| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年04月11日 05:37 |
作者： |
郑晓波 |
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证券时报记者 郑晓波
华夏基金副总经理王亚伟在会上建议，在新股发行过程中引入风险共担的制衡机制，具体措施为：主承销商拿出部分承销收入购买一定数量的所承销股票，并锁定一年。
王亚伟表示，目前新股发行过程中仍然存在着一些不合理的现象，其根源在于缺乏一套有效的制度来约束发行人和承销商的行为。为此他提出三项建议。
一是规定询价覆盖到80％以上询价机构的范围有效，如果有超过20％的询价机构放弃报价，则视为询价无效。“这样可以有效防止卖方操纵询价过程和询价结果。”他说。
第二条建议是：主承销商拿出承销收入的50％，按照目前承销费4％～6％来算，一般拿出承销金额的3％，按照询价结果购买所承销股票发行数量的2％～3％，并且锁定一年。
“引入这种风险共担的制衡机制，有助于让承销商既站在卖方的市场上考虑问题，又站在买方的立场上考虑问题，最终选择一个比较中立的立场，从而抑制询价越高越好的冲动。”王亚伟说。
此外，他还建议新股发行采取批量发行、批量上市的方式。王亚伟说，新股采取小批量发行、小批量上市的方式，使得市场始终处于一种饥饿的状态，投资者在饥不择食的状态下无法货比三家，容易造成“三高”问题。他建议每个月集中安排30家新股同时发行。从公告到发行留出一个月时间，供一级市场投资者充分思考、比较。同时，每个月安排30家新股同时上市，在发行后到上市之间，也同样留出一个月的时间供二级市场投资者冷静思考、比较。这样可以在很大程度上缓解新股供不应求的局面，提高询价机构的谈判能力。更重要的是，可以抑制二级市场的投机炒作。
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