股，成为具有国际影响力的大型金融机构。农行的上市标志着从2003年开始的国有独资商业银行股份制改革进入了"收官"阶段。

　　据香港媒体报道，农行H股将于10日进行上市聆讯，计划7月15日及16日分别在沪港两地挂牌；并拟于本月17日至23日，邀请境内机构投资者竞价认购A股新股。

　　据经济参考报记者了解，农行此前的预路演获得了积极反馈。国内外机构投资者对农行表现出了浓厚的兴趣，大型外资金融机构，香港本地公司，境内外主权基金，央企等在内的十多家投资方已向农行表明了投资意向，或将成为农行首批A股战略配售对象及H股基石投资者。

　　此前，市场传出多个版本的机构投资者名单，包括荷兰合作银行、蒙特利尔银行、新加坡政府投资公司、淡马锡、科威特投资局、新鸿基地产、恒基兆业、国寿、中石油等。这些并未得到农行确认，但足以显示农行IPO的受欢迎程度。而且，农行制定的今后3年的股利分配政策也增添了投资者的兴趣。2010年下半年以及2011年、2012年，农行将按照经审计的当期净利润的35％至50％向本行股份持有者分派现金股利。

　　眼下，市场最为关注的则是IPO定价。新华社消息称，农行正在紧张编制招股说明书，目前尚未设定IPO的目标价格或估值水平。农行副行长潘功胜表示，发行价格将根据路演情况、公司内在价值、成长性、市场供求关系、资本市场整体状况等综合考虑。

　　按照IPO的程序，定价通常是通过预路演、路演而最终确定。上市公司的路演询价将在过会后进行，最终的定价将依据询价的结果。故而，一家公司的IPO定价水平高低受多种因素影响，既与公司的基本面有关,也与发行期的市场条件密切相关。

　　回想工、中、建三大行当年上市时正逢牛市，但而今，外围欧洲债务危机仍未见底，国内宏观调控压力不减，国内银行业再融资压力仍大。一位投行人士指出，现在约束农行价格的最大因素还在于市场整体估值的下移。同样A股上市，现在建行市净率1.92倍，工行市净率不过1.96倍，中行市净率更是低至1.7倍。在目前的市况下，农行的询价空间恐怕不高，考虑到发行折让后，1.6至1.8倍市净率的可能性较大。对此，中信证券（600030）（600030）首席宏观经济学家诸建芳认为，尽管资本市场低迷，但对于农行和投资者来说不见得是个坏时机，应该用正常心态看待估值水平，估值应该回归理性状态。

　　对于农行的基本面，机构投资者大多比较认可。经过了不良资产剥离、股份制改造以及运营管理改革，近年来农行业务快速发展，盈利能力大幅提升，资产质量明显改善。同时，考量中国的城市化进程、小城镇战略，农行基于县域经济的三农业务也成为了IP O的亮点。但是，对"三农"业务的看法，在不同机构之间也有较大差异。有投资者认为，这是农行特有的投资故事，也有境外投资者认为，如果财政没有给出明确的补贴政策，这一块业务的利润恐难弥补风险。在农行的定义中，"三农"业务主要在县域业务(县及县以下)。目前农行4 .1万亿元的总信贷规模中，县域信贷规模约1 .2万亿元，占比为28 .8％。在这1 .2万亿元之中，约有8000多亿元企业贷款，约3000多亿元的个人贷款。

　　不过，相对乐观的是，农行良好的成长性将有利于即将展开的路演询价，农行将能得到一个比较有优势的价格。农行招股书披露的财务数据显示，该行的业绩增长高于其他国有大行。2009年，农行实现净利润人民币650亿元，同比增长26.3％，基本每股收益达到0 .25元。农行资本充足率10.07％，核心资本充足率7.74％。今年一季度，农行业绩继续大幅提升。数据显示，一季度实现净利润249 .79亿元，较2009年同期的180.34亿元大幅增长38.5％。在资产质量方面，一季末，不良贷款余额降至1095.43亿元，不良贷款率降至2.46％。

　　就市场影响而言，农行此次的IPO方案，使得市场的"失血"担忧大为减缓。此前，市场传出的IPO方案高达2000亿元，但此次农行公布计划明显低于市场预期。预披露的招股说明书显示，农行本次拟通过A ％2BH发行上市。计划发行不超过222 .35亿股A股股票，若全额行使A股发行的超额配售选择权的话，则发行不超过255.7亿A股。与A股发行同步，农行拟通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过254.11亿股H股。

　　再考虑到A股重启战略配售，H股引入基石投资者，业内人士认为，对市场形成冲击的可能较低。农行虽尚未明确A股战略配售部分比例，但从2006年以来采用战略配售的14单大型IPO情况看，战略配售比例通常介于30％至40％。如果本次农行A股IPO也采用这样的比例，那么除战略配售以外，将向公众发行部分约为133.41亿股至155.65亿股。这一规模远低于此前市场传闻，以目前A股市场承接力来看，对市场形成冲击较小。

　　农行高于2.5元破发几率大

　　农行IPO真的来了，但发行价格仍然笼罩着一层迷雾。上周末，证监会公布了农行的招股说明书（申报稿），证监会发审委将于本周三审议农行首发申请，H股发行听证会也有望在本周同步进行。分析指，面对多重不利因素，农行IPO遭考验。

　　不利因素一：

　　3元发行价或难通过

　　农行会不会破发？最关键的当然是要看农行的发行价格。最初流行的说法是，农行募集资金的规模在300亿美元左右，而消息指出的农行目前每股净资产约1.5元，按照农行希望市净率2倍发行，发行价格将达到3元/股。

　　不过A股市场跌跌不休，A股的流动性已大不如前，让农行融资300亿美元的愿望落空，IPO规模缩减也成为农行不得不面对的现实。目前A股市场上三大国有银行工商银行（601398）、建设银行（601939）和中国银行（601988）的市净率分别为2.09倍、1.91倍和1.79倍。农行想再以2倍市净率发行肯定会遇到投资者"用脚投票"。现在市场的普遍共识是，发行价格要下调至2.5元/股才能被市场承接得住。

　　银行证券分析师董思毅对本报记者表示，2009年的年报显示，中、工、建行的去年平均市盈率仅有12倍左右，如果按照今年一季报的业绩计算，上述几家银行的动态市盈率都不到9倍，但以农行2.5元/股的发行价计算，农行去年的市盈率将高达22倍，"即使剔除新股估值略高的因素，农行22倍的市盈率估计已不太能被市场接受"，董思毅说，因此发行价如果高于2.5元/股，"破发的几率还是比较大的"。

　　不利因素二：

　　自身状况不被投资者看好

　　农行上市时机也面临着极大的挑战。市场目前对于银行股的估值普遍较低，银行股不获认同也将成为农行破发的一个重大不利因素。

　　与其他上市银行相比，农行的自身状况并不被投资者看好，如风险管理能力、资产质量、"三农"业务的风险等等，这些因素都将在一定程度上制约着农行的发行定价。

　　"我们是很关注农行上市，但从反馈的信息来看，好多中小投资者估计都不会去认购农行"，一位私募基金经理对本报记者说，"认购农行很大比例都将是出于资产配置角度考虑的机构投资者"。

　　不利因素三：

　　市场新股破发频现

　　近期市场新股破发的情况也频频出现。"新股发行估值过高，无疑是新股频频破发的主要原因"，董思毅说，因此如果农行的估值过高，一样也会遭遇到这样的命运。

　　有利因素

　　获得管理层支持

　　有银行业人士指出，从目前官方的态度来看，显然是要力保农行的平稳上市，这已成为管理层各方的重要任务。"因此不排除在农行上市前夕，管理层出台一些的利好措施稳定市场，为农行上市营造良好的外围环境"，业内人士说，"比如放行新基金或QFII等渠道，让市场的流动性更加充裕一些"。

　　农行IPO

　　短期令资金吃紧

　　相对于沪市14.76万亿元的总市值、10万亿元流通市值，农业银行上市后的市值仅占市场的不足1％。因此，农业银行IPO对投资者心理层面上的影响将大过实际影响。从发行到上市需要较大的资金来承接，在调整行情中，人们更多的关心市场资金面。农业银行在一定程度上会分流市场中的资金，使得资金面吃紧，但这种影响较为短暂。

　　就目前来看，银行股的弱势缘于宏观和自身的双重影响，如经济增长、地方政府债券、房地产调控等。

　　整体来看，受房地产调控、地方政府融资平台的整顿、银行自身的融资需求及经济结构性调整等因素影响，银行业未来的不确定性增加。在此背景下，银行股短期内难以摆脱颓势；从防御的角度来看，当前也不是最佳介入时机。

　　财政部汇金态度有变 建议农行推迟上市

　　在当下低迷的市况下，两大股东对农行急于上市持保留态度，"为什么那么急呢？"

　　温秀 冯哲 | 文

　　因市况低迷及机构压价日盛，使得农行首次公开发行上市(IPO)的讨论，从市场层面升至利益攸关方。

　　接近中央汇金公司(下称汇金)和财政部的多位消息人士透露，农行的两大股东都在不同场合表示了对农行急于上市的不同看法。汇金高层建言："不用那么急吧？"另一大股东财政部方面也认为："可以推迟上市"。不过，两方大股东都表示，按照有关安排，何时上市的决定权由农行管理层掌握。

　　农行高管则称"不能不急"。农行方面透露，非常珍惜来之不易的上市契机，当其他银行已经上市数年并走向再融资之际，农行没有道理不思进取。

　　"农行经常半夜鸡叫。"一位参与承销的投行人士语出无奈。农行上市团队经常晚上10点之后临时召开会议，有几次都是正值12点，但仅仅是针对一些上市的细节问题。他们感慨道，这单承销和过去的单子完全不同，过去是投行推着公司走，现在是农行推着投行走。

　　另一位农行高层对本刊记者表示，该行对如期成功上市保有信心。

　　6月4日夜，中国证监会公告称，农行将于6月9日过会，通过A％2BH两地上市，发行不超过222.35亿股A股股票及254亿股H股。

　　接近农行IPO交易的权威人士透露，农行即将启动路演。"如果市况不再继续恶化，以1.6倍市净率发行应该能够成功。"

　　按照既定的目标，农行希望7月16日在两地交易所正式挂牌。接近农行的消息人士透露，农行内部已经在同期准备IPO成功的庆功宴。

　　操之过急？

　　农行路演之路已埋"荆棘"。上述权威人士称，海内外投资者对农行的价值认知尚待提高，与农行自身的期待相去甚远。

　　对待农行上市，迄今为止，国内投资者的态度比较冷淡。知情人士称，近日，农行一位高层带队到国内一大型机构预路演，希望对方可以踊跃认购，不过沟通的结果是"不欢而散"。

　　在沟通中，该机构投资者向农行方面提出三个尖锐问题：农行将网点众多作为优势大力推荐，但这些网点背后，是高企的固定成本，需要一次投入、多年核销，农行是否有足够的能力去消化和承受？农行的"三农"业务有无产生收益的可能性，能在多长时间后产生多大的收益？国家对农行的"三农"业务有哪些具体的承诺，哪些业务可以享受补贴，哪些需要农行自身消化？

　　对于上述问题，该投资机构认为没有从农行得到满意答复。该机构当场表示了对农行IPO的担心，认为一旦破发，不仅会使农行自身受损，甚至引发全球投资者对中国金融机构的"看空"潮流，后患不可小觑。

　　不过，也有意见认为，上述机构投资者一向在路演中语出犀利。

　　"农行高层认为市净率应在1.8倍到1.85倍之间，预计为战略配售对象预留15％的折让空间。"一位正面接触过农行高层的投资者对记者坦承，但现在的市场状况对农行十分不利，预期定价底线还有一定程度的下调。如果按照目前预定的1.6倍市净率进行发行，农行的募集资金规模将大打折扣，或将缩水三分之一，远低于最初设定的300亿美元底线。

　　接近交易的知情人士称："如果农行以低至1.3倍到1.5倍市净率的定价发行，会给国际投资者带来太多的猜疑和谈判筹码，认为中国的银行可以接受如此之低的价格融资，说明中国经济和中国银行（601988）[3.64 -1.62％]业存在问题。"他因此建议农行上市应"保持灵活性，推迟发行"。比如可以利用申请上市后六个月内发行的政策，静待市况的好转；另外可以扩大A股的发行规模，让更多的国内投资者从中受益。

　　按照公告，农行的设想依然是A股和H股的规模约各占一半，H股还稍多一点。分析人士称，这一定程度上与当前A股的承受力相关。监管机构和市场均担心A股容量有限，加之四大国有商业银行的融资"挤班车"，市场承压不言而喻。

　　"谁知道再过半年市场的状况怎么样呢？"一位负责农行承销的高层人士表示了焦虑。从国有企业海外上市的情况看，惟有中国第三大石油公司中海油（行情,资讯,评论）1999年10月因油价下跌、市况不佳而未在路演中获得足够订单，被迫放弃IPO，等待了一年半后才卷土重来，成功登陆纽约、香港资本市场。

　　多空交集

　　近日来，海内外唱衰农行的声音不绝于耳。英国《金融时报》日前刊登文章称：中国最差的银行将启动全球最大的IPO；而香港《南华早报》对农行的估价则已经低至1.3倍市净率。国内的一些机构投资者，也提出了1.2倍市净率才可接受的声音。

　　不过，农行H股的承销商之一高盛内部不愿透露姓名的人士表示，对农行H股的发行前景持乐观态度，并称，海外投资者对"中国、农业、银行"这三大概念的组合充满期待。他透露，因出现有一些出手颇为阔绰的预订单，投行甚至不得不将一些投资者的认购额度压低，以使更多投资人有机会参与其中。

　　而另一家外资投行负责人也表示，如农行的定价底线是1.6倍市净率，凭借他们过去与投资者建立起的信任网络，帮助农行顺利发行并非没有可能。

　　农行一位高层也告诉本刊记者，他见了一些投资者，得到的反馈比较积极。

　　6月3日，据新华社消息，农行本月将与全球知名的农业金融机构荷兰合作银行签署战略合作协议，展开战略合作。香港《明报》则报道称，农行6月2日已与荷兰合作银行签订了该协议，并称后者将会作股权投资。荷兰合作银行是荷兰第二大银行，在中国设有北京、上海及香港办事处，并已与浙江、天津两地的农村金融机构进行了合作。

　　另据报道，5月11日，中东某国的政府首脑，在参加中国-阿拉伯合作论坛期间，特地带队拜访农行，拟以该国主权财富基金等名义，参与农行IPO募股，规模可达几十亿美元。

　　相形之下，与相信中国概念的海外投资人不同，中国的投资者基于其对中国银行业和农行自身状况的了解，对农行的估值和认可度反而较低。

　　因此，目前国内企业中只有中国人寿（601628）公开表达了认购兴趣，中国人寿（601628）一直觊觎农行网点资源，其董事长杨超6月4日在股东大会后表示，有意加强与农行的合作，但倾向认购农行发行的A股。中国人寿一直表示有意对农行作财务投资。4月初，杨超曾在年业绩发布会上表示，中国人寿有意参与农行IPO，相关事宜正在积极推进中。

　　农行原计划除社保基金，在上市前引入的任何投资者，均以IPO定价。"但现在市况不好，这条底线是否会改变，也要看投资人的运作和谈判能力了。"一位参与承销的投行高层人士称。

　　隐患几何

　　针对农行强烈的上市欲望，分析人士指出，经历了2009年的信贷狂潮之后，投放激进的农行同样面临资本金匮乏的问题，所以上市融资有其客观需求。

　　亦有投行人士表示，如果只是钱的问题，完全可以通过其他渠道解决，如增资扩股，或引入战略投资者等方式，而不是把一个尚未找到服务"三农"与商业可持续边界的银行简单地推向市场，将潜在的风险转嫁给投资者。但也有意见认为，上市带来的外部压力、透明度提高，应能促使农行加快内部改革。

　　农行为服务"三农"不乏金融创新，如惠农卡，为向农民发放的银行卡，集存款、贷款等服务于一身，曾受业界广泛好评。但是，农行当前的操作性风险不容忽视，显示农行的基础管理十分薄弱。

　　4月29日审计署公布的《中国农业银行股份有限公司2008年度资产负债损益审计结果》显示，农行2008年发放的涉农贷款资金，有215亿元未直接用于"三农"。部分惠农卡滞留在代理人员处或由银行经办人员代为开卡，事实上并没有真正"惠农"。

　　审计还发现，农户部分贷款资金流向房地产开发项目。此外，农行账户和部分业务交易平台的交易缺乏监控；经营性物业贷款管理不到位，代客衍生品交易风险控制不足。2008年，仅垫付利息支出和平盘损失10.7亿元。在贷款发放环节，农行违规发放各类贷款47.97亿元，涉及北京、河北、辽宁、安徽、山东、河南、湖南、四川、大连等九家分行。如2008年12月至2009年2月，辽宁省朝阳市凌源支行向钢铁企业发放流动资金贷款2.2亿元，审计发现，该企业已被列入关停淘汰落后生产能力名单。

　　一位熟悉农行股改历程的资深银行家直言：农行重归"三农"，是迫不得已的现实选择；能否在服务"三农"与商业可持续之间找到平衡点，起码需要十年的实践。 （《新世纪（002280）》财新网）

　　农行上市对A股有何影响？

　　在A股市场运行的敏感时刻,农行IPO自然受到非同寻常的关注。这不仅是因为她是年内全球最大IPO,而且是因为目前A股市场大盘持续低迷的情况下,此时,这个庞然大物的上市自然令市场所有人都揪心。农行上市对市场利好还是利空？恐怕不能简单这么看。那么,农行上市将对A股究竟带来什么影响？

　　一般情况下,对市场来说,大盘蓝筹股有定海神针之功用。但是,在市场低迷时,大盘蓝筹股上市一直是市场议论的焦点。2006年以来历次大盘股IPO期间,股市有涨亦有跌。

　　2006年共有16家公司在主板发行新股,其实包括筹资额超过200亿元的中国银行(601988)、工商银行（601398）(601398)和中国人寿(601628)。这3只大盘股招股日期分别在2006年的6月、9月和12月,但这期间A股几乎呈单边上涨,并未受大型IPO的负面影响。不过,弱市环境下上市的国航(601111)遭遇破发,建行H股也曾一度破发。

　　业内人士认为,大盘股上市不是市场下跌加速器。大盘股的发行价格和市场环境是关键。在基本面和流动性没有突然变化时,大盘股的募资额如果低于市场预期的话,大盘股上市很可能成为市场上行的推动器。如果市场环境本来不佳,大盘股又超额募资的话,对市场影响当然不利。

　　此次预披露的招股说明书显示,农行本次拟通过A％2BH发行上市,计划发行不超过222.35亿股A股股票,若全额行使A股发行的超额配售选择权（俗称"绿鞋"）的话,则发行不超过255.7亿A股。"绿鞋"前,农行A股和H股发行比例约占发行后总股本15％,其中,A股7％,H股为8％;"绿鞋"后,A股和H股发行比例约占发行后总股本16.87％,其中,A股约为7.87％,H股约为9％。

　　此前,市场预计农行募集资金的规模约在300亿美元左右(约2000亿元人民币), 有分析人士测算,按照目前市场预计的2.5元-3元的发行价预测,按照发行A股最多255.7亿股计算,其A股融资规模仅为640-767亿人民币,与千亿融资相差不少。如果H股发行价基本相当,则H股融资金额最多也不超过880亿人民币,据此农行此次A％2BH合计募资最多为1600多亿人民币。远低于此前300亿美元的A％2BH股融资预期。

　　因此,市场分析人士指出,农行发行规模"缩水"利于市场承接,农行上市融资大部分的股份会被战略投资者和机构认购,对市场的实质冲击不会很大。

　　针对农行上市,国泰君安证券总经济师、首席经济学家李迅雷表示,农行上市将会对A股产生一定的影响,但"非常有限"。李迅雷的看法有一定的代表性。合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄也表示,所有国有银行都上市了,这些已经反映在市场里面,这个事件本身对股市的影响是有限的。

　　之所以这么说,主要是农行对A股的影响更多是在心理面。此前,关于农行将要从A股融资千亿的传言令市场难以承受其重。因此,问题的关键就在农行最终的融资额度,如果不超过预期,甚至小于预期,那么市场的反应也不会太大。随着招股说明书的公布,关于农行将要从A股融资千亿的猜测已经落空。农行IPO消息的利空成分已经在之前被多次炒作,市场也已经作出过反应,因此此次预披露的招股说明书实际上是表明,利空效应在逐步被削弱。作为四大国有行中最后上市的一家,农行上市多一份从容,少了许多无奈。从预披露的招股说明书看,农行显然是充分考虑了国际、国内市场环境情况,使自己的IPO能够被市场接受。

　　今年银行股的下跌因素很复杂。银行股再融资只是表面现象。从基本面因素来讲,经济二次探底担忧、房贷风险、地方政府偿债风险等是市场目前最为担心的因素。而这些并不是银行股本身能够左右的。 统计显示,目前国内银行股的市盈率普遍在10倍左右,处于在历史水平的低点。作为优质蓝筹股,农行上市也是机构所期待的,是符合市场需要的。

　　预计农行上市时间在7月中旬。"好像那只靴子落地,或许农行上市之日,就是大盘筑底之时。"一位券商分析师对记者如是说。 >> 直达中国金融网