主题：首届金海湾金融论坛"2011中国经济金融形势分析会议程"
时间：2011年6月24日（ 星期五）08：00-12：45
地点：惠州金海湾喜来登酒店
李民：各位领导、各位来宾、女士、先生们，大家早安！我是中国金融协会的常务副秘书长李民，中国金融协会、中国银行业的协会，中国证券业的协会，有各行业协会，中共惠州市委、惠州人民政府、北京金融街商会共同主办的首届金海湾经济论坛，2011中国经济金融形势分析会现在开始。
首先，请允许我介绍参加论坛的各位嘉宾，北京金融街商会长陈耀先先生，中共惠州市委副书记市长李汝球先生、中国人民银行研究局局长中国金融协会秘书长张健华先生、中国银监会研究局副局长李文泓女士、中国证监会研究中心主任祁斌先生，中国保监会研究室副主任阎波先生、中国保险行业协会专职副会长杨再平先生、中国保监行业协会会长金坚强先生、招商银行副行长张光华先生、中国平安财产保险股份有限公司总经理王新先生、北京金融街商会秘书长金融街集团总经理鞠瑾先生，惠州市政府副市长邓庆忠先生、惠州市政府秘书长黄志忠先生、惠东县委书记县人大常委主任黄树正先生、惠东县委副书记县长李灿洪先生。参加我们今天论坛的还是来自广东银行工业工会、广东证券期货业协会、广东省保健行业的协会的负责人士，这三家协会也是我们今天论坛的协办单位。出席今天论坛还有广东省银监局、广东银行业、证券期货业，广东保健业的代表行长、总经理、以及部门总经理跟关联人士，还有不各大媒体的记者朋友，由于时间的关系这里不介绍了，请允许我代表主办方，放对各位的到来表示衷心的感谢和欢迎。此次论坛在珠三角美丽的海滨城市惠州举办，获得了惠州的市委市政府领导的高度重视，现在我们首先请惠州是市长李汝求先生致发言词。
李汝求：尊敬的各位领导、各位嘉宾、各种专家、各位来宾，同志们，朋友们，大家上午好！首先在这里我代表惠州市委市政府对论坛的成功举办表示热烈的祝贺，向出席论坛的各位领导和学者、金融届的朋友们表示热烈的欢迎。惠州既是一座历史悠久的文化城市，快速发展的工业城市，又是一座风景优秀的生态城市，社会和谐的文明城市，近年来我市深入贯彻落实珠三角改革发展规划纲要，全力推近经济发展和科学加快发展起到了显著的成就，形成了以石油、化工、电子信息为支柱，特色农业、生态旅游、商贸物流、清洁能源、新型建材、汽车零配件、纺织服装等产业共同发展的现代产业体系。
2010年全市的经济总量达到1731亿元，跻身全球经济增速最快的城市的行列，与此同时惠州的教育、文化、卫生、体育各项事业蓬勃发展，先后荣获“全国文明城市”，“国家卫生城市”，“国家园林城市”，“国家环保模范城市”，“中国优秀旅游城市”等称号，被评为“中国人居环境范例奖”，并被评为“2010年十佳最具幸福感的城市”和人们满意的城市，在全力推动现代工业快速发展的同时，我市始终高度重视大力推动现代服务业的发展，特别是大力发展现代金融业，先后出台了金融业发展纲要，加快金融业发展的意见和系列政策措施，设立金融发展的专项资金，扩大金融的对外开放，有利的推动全市金融业的持续快速健康的发展。目前全市拥有各类金融机构76家，从业人数近3万人，形成了覆盖城乡的金融服务体系，金融结构本、地存款的规模超过2000亿元，2009年荣获“中国金融生态城市”的称号。
当前，惠州已经进入了科学发机遇期和转型升级的攻坚期，未来的几年我们将坚持发展为核心的主题，以结构调整主攻方向，认真实施珠三角改革发展的规划纲要，加快转变经济发展方式，大力推动经济社会又好又快的发展，举办这次金融家论坛既是我们推动金融改革创新的重要举措，也是我们扩展对外交流合作的重要平台，我们希望以此为契机，与全国的金融机构行业协会开展广泛的交流，在支持融资平台、信用担保、业务扩展等各方面开展务实的合作，共同开创优势互补、互惠双赢的新局面，我们将致力进一步优化投资环境和金融环境，进一步加大对金融业的扶持力度，以最优、最惠的政策和服务，为金融业的发展提供优越的条件，使惠州成为最有利于金融业的发展城市之一，成为金融资源重要的聚集地，努力把惠州建设成为广东省的金融强市，最后预祝首届的金海湾金融家论坛取得圆满成功，诚心祝各位领导和来宾身体健康、事业兴旺、万世如意，谢谢。
李民：刚才李市长对我们这次论坛给予了非常大的祝贺，让我们再次以热烈的昂掌声感谢李市长。接下来我们有请中国银行业协会专职副会长杨再平先生致词。
杨再平：尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家早上好，此次金海湾金融家论坛，有中国金融协会和中国银行业的协会、中国证券业协会、中国保险业的协会，惠州市委市政府既北京金融街商会等单位联合举办，由广东当地银行业、证券业、保险业协会共同协办，在此我仅再次代表中国银行业协会对相关单位的大力支持表示感谢，对各位的到来表示热烈欢迎。2010年是全球金融危机过后世界走向复苏的重要一年，尽管世界经济的发展存在还有不确定的因素，比如欧洲主权债务危机仍有扩散的可能，区域性贸易纠纷频繁出现，美国量化宽容政策还没有结束，但从总体上看，全球经济经济已经初步摆脱了金融危机的影响，美、日、欧等主要发达经济体已经有了明显的复苏景象，包括中国在内的中等发达国家在继续保持着前强劲的增长势头，为世界经济的发展提供了持续的推动力。
2010年是我国“十二五”开局之年，在全新的起点上我国运营了调整，发展方式转变等经济任务，当前我国整体上朝着宏观调控的预期的方向发展，虽然中国膨胀的隐忧，逐渐成为经济运行中相对突出的矛盾，但是国家出台的一系列举措，并持续调整或者政策和财政政策，确保了经济的平稳、健康发展，在我国经济转型关键时期，作为现代经济的核心，金融业应该发挥起其应有作用，金融机构必须准确定位自身发展，选择正确的发展路径，谋求自身发展，从而给我国经济的发展提供有利的支持和保障，一、是要认真审视并制定转型的战略，金融机构转型方向和我国经济结构的调整和发展方向转变相结合，把握经济发展的主脉络，以自身的科学发展促进整个经济的科学发展；二、是进强化风险意识，金融业是关系国家经济命脉的行业，金融机构一定要提升自身的风险管理水平，建立健全内部的治理结构制定和实施明显的风险战略，这个是在当前，我国经济总体通货膨胀压力较大，货币政策不断调整，现代规模收紧客观条件下，金融机构更应主要效率、质量、规模的协调发展，三、是要集体鼓励金融创新，对此，国际金融危机的根本原因不在于过渡，所谓过渡创新，真正围绕实体经济的创新，应该说不存在过渡的问题，只有脱离实体经济的虚拟经济的自我创新才存在过渡问题.
当前，我国金融结构在发展过程中面临诸多挑战，包括激烈的国际国内同行竞争，市场化、金融脱媒等都要求我们的金融机构以金融创新来应对，这个是要在以下几个方面加强金融创新，一、是突破传统型粗放型的公司业务的创新，二、是摆脱传统的简单的存贷业务或存贷款产品的创新，三、是与高科技相联系的银行卡、网上银行、手机银行等渠道创新，四、是围绕中小企业投资既三农、融资需求的创新，五、是围绕高科技企业、新兴产业的创新，六、是围绕绿色经济的创新，七是根据我们的企业货币走出去的创新，这些都是我们迫切需要做的。总之，金融机构要认清当前的形势，适应经济形势的变化和社会的发展，只有这样才能更好的服务好经济建设，履行好社会责任.
各位来宾、金融家论坛首次在惠州举办，我们邀请到的来自银行、证券、保险等领域的专家，共同探讨当前我国的另啊年经济金融形成，探讨宏观经济发展和市场激励问题，相信本次论坛通过精采的嘉宾演讲，将会对在座的金融家们有所借鉴、有所注意。再次，预祝本次论坛圆满成功，谢谢大家。
李民：谢谢杨会长，接下来我们有请北京金融街商会秘书长，金融街集团总经理街鞠瑾先生致词，有请鞠先生。
鞠瑾：尊敬的李汝求市长、尊敬的各位领导、尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友，大家上午好，今天我们美丽的惠州巽寮金海湾相聚，我们非常容幸的邀请到了一方三会研究部门的负责的同志，还有银行、证券、保险业协会的负责同志，以及珠三角地区具有代表性的金融机构总部的负责同志，大家一起共同探讨在当前的经济和金融形势下，对交流金融创新前沿信息，在目前的这种复杂的经济和金融环境下，我们觉得是非常有意义的活动。
北京金融街商会是这次论坛的主办方之一，借次机会我代表金融街商会，也代表陈理事长对这次论坛的召开表示热烈的祝贺，对各位嘉宾从北京、深圳、广州、惠州等地专程赶来参加本次的论坛，表示衷心的感谢和热烈的欢迎。特别是北京来的的嘉宾，因为昨天北京暴雨航班延误，昨天夜里2点多才赶到咱们的会场，非常辛苦，所以确实我们在这里对大家的到来表示衷心的。
另外对中国金融协会，中国银行业协会、证券业协会、中国保险业协会共同举办活动我们表示感谢，也对惠州市委、市政府，对此次论坛的大力支持表示感谢。同时也感谢广东省银行、证券期货和保险三家协会大力协办此次活动，感谢我们这次论坛的承办方金融街控股惠州置业公司的热情接待。今年是“十二五”的开局之年，也是经济结构战略性调整的关键性的一年，现在国家的经济形势面临很多的新挑战，温总理前不久在国务院常务会议上表示要坚持处理好，保持经济平稳较快发展，调整经济结构和管理通胀的关系，坚决防止物价过快增长，怎么实践温总理提出的这个目标，也大家是非常关心的问题。今天我们在珠三角这片金融创新的前沿之地，举办这样一个经济形势分析会，也是希望听取我们金融监管机构的领导和各金融机构的负责同志，对经济和金融形势的经济见解，同时给大家一个交流平台，为每一位参与这次论坛的金融界、企业界的朋友了解最新的政策，把握经济和金融走势提供有益的帮助，金融街商会自2003年成立以来，一直致力于搭建这样高端的交流平台，促进金融监管机构和政府金融机构企业和政府、金融机构、企业和会员之间交流，这次也是金融街商会协办这次论坛活动，第一次在惠州这样一个宝地举行，我们希望大家能给惠州留下一个非常美好的印象.
因为金融街公司在惠州政府的支持之下，来承担金海湾的开发，所以我们也算是半个惠州人，也希望大家以后多来惠州，最后我们预祝这次金海湾金融论坛取得圆满的成功，也祝各位会代表身体健康，事业兴旺发达，谢谢大家。
李民：谢谢鞠秘书长，刚才三位嘉宾热情洋溢的讲话，为我们启动了一个精彩的首届金海湾金融论坛2011年金融形势分析会，现在是“十二五”开始的2011年，又至2011年的年中，正是一年良好发展局面的关键时期，今天我们大家欢聚一堂，探讨主观经济金融形势，探讨金融发展的重大问题，是非常重要很有意义的活动。接下来我们进入今天论坛的主题，“2011中国经济金融形势分析会”，我们将这次会议的目标定位，分享监管机构的研究智慧，包含了经济金融形式、交流金融创新信息，因为今天上午的议程非常的满，演讲的嘉宾也比较多，各方面的领导汇聚一堂，相信各位嘉宾能够给大家带来精彩的演讲。因为时间比较紧张，我提醒各位演讲嘉宾大概在20分钟，下面有请中国人民银行研究局局长、中国金融协会秘书长张健华先生演讲，有请张局长。
张健华：尊敬的李市长、各位女士们、先生们大家好，非常高兴接受邀请能够参加咱们这个金海湾的论坛，这个论坛来一趟不容易，是半夜才到这里。所以我们也想借这个机会，其实是想多听听大家的，听到前面嘉宾致词当中提到说，中国经济形势当前处于一个，应该说是一个发展比较好的时期，但是近期肯定也出现了一些迹象表明，中国的经济有所放缓，因此大家对经济形势有一些判断上，现在有一些分歧。
因此这个时期，大家在这儿讨论一下这个形势我觉得挺好，从我角度来说的话，我认为个人觉得中国经济应该说增长比较好的一个时期，全球有所放缓，这个上跟它的复苏，复苏势头还是有的，包括发达国家在内的复苏的势头，关于中国的我们感觉应该说总体上来说和我们整个调控的方向、预期还是比较一致的。
今天嘉宾很多，大家都是从不同的侧面谈这个问题，谈这个形势、谈对未来的一些预期，我找了一个角度，因为时间很短，不可能全面展开的讲，我想说当前危机之后，国际社会提出的一个比较热门、时髦的一个话题叫宏观审慎.
从宏观审慎这个角度，看一下我们实体经济和金融业如何协调的问题，那么宏观审慎大家知道，是我们最早提出来的微观审慎监管，从微观审慎相对应的提出来。它关注的是什么呢？
关注的是经济体系内在的一些顺周期的现象，不仅仅是我们金融体系，包括经济体系也有顺周期现象，那么现在主要就是说，另一个关注的点就是说微观的风险，可能微观的理性可能会造成宏观的不理性和宏观系统的风险，也就是说系统性风险不一定都来自微观的主体的不理性，有可能是微观的东西是理性的，但是加起来已经，得出来的结论是宏观的、系统的出问题.
因此所谓宏观审慎实际上强调两点，一个是强调逆周期的操作，逆周期主要是和宏观经济联系在一起，另一个就是关注的实际上就是微观风险，如何不要扩散成为宏观的系统性的风险，我为什么在这儿提这个问题，这个对实体经济和金融体系都是有影响的，对经济来说这种顺周期的行为，肯定会加剧经济周期的波动，这个大家都知道，经济形势好的时候，金融体系银行放贷很强，各方面评级都很高，可是一到经济形势不好逆转的时候，一切都反过来了。
这种反过来其实从经济主体来说，它是理性的行为，但是你看它的实际结果的话，对宏观经济的伤害是比较大的。但是并不能这么说，它是自身的选择，你举子说银行，银行危机时期，经济下滑时期，它减少放贷，那是一个非常正常的现象，因为理性的反映，但是所有的金融体系所有的机构都这样干，结果就是美国的金融危机发展后的情形，就由一场金融危机引发成了经济危机。
因为实际上就是这场危机发生的时候，大家可以看到美国的经济体系，实体经济部门没有那么别的问题，它的问题来源于金融，就像杨局长前面提到的，它的很多是金融创新过了，实体部门并没有，没有什么大的问题，但是由于金融体系甚至包括整个经济体系顺周期的现象就放大了风险，把风险从金融部门扩散到了实体经济部门。因此我说，我们前面宏观审慎的概念，其实强调了逆周期的操作，对宏观经济也是有非常大的影响。
那么第二个影响就是对金融部门，金融部门影响得更明显，里面有很多，关于宏观审慎的政策框架，国际社会提出来的这么一个概念，也在往里面装东西，但是到目前为止，说实话现在这里面有哪儿内涵，现在大家还没有完成一个统一的，总之大家讲的就是说最关注就是我刚刚提到的两个点，一个是强调逆周期操作，另一个是强调防范系统性风险。其实逆周期操作大家知道就是政府这只有形的手，对市场这只无形的手的一种调整，当市场失灵的时候，其实就是需要我们政府这只有形的手进行干预，但是这个就是所谓的逆周期。因为政府的调控永远是逆周期的，所以说逆周期的操作本身它并不是新的概念，只不过我们现在把我们以前的宏观经济政策，一些操作方式把它给重新归纳了一下，纳到了现在宏观审慎的这个一个框架里面，所以说逆周期周期的问题是一个很显现的。
其实系统性风险防范也不是今天提出来的，也是历史上就有的。那么就是说以前我们不是没有关注，以前也曾经关注过，以前关注比较多。当然关注的可能就是说一直学界一致讨论的就叫大而容易倒的问题，这对于大机构一旦倒闭以后，可能引发系统性风险，这个在金融体系当中一直就有这么一个讨论，现在看来可能这次危机当中暴露的比较充分，一家机构的倒闭，引发连锁反应。特别是一个特别大的机构或者是具有系统特别重要性的机构要倒闭的时候，美国的例子就是雷曼的倒台直接引发了金融海啸，当然了它也一些，其实这也可能是最后的一根稻草，不管怎么说，像这么大的机构的倒闭，对系统冲击很大，因此我们说关注系统的风险。那么现在还关注很多微观主体怎么在经济当中能够进行一些逆周期的调节。
所以这点大家知道，我刚才提到顺周期的行为，其实是一种理性的选择，对我们从政府方面来说，为什么政府或者说现在当前国际上的监管当局非常重视宏观审慎，就是你让机关自身去选择的话，它很难选择一个真正的逆周期操作的监控模式，那么政府一定要在一定的程度上制定一些规则，监管当局要制定一些规则。宏观调控部门也要加一些限定，因此实际上宏观审慎是我们把经济体系运行中增加了这么一个约束条件，防止这种系统性的风险，防止微观主体出问题扩散成系统的问题。而实际上就是我们，如果具体到中国的经济来说我们可能考虑那些和那些和这个有关，大家说这个是不是只是一个金融系统的问题，或者说是一个比较远的问题，我觉得不一定，因为现在的话你要看它的政策操作工具，我们如果说宏观审慎现在有几个常见的问题，一个是说我们讲的逆周期的操作，像监管当局提出的资本的缓冲，这个对银行的扩展是有一定的影响，对机构在一个经济周期运行的时候，对经济的支持力实际上是有影响的。它可能在一定程度上约束它的方案能力，也就相应的减少经济热度。
同样就是说我们一些其他的宏观政策的工具，比如说我们现在提到的货币政策，货币政策其实就是一个逆周期操作，所以说这些宏观的加上一些微观的监管的政策，组合起来可能将来就是我们所谓的宏观审慎的一个政策框架，当然，大家知道在国家的“十二五”规划中是提出来了构建逆周期调节的金融宏观审慎政策框架，但是这个政策框架有哪儿内容，我们现在还在探讨，但是一个总的是分两个方面，一个是说宏观经济体系的很稳健运行，这是一个非常重要的关键，另一个就是金融体系自身的稳健。宏观经济的话这里面不仅仅包括金融和它的支持的问题，就是金融和实体经济的关系，同时也还包括我们宏观经济政策之间的协调。包括我们讲了三大调控部门之间的协调，大家知道国务院确定的三大调控部门是发改委、财政部、中央银行。
那么这些经济政策其实是有关系的，举例子说，国际上的话大家知道，宏观调控的话国际上当然产业政策比较少，主要是财政政策和货币政策调控总量调控宏观经济，这两个政策之间的组织其实有不同的组合，举例子说我们现在是稳健的货币政策和积极的财政政策的组合，我们去年底是由适度宽松转为稳健，财政政策其并没有马上退出，所以我们讲是保持一定的财政支出强度和力度，所以说选择的还是积极的财政政策，这种政策组合其实上在国际上或者是在历史上都有过，这两者之间就是积极组合，这两个都是积极的.
比如说我们2009年到2010年是这样说的，2008年底设定是双宽松的政策，以前的话我们有个双紧说。也有过一松一紧的搭配，所以它实际上的组合是出来四种结果，四种组合结果的话其实都经济的影响是不一样的，对经济的，无论是经济的增速还是当强我们出现的比较明显的通胀的管理，都不是特别一样的，因为中国的话管理通胀，大家知道近期通胀压力比较大，管理通胀的话是中央银行天然的职责，但是光靠央行也不一定够，这里面需要这个政策搭配。我们理论上做了一些探讨，国际上也有学者，也得出一些结论，就是说你在这种转型时期，当你的路架比较高起的时候，单纯就一个政策的收缩，比如说现在像我们这样，货币政策是专项为稳健，我们现在还不是紧缩，我们还是稳健，而积极的财政政策还持续的话，那么必然会引发一些问题，有一些会产生现象，就是支出力度比较大，我们的项目建设还是比较多，在这种情况下相应的必然会对现在需求比较高，这也是中国经济到现在为止，我们增长得比较好，但是为什么感到社会上也有一些资金的紧张，它还是跟我们的经济的开素增长，包括我们的项目的建设可能还有一定的关系，就是我们经常说的宏观审慎其实不仅仅是一个金融的事情，包括我们的实体经济部门。
因此我们想这个理念，真正要构建好我们的宏观审慎政策，保证我们的宏观调控将来能够真正的发挥作用，有效发挥作为其实还是一个很新的课题，我今天在这儿其实这个题目也是一个比较新的，我们想是从宏观经济的角度还是金融体系的角度，都有值得探讨的问题，具体的措施就很多了，我就讲了，因为我们在危机当中提到了一些顺周期的现象，包括我们原来讲的会计部盯事（音）原则，包括大家对国际上评级机构的攻击，因为它确实是有顺周期的现象，包括大家知道，国际评级机构又把希腊降到最低级了，它其实就是说你情况越不好，它就降级。
降级的话，它的投资成本就越高，引发一些恶性的循环。反正这些都是我们经常讲的逆周期现象和顺周期现象，包括我们以前说的监管的方式，就是我们说经济形势不好的时候，你要求提高资本投资率，以前的做法是有顺周期的现象，有很多，我们这儿也不一一去讲了，因此我们下一步其实构建逆周期调解的宏观审慎政策，其实就是在这些方方面面宏观经济政策、金融监管、宏观调控，这些等等方面的建立一套审慎逆周期调节的经济制度。因为时间的关系，我就不多讲了，讲的都是提出来也没有完全讲，这个问题一是问题比较新，二是我自己对这方面的研究也还不太够。
讲的也不一定透，也一定对。只是希望把这个事情提出来，因为在座的有很多金融机构的，好象也有也一些企业界的朋友，正好两者是一个相互结合的问题，所以大家它既有宏观局面层面的影响，可能在微观层面上有一些关系，把这个问题在这儿给大家提出来，希望今后工作中、研究中，我们共同的来做好一项工作，因为中国银行业希望在这里面做好我们自己的研究，真正的把中国宏观调控做好、做实.
谢谢大家。
李民：谢谢，下面演讲是银监会研究局的李文泓副局长。
李文泓：各位嘉宾、女士们、先生们大家上午好，我今天很高兴能参加首届金海湾的金融论坛。
今年以来，我国的经济金融运行面临的内、外部环境及其的复杂挑战不断，在这样的一个非常重要的时期，这次论坛给我们金融界和企业界提供了一个很好的交流和探讨的平台，今天我主要是讲三个方面的内容，前两个部分的内容是对当前国际和国内经济金融形势的判断和展望，最后我想谈一谈我国银行业的改革和发展的情况。
今年的国际经济金融形势非常复杂，如发达国家经济复苏的过程仍然很曲折，实体经济和经济体集中的问题相互交织，欧洲主权债务危机不断的深化，不稳定不决定的因素非常的多，简单的概括起来，主要由四个大的方面的脆弱性的因素。首先是发达国家的实体经济复苏的内升动力仍然不足，2011年美国第一季度GDP的环比折年增长率为1.8%，增速明显低于去年第四季度的3.1%，五月份美国的失业率仍然处于9.1%的比较高的水平，消费者信心指数降到了60.8%这是近年来的一个新低，再加上房地产市场持续的低迷，财富缩水使美国的消费和投资很难有气色，欧元区英国、日本也都处于事业高起、生产放缓的困难的境地。
二、是欧美体债务风险升华，2011年末美国联邦政府的债务已经低近14万亿美元，占GDP的93%，预计2011年美国赤字将高达1.6万亿美元，占GDP的10.9%创二战以后的历史新高。今年四月将长期的美国长期国债的信用停期展望，由稳定下降至负面，这一举动对金融市场的振动非常大。因为目前以美元计价的储备资产仍然占全球外汇储备的60%以上。欧洲的情况比美国更为糟糕，近期葡萄牙、爱尔兰、希腊等国十年期的国债收益率已经分别达到了10.9%、11.6%和18.1%的历史最高位，远超了危机之前的4%到5%的水平，那么欧债危机所引发的恐慌已经从希腊、爱尔兰、葡萄牙等边沿国家快速的绵延到了西班牙至于意大利等系统重要性国家，同时德国、法国等欧元区的核心国家的银行体系，在边沿国家原料巨大的风险。
一旦边沿国家出了问题，这些核心国家的银行体系也会收到重创。第三个方面是量化宽松政策在国际商的破艺术效益十分的明显，美、欧、日政府通过量化宽松政策对金融体系注入了大量的流动性，目标是压低利率，提高资产价格，自己投资和消费，但是大量的东西并没有进入实地经济部门，而是流入了国际大宗商品市场和新兴市场，国家进行逐利和炒作。2009年以来，大宗商品价格在波动中在不断的上涨，比如说白银最大的波幅是381%，这是2009年以来最大的波幅，铜是237%、棉花是198%、玉米165%、铝119%、小麦110%，这个价格上涨是非常的快，今年上半年布伦特的原油期货价格最高涨到了126元/桶，纽约黄金价格曾在五月初大家了每盎司1577美元的历史最高位。
同时大量的热钱涌入了也在危机中受到了冲击比较小的新兴市场国家。推高了当地的通胀水平和资产价格，今年四月份巴西、印度、俄罗斯、阿根廷和越南等国的CPI都涨到了6.5%到17.5%的期间，远远超过了5%的温和通胀警戒线。同时，通胀压力也已经像发达经济体蔓延，四月份美国的CPI同比上涨3.2%，欧元区也上涨了2.8%明显的高于欧央行所设定的2%的警戒水平。第四个方面是全球的金融体系的脆弱性仍然比较高，美国、欧洲等国家的银行业仍然面临比较大的融资缺口，那么根据金融稳定理事会的测算，2011年美国、欧洲银行业大约1.5万亿美元的债务到期，流动性风险迫在眉睫，在经济复苏乏力的情况下，西方银行业、房地产按揭贷款，信用卡、零售贷款等领域的违约率不断上升。
同时，欧洲和美国超低的地理环境，使银行更容易借款与转债期，从而掩盖了还多的潜在的金融风险，一旦市场流动性环境发生变化，这些隐藏的风险可能就会显现出来，对银行体系造成新的冲击。由此可见，当前的全球经济金融体系仍然非常脆弱，再加上日本大地震等，自然灾害中东地缘政治部稳定的因素，又是全球警容体系的脆弱性进一步增强，第二个方面我要谈一谈国内的宏观经济运行的看法，同国际形势相比，我国经济总体保持了平稳较快的增长。一季度国内生产总值同比增长9.7%，环比增长2.1%，从全球来看这种增长是非常强劲的，五月份规模以上工业增加值同比增长13.3%，仍然保持在13%到14%的平稳运行期间，五月份制造业采购今年指数偏外为52%，这是2009年3月以来的，已经连续27个月位于50%的临界点以上，今年1到5月每季贸易顺差是230亿美元，虽然同比减少35%，但是出口对经济的拉动仍然非常的强劲。但是我们同时看到，当前我国经济运行中存在一些不稳定、不确定、不平衡的因素。
首先，消费需求走软这种苗头值得我们关注，1到5月社会消费品零售总额同比增长了16.6%，比2010年前年低一点七个百分点，汽车、家具、家用电器和音响器材等销售轨道的幅度比较大，新的消费增长点短期内还难以形成。第二个方面是企业经营的压力更为显现，一是主要能源，原材料的价格大幅攀升，并且加速像下游传导，一到五月份工业生产者购进价格同比上涨10.2%，工业生产者出厂价格PPI同比上涨7%，由于上游价格的传导具有滞后效应，现在不少企业消耗的原材料，还是前一个阶段在比较低的价位，上所存在的库存和订货，下一个阶段成本压力将会进一步显现。
第二是企业的资金链趋紧，今年以来企业的融资成本和难度加大，有些地方部分地区的民间借贷利率民俗的上升，在原材料、劳动力、物流、财务等多项成本全面上涨的情况下，企业的利润也会被看薄，一些中小企业出现了销售下滑、毛利下降，融资缺口加大的问题.
第三个是居民的消费价格仍然面临压力，今年1到5月份，CPI同比上涨5.2%，5月份CPI同比上涨5.5%，是34个月的新高。从类别上看，八大类商品全部上涨，其中食品类上涨是11.7%、居住类上涨6.1%、仍然是CPI上涨的两大主要的因素。目前物价上涨的压力仍然存在，国际上输入性通胀压力存在，国内生产资料原材料价格上涨和劳动力成本推动的趋势，短期内还难以得到扭转，旱、涝等灾害天气时有发生，所以我们的物价形式目前仍然面临压力。
第四个方面是我们产业结构的调整面临压力，今年第一季度，高耗能行业增长值由去年的12月份的9.8%，回升到12.2%。回升的幅度快于整体的工业回升幅度，目前电解铝和平板玻璃等行业产能过剩的问题，仍然存在，钢铁、有色、水泥、煤、化学等行业的产能仍在继续的增加，另外一方面，我们的GDP在全球的占比不到10%，但是钢铁、煤炭和水利的消耗，却占到了全球的40%到50%。我国单位企GDP的能耗，是世界平均水平的3到4倍，是日本的6倍、是印度的1.6倍，这些都表明，目前我国转变经济发展方式和调整产业结构的任务，仍然还比较艰巨。
第三个方面，我想谈一谈我国银行业的改革和发展的情况，近年来在党中央、国务院的正确领导下，我国的银行业改革持续推进，银行业金融机构的发展模式和公司治理和风险管理不断的完善资本实力、资产质量和效率都显著提升，商业银行的加权平均基本上升率从2003年的-2.98%，提升到2010年末的12.2%。
商业银行的不良贷款比例从2003年的两位数，降到了1.1%。货币覆盖率从2002年末的6.7%，提升到2010年末的218%。截止2010年末，我们银行业金融机构的资产利润率为1%，资本利润率为17.5%，也都达到了国际的良好水平。在“十一五”期间，相比资产规模扩展的速度，银行业经济效益增长得更快一些，除了金融危机最严重的2009年，其他的年份同比增速都在30%以上，但与此同时我们也清醒的看到，我们银行业的发展，面临一些挑战.
首先目前国内外的宏观经济形势极为复杂，前面所提到的国际、国内环境中的挑战和困难，今后可能直接或间接的在银行的资产负债表中有所反映。
其次，虽然我们经济发展方式的转变和金融体制改革的不断升华，利率市场化改革将会稳步推进，人民币的快速使用的范围和规模会逐步的扩大，金融脱媒的趋势会加快，这些对我们的银行业的改革和发展提出了更高的要求.
第三个方面我们的商业银行目前在公司治理和风险管理、IT系统、银行服务和金融创新等方面仍然存在一些缺陷。那么离国际先进水平相比也还存在一些差距，所以我们中国银行业的改革仍然任重而道远大，作为监管部门，那么银监会将在积极借鉴国际经验的基础上，紧密结合我国实际，加快对进八二和八三的同步实施，促进银行业金融机构进一步全面提升服务能力、创新能力和风险管理能力。
那么在金融服务方面，我们银行业加强在三农、小企业、就业、消费、节能环保、科技创新等重点领域和薄弱环境的支持，银监会对小企业和社农贷款提出了两个不低于的要求，也就是要求银行业金融机构的小企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速，社农贷款的增量占比不低于上年。同时，银监会在今年五月份刚才发部了进一步改进小企业金融服务的十项措施，在市场准入、监管指标考核等方面也对银行发展小企业服务给予了更有利的支持，在金融创新方面，银监会始终鼓励银行在风险可控的前提下，积极稳妥的开展产品和服务的创新活动.
首先一是要坚持创新必须遵循客观规律，满足实体经济的有效需求，二是创新要有规则可寻，要遵守法律法规，要做到内控先行，三是创新要坚持成本可算，风险可控、信息充分透明的原则，要辩证的衡量金融创新的收益风险和成本，充分全面的对客户进行风险的提示。四是创新要坚持防火墙的机制，做好不同业务市场之间的风险隔离。五是创新要体现差异化的特征，根据银行自身的发展战略和市场定位来开展创新活动。在风险管理方面，有效的风险管理是银行核心竞争力的重要的体现，我国商业银行更加注重商业体制机制改革，完善监督评价和问责机制，建立与长期风险挂钩的合理的薪酬激励机制，进一步提高公司治理的有效性。
那么我们的银行根据不同的风险类别，有针对性的改进风险管理的方法和工具，进一步提高风险管理的前瞻性和机器化程度，要加快完善全面管理体系的建设，把客户评级、在向评价的分布变化，经济资本经风险调整，调整的收益率的内部指标，引入银行的风险债内，和风险偏好的总体框架。
并且通过年度经营计划和风险管理的政策程序和限额把风险战略的偏好逐其传导至经营管理的一线部门，推动银行培养和建设良好的风险文化，另外像我们刚才人民行张局长所说的，监管机构就也将更加注重，将宏观审慎监管与微观审慎监管有机结合，防范系统性风险、维护金融稳定。我本人也是巴塞尔委员会宏观审慎监管工作组的成员，我们现在也在国际和国内层面积极的探讨，如何正确的理解把握和更好的实施，在我们国家实施宏观审慎监管，各位来宾，我们正处在一个既充满困难和挑战，但是更多是蕴藏着机遇和希望的年代，我相信只要我们立足于现实，勇于改革，携手共进，一定能创造中国金融业和银行业更加美好的明天，谢谢大家。
李民：谢谢李局长，我想我们今天参加会议的人能够更多的分享到我们演讲嘉宾的思想和智慧，所以我们演讲嘉宾的时间可以延长一些，另外我也收到一个授权，为了今天的与会的代表更好地听到我们嘉宾的演讲，今天上午的茶歇时间取消了，所以我们的时间就更充足了。下面有请我们证监会研究中心的祁斌先生。
祁斌：大家早上好，首先非常感谢各位，另外非常感谢会议主办方，有机会来到这么美丽的惠州。昨天到的比较晚，但是今天早上醒来一看觉得非常值得的，真的感叹中国有这么好的地方。另外看到当地政府和方方面面，包括商业金融机构的共同努力下我相信这里应该会打造更加美丽。
我想谈一下以后的发展趋势的一些趋势和基本思路。
我想谈一谈中国市场的规划。简单讲一下正在起草的中国资本市场的规划，草稿差不多完成了，等成熟以后我们会公布。我讲三个问题，第一个问题是提出来中国经济发展的一个讨论，今天中国的经济是人均4000美元的水平，历史上100年以前有两个国家的跟我们的水平是一样的，1913年的时候阿根廷人均GDP接近4000美元，中国是4000多一点，一百年之后今天阿根廷的人均GDP从4000增长到6000，美国从4000增长到46000，所以中国经济走上一个什么样的发展道路是全世界关注的，同时历史也非常惊人的相似。
100年以前当时欧洲人正在打赌说南美阿根廷的崛起还美国的崛起，大家今天觉得这个打赌非常不可思议。当时很多的欧洲移民去了南美，没有去北美。今天的世界也在打赌，欧洲和美国人在打赌是中国崛起还是印度崛起，所以世界非常有意思。另外一个问题是今年的两会讨论了很多的问题，最关注的问题是两个，第一个是民生问题，我觉得是个进步。以前我们国家只往往讨论的是经济问题，现在大家关注全方位的社会福祉是一个很大的进步。
另外一个大家都关注新兴产业的培育问题。这个是因为金融危机之后，我们的总理也说世界孕育新的机会，可能会出现一批新兴产业，怎么发现，怎么培育，怎么定义这些产业，非常关注。但这个问题是比较技术的问题，比较专业的问题，我看两会代表，不管是来自各行各业的包括一些文艺界的还有体育界的都在讨论这样新兴产业的发展问题。我当时想究竟怎么发展这个新兴产业。
第三个问题，可能有些同事会关心，尤其金融界的朋友会关心，就是德交所和纽交所的订购问题，形成一个巨无霸，对于我们将来来说是什么样的影响，还有一个相关的问题大家觉得德国交易所为什么能够并购纽约交易所，美国是世界第一大经济强国，纽约交易所是美国资本主义的象征。我想这三个问题提出来，是因为他们都和我们讲的主题有关系，就是未来五年中国经济究竟怎么发展。
我想首先提一下今天中国经济的机遇与挑战，刚才张局长和李局长都讲得非常透彻，我想如果我们现在有机会回顾过去十年的话，我们站在非常有意思的时代。这十年中这个世界发生了很大的转折，多少年以后我们回头来看，我们觉得非常幸运，我们正好经历了这么一个过程。第一个转折是发展的模式得到了重大的修正。在90年代的末期，以美国为的代表的高度自由化的过渡杠杆化的经济稍微衰退就打胡椒面的印钞票这种做法一直是得到追捧，而且非常成功。以2008年的金融危机宣告是失败，世界从此走上一个相对平衡比较可持续的发展模式。所以世界的发展模式在2008年前后理念上发生了重大的调整，在追溯一点是二战结束以后，过去60年，有形的手和无形的手争论告一段落，大家发现谁也离不开谁。任何经济都需要在有形的手和无形的手之间找一个平衡点，当然我们也应该知道世界总的发展趋势是越来越强大，政府越来越小。这也是我们要改革的原因。
另外一个很大的变化就是过去十年中我们见证了中国的崛起，中国在世界上的地位是毫无争议的成为重要的经济体，成为全球第二。我记得02、03年的时候当时我们国家非常热播的电视剧《大国崛起》，我听当时内部的同事说，当时定这个题目的时候还反复争执了很久，好像觉得这个题目有点不够韬光用晦。2009年底的时候，全世界过去10年中搜索最热门的词组叫“中国崛起”，第二名叫“911”。也就是中国在10年中地位发生了巨大的跃迁，主要有两个原因，一个是发生了金融危机，很多发达国家经济衰退了或者倒退了或者盘整了，我们保持了前进的速度。另外一个是我们的规模效应，13亿消费者的崛起使得经济体的增长超过了所有人的想象，所以金融危机前有一个概念，说21世纪最重要的中国和美国，中国比美国还重要一些，因为中国代表了增长。
去年年底我去美国访问，重访了一次高盛，我当时90年代末期是在华尔街工作过，我在高盛工作过，回到高盛两件事情让我很震惊。第一到了高盛的总部，发现大厅里挂了一面五星红旗，我说是不是倒时差有点错乱了，是不是到了中国使馆了。当时我跟我们的领导讲是不是欢迎我们俩的，我们领导非常谦虚说你别胡思乱想的，后来发现真是欢迎我们俩的，为什么呢？因为我们走的时候就拿走了。为什么？我们和高盛一谈发现高盛去年的IPO一半来自中国，超过的IPO项目，50%来自中国。
跟高盛的首席经济学家谈美国经济复苏的问题，我们问他说美国经济能不能复苏，他说看你中国能不能保持增长。所以我们第一次感受到中美经济的相关度超乎了我们的想象，而且是越来越紧密。他还说今天美国经济只剩两个产业，一个是新兴产业，一个是夕阳产业。什么是新兴产业呢？跟中国相关的就是新兴产业，跟中国没关系的就是夕阳产业。仔细一想，任何的产业，哪怕技术再落后有13亿消费者的话这个产业就是新兴产业。
比如说传统的轻工业，十年以前说中国喝牛奶还是稍微的遥远，现在所有的中小城市以上都可以喝上牛奶。一看畜牧业非常传统的产业成为了新型产业。所以我们讲过去的中国经济目前在历史上的地位是非常强势的，我们成为全球第二，一下子被推到了世界聚光灯下，但是刚才李局长讲到我们面临的挑战也是空前的，就像我们经济的整个质量和效益和素质还确定是比较落后的，一个数据就说明了，这个数据是我们人均GDP，我们的人均GDP是美国的10%不到，全球排第99，我告诉同志们排98个是阿尔巴尼亚，文革的时候我们的兄弟国家，改革开放30年之后我们还差不多，现在人家排到我们前头。我想这个数据说明我们经济发展水平和我们总体规模的反差巨大的，我们中国的经济有点像一万个小商版定在一起，排水量超过了航空母舰，是不是航母呢？它确实不是，而且因为它不是就很多的问题越来越突显，类似很近的地方，深圳出了富士康13跳的事件，它的背后本质是中国的经济全球产业中缺乏谈判力。
因为我们都说富士康的IPHONE在全球是消费4000的人民币，苹果拿到1800，富士康只拿了73。我们知道中国大部分的产品是没有富士康，没有IPONE在全球的谈判力。另外我们可以看到中国的钢铁产业也是非常明显的，我们每年钢产量我们是第一，后面20多个国家加起来没有我们中国多，我们每年进口钢材的价格是出口的价格的200%，我们买的都是特级钢，我们卖的都是粗钢。我们的消耗全球70%的铁矿石，但是每一轮全球铁矿价格谈判我们都毫无还手之力，为什么呢？很简单，因为我们2600家跟人一起谈判所以没有还手之力，没有整合在一起。
所以我想中央提出来的这个转变经济方式和产业调整也好等等，核心是两件事情，第一中国经济存量的整合。我们现有的产业，无论是钢铁，化工汽车这些产业急需整合，怎么整合？最重要的手段叫并购。这跟资本主义市场有关系。第二个是增量的发现，我们要发现抢占一些战略性新兴产业的高地。怎么去发现？就像我们两会代表一样，大家都很关注这个问题，但是这个问题你光着急也没用，你着力点不对也是没用的。现在很多的同志试图预测未来的30年的新兴产业，对这样的同志我可以给他历史的故事。在1970年的时候，人类当时不知道有四个产业，第一个是PC、第二个是电信、第三个是互联网、第四个是生物制药。但是随后的30年的是人类最重要的四个产业，这四个产业是谁发现的？是资本商发现的。是谁培育的？也是资本商。所以今天我们讲中国经济转型关键的时候，第一我们经济的调整，第二增长的发现都需要我们有一个更加有效的资本市场去帮助他实现。我想我们市场经过20年的发展是非常了不起的成就，成就我们不讲，问题也不少。
我们的市场化改革，我觉得这个改革总体来说是全球的IPO过程，世界上只有两个例外，一个是上海证券交易所，一个是深圳证券交易所，实际操作是审批制，这里有我们中国的国情，有一万个理由证明它是合理的。但是有更多的理由证明他应该必须要改。
我们过去几年中最重要一个工作就是推动发行体制的深入改革，我觉得这个改革总体来说是比较成功的，三年以前任何一个IPO，中国市场都要全民讨论，今天2010年中国发了350个IPO，基本上一天一个，市场上总体来说是平稳地消化了。说明第一发行体制的市场化改革总体是成功的。第二说明中国市场只有通过市场化改革才有出路。当然我们觉得这个改革还不够彻底，还需要进一步推动，往前发展。
第二个是市场文化的问题，比法制问题和机制的问题更加深厚的问题，不是一天两天的问题。我们觉得市场文化的过去十年中是发生了剧变，我记得11年以前，2000年国庆节回来，当时在新华书店书摊一看，最震惊的是都卖《如何做庄》，可能做庄这个事现在法律强了，以前不知道这是违法的，在发达国家做庄叫操作市场，操作市场一般是24、25年。我们新华书店竟然是教你如何操作市场，偏偏旁边还有一本书，叫做《如何与庄共舞》，现在我们到新华书店也好，到书摊也好，再也没有这个书了，说明投资文化的进步还是进巨大的，但是还是远远不够。
我们举个例子，换手率的问题，全球投资者的换手率大概是100%左右。我们是大概900% 。现在别人也下降了，四、五十，所以比例差不多。这里有市场化的阶段特征，还有一些市场本身的特质，但是我们长期来看，还是要逐步引导市场，更加走向理性，更加关注长期投资。市场还有什么问题，比如结构问题，这个也是非常明显的，我们举个美国和中国市场对比的例子，美国的纽交所大概是2800家公司，这个图，底下还有一个灰色市场16万家等等，所以相对来说是比较超稳定的市场结构，我们市场正好相反，我们主版是1300家、中小板是500家，创业板是200家，所以我们是倒金字塔还挂在半空中，合不合理？
很合理，因为我们的市场是自上而下发展起来的，他们的市场是自下而上起来的。有没有听说过一个国家是博士后和博士，就是没有中学生和小学生，我们市场就这么一个情况，所以我们为什么要加快OTC的建设，就是这么一个道理。我们还没有算上债券，算上债券就更加不合理了，全世界的所有债券市场的规模比发达市场是股票的2—3倍，我们是二分之一还不到。所以尽管我们的市场经过了非常快速的发展成为了全球第二，仅次于华尔街，但是我们与第一在很多的方面差距还比较大的，当然它也有很多的问题。
下一步的发展有两个问题，第一个怎么解决中国经济目前重大的需求，这里有个比喻，我们证监会内部搞的研究网，研究网我写了一篇文章，从《非城勿扰》节目走红的怎么看中国的发展，我以前从来没有关心，后来一不小心看了一下觉得这个节目挺有意思的，找对于的节目，发现年轻人真的是妙语连珠，没有经过训练非常聪明。为什么这个节目这么的火爆，我看不仅是江苏台，还有好多台都在搞，我觉得中国今天对象难是一个社会现象，很多的大龄男青年，大龄女青年也找不到对象，为什么？中介不发达，缺乏有效的对接机制。中国的经济中也是存在类似的现在，一方面成千上万的企业排队去融资，另外大量的钱找不到出路。我们看到老百姓背一麻袋一麻袋的钱去买房子，他找不到投资工具。我们讲一个经济发展发展到一定水平之后，如果金融市场发展不够充分的话，这些资金不仅不能成为支持经济发展的动力，还会带来危害。我们看到很多游资的炒作，对房地产的冲击，对价格的冲击，对一些矿山，甚至很多杀伤事件，我们现在CPI的数据都算不清楚了，因为游资太多。所以我们要加快资本的发展，提供一个企业和资金对接的机制。我经常说中国资产相当于千军万马走独木桥，我说八万红军到了相湘江眼前只有一个浮桥，眼前这个浮桥就是IPO，怎么办呢？第一拓宽浮桥，改革体制，市场化改革的方向不能改变。第二是再加一座浮桥，第二叫PE，第三是OTC，过的人多了，这个浮桥撑不住了怎么办？所以我们要推动中国养老体系的建设，我们经常说美国401K计划，就是长期资金的供给对市场提供长期的支持，这个是中国资本上五项最重要的的工作。
记得李局长说的一句话说得非常好，中国的金融创新，不是说美国人做了什么东西我们马上做，中国是中国的经济需要什么，中国人民需要做什么我们就做什么。这肯定不会犯错误的而且一定会成功。中国今天经济就是解决企业和资金互相找不到对方的问题，
我还想重点谈一下市场长期资金的供给问题。今天来了很多的记者，既然这么多的记者来了，我想记者同志关注市场短期热点的，同时应该关注一些呼吁一些市场长期建设的问题，这就是市场长期建设最重要的问题。我们国家怎么去实现社会保障体系，养老体系和与资本商良性互动的问题是非常严肃的问题，这里有个数据，是铁的事实，1984—2008年之间长达将近30周期内，美国401K它是每一个个人养老资金的帐户年底余额，比如说你今年24万，明年25万，24年48个点，相关系数是多少。我让我的助理做了一个调查证明这两个是正相关，而且相关系数超过50%，我没有想到这个相关系数是98%。说明这两件事情是完全互为因果的。也就是美国的养老体系之所以能够建设，是因为投资于本国的资本市场，美国资本市场长期来说发展是相对比较健康的，是因为本国长期的资金通过一些制度性机制性的安排进入市场。今天保监会的阎局长也会讲到创新资金和资本商发展的相关性的问题，这个是非常严肃的问题，这跟我们国家形势也是相关的，第一老龄化的社会来临，大家说中国讲最重要的是老有所养。还有一个是抗通胀，中国怎么抗通胀，货币政策调整是一方面，全球范围内抗通胀的最重要的方法是股权性投资，必须和本国的经济增长挂钩，还跟和谐社会有关系，所以这是非常重要的话题。
我们现在恰恰是在养老体系和社会保障体系工作的同志干什么事情呢？六个字概括“拆东墙，补西墙”。我原来所的处长现在去了吉林省的金融办的做副主任，我说你去了吉林帮我看一看社保体系的钱投在什么地方，他说第一不能投资股市。那中国老百姓怎么能分享中国经济的成长，中国资本市场怎么能有长期稳定资金的来源，这个是比较重要的问题。我们也看到实际上美国401K计划也不是那么的复杂，其实很简单，有几个重要的制度。一个是匹配，就是你个人放进去一点钱，你所在的公司也要放同样的钱或者相当比例的资金，这样会鼓励你多放一点。第二如果你59岁拿出来你交的税很少，如果59岁之前拿出来也交了很多的税。还有惩罚条款，这样鼓励你长期投资，这样的安排我们可以直接借鉴，这是我们建设和谐社会非常重要的。当然这些东西需要协调很多方面的部委，和很多部门是相关的。八年以前，当时劳动部副处长到我办公室跟我聊这个事情，当时他也很有这个热情，他要推动这个事情，我说很好，他说回去跟他处长汇报，他的处长要跟副主任汇报，副主任跟主任汇报，主任跟副部长汇报，八年之后到今天我还没有收到回信，我相信和很多的部委相关的，我认为还是引起领导的高度重视，应该从国家层面推动对中国市场建设，对中国经济的发展和对中国的和谐社会建设是非常重要的手段。
第三我们希望推动西部跨越式发展，去年我去新疆参加支援西部跨越式发展的论坛，座谈的时候我问了一个问题，我说你们新疆和美国的硅谷有什么共同之处，大家都愣了，我说有两个地方是一样的，第一都是西部，第二都比较落后。一百年前硅谷是淘金的地方，是美国最落后的地方，一百年之后硅谷成为全球高科技产业的摇篮。为什么？硅谷的企业走向了资本市场。所以我说你们新疆，你们西部，我们知道广东经济是比较发达的，但是广东的北部跟西部差不多，所以也需要快速的发展。所以当时我们讲的时候把新疆所有的好东西拿出来统统上市，第一石油，第二矿山，第三农牧业，第四旅游，我说你们还有高科技。新疆还有风能发电的技术，是非常了不起的。我们五年以前去看，两个小楼40人搞了一个风能发电设备，5、60%的指标超过的GE，后来我们一了解怎么把这么优秀的人才留在这个边疆呢？董事长跟我讲我们搞了股权激励，我们一上市我们每个人都一千万，他们上市了翻了好几倍，好几千万每个人。所以可以看到，如果我们有正确的机制，就算沙漠深处我们也可以复制微软，在戈壁滩上我们也可以创造硅谷，我们中国未来10很有机会不只缔造出一个硅谷，我们也有机会创造不只一个微软和GE。
另外一个是资本市场和和谐社会的建设。给大家讲一个故事，1930年当时通用汽车的总裁曾经有个非常著名的发明，他鼓励工人把养老金买股票，资产阶级很生气说这么一搞工人跟我们一样成了资本家了，他说为什么不行呢。随后的100年中美国一半的以上的工人通过养老金，通过参与资本市场成为了打引号的资本家，成为美国企业的股东。我们希望未来的30、50年越来越多的中国老百姓能够成为中国经济的股东。为什么呢？马列主义说什么是社会主义？社会主义就是人民当家作主，你怎么当家作主了，你先做的股东才能当家作主。所以我们讲资本市场的建设对于中国社会经济结构的调整，对于中国社会和谐社会的建设，包括对我们缓解很多社会矛盾，都有非常重要的意义，我们希望中国经济在未来的10中能够平稳发展，现在很多的国际机构在预测，说中国的经济总量什么时候赶上美国，比较夸张的是IMF说是2016年，我们不管什么时候赶上美国，我们永远记住我们的人均GDP还远远落后于美国。毕竟我们能使得我们的应该在未来的10年能够平稳发展，能够跨上新的台阶，能走上创新经济的道路，我们就善莫大焉，这个还有很多很多的工作要做。
1913年的美国和阿根廷为什么有这么多的分化，应该说阿根廷国家是天然的禀赋非常好，举个例子，它的面积是美国的三分之一，它的耕地面积跟美国是一样的，我们今天进口的很多铜什么大量的资源都来自于阿根廷。我记得去阿根廷访问一次，印象非常深刻，到了阿根廷一出机场一看看到汪洋大海，我当时以为是大西洋，结果导游告诉我这是一条河。后来我跟导游说你们阿根廷太幸运了，我说一百年之后地球最缺的东西就是淡水，你们一百年之后，你现在什么都不用干，一百年卖淡水也挺活得挺好。这么一个资源丰富的国家，我们进到它的市区确实是非常的衰败，在机场边上有两个人在那儿看飞机。我相信今天广州、深圳不会有人跑到机场去看飞机，跟我们小时候看到火车来就去看火车。这个国家100年以前跟美国的发展水平是不相上下的，人均资源比美国还要优越，但是100之后沦为南美为贫穷的国家之一，说明什么？说明国家的崛起，说明国家的竞争，长途跋涉过程当中什么是最重要的？不是起点，也不是资源，是激励机制，是改革。所以我们在未来的中国经济发展过程当中，不断地优化体制机制，不断地推动改革，其中最重要的环节是金融体制改革。
我们做十二五的规划的时候，就想起小平同志的一句话，我建议同志们可以看这书《邓小平与外国首脑与记者的会谈录》，他很多80年代讲的话真知灼见，今天依然闪耀着智慧的光芒。他说中国的发展是两个30年，第一从80年代走到世纪末，人均达到800美元，当时中国160，达到有可能要翻5倍，结果翻了6倍，人均1000美元，小平同志说这个基础上还要发展30—50年，才能够接近中等发达国家的水平，我们看到他的判断非常智慧的。大部分国家是没有第二个30年的，美国有第二个30年是靠了高科技产业，靠了资本和科技的对接，今天我们正好站在前面30年结束点，站在后面30年的起点。我们怎么能够让中国走出30年的魔咒进入一个新的起点？十七届五中全会的公报里面有句话叫做站在新的历史起点上，我们今天真的站在新的历史起点上，我们如果能够通过方方面面的改革把中国经济引导新的阶段再走30年，邓小平同志讲我们可以接近中等发达国家的水平，到那个时候我们可以说的这个人口众多的中国对人类作出的贡献。我们13亿人口这么大国有5千年文明的历史，我们如果能够解决自己温饱的问题，而且我们能够走出一个模式一个道路，不仅我们自己能够成功，也能为其他的落后国家，或者一些其他发达国家回过头觉得我们中国的模式很多东西值得我们借鉴，我们真的可以说我们为人类作出了巨大贡献。我想我们5千年的文明史中今天我们在非常特殊的时期，在非常良好的机遇我希望我们大家共同努力，共同来推动金融体制的改革，推动中国市场化体制的建设，我们不要辜负这个时代，不要辜负这个难得机遇，我就讲到这儿。
谢谢大家！
李民：谢谢祁总的演讲！下面有请中国保监会政策研究室副主任阎波先生，有请阎主任。
阎波：大家上午好，非常高兴有这个机会跟大家交流，前面三位领导讲得非常精采，听了之后受益颇多，借这个机会我就保险业的情况给大家做一个介绍，我想保险大家可能并不是十分的了解，可能平时关注度相对比银行、证券要少一点。我想做一个基本的介绍，因为前些天有个朋友问我是不是你们现在保险公司差不多有10多家，我说不只10多家，现在我们保险公司已经有146多家，他非常的吃惊这么多了吗？对大家的来说可能保险不是太了解，总的来说规模还是比较小。
但是近几年还是取得了较快的发展，我们从反馈来看，十一五期间我们保费是4931亿，去年底到了1.47万亿，这是保费的增长。再一个保险资产，05年1.5万亿到去年底5万亿，虽然相对于整个金融行业比较小，但是速度还是比较快的，今年以来发展速度相对慢了一点，但是也还是比较平稳的，这是一个基本的情况。对于今后几年或者是十二五或者今后一个时期保险业的发展，我相信一个基本的判断它的发展速度还是比较快，因为我们觉得这个整个保险市场潜力还是比较大的，空间还是比较大。我这里有一个基本的数据比较，当时查了2010年的，最新的还没有注意，当时我们看到我们的GDP和我们的保费占全球的地位不相称，09年我们GDP在全球第三，去年已经第二，但是我们保费在全球的只是排到第七，从这个情况看也是比较大的，我们有一个基本的规律，就是我们保费的排名和GDP的排名基本上排位是比较一致的，但是在我们国家来看这显然是比较有差距的。所以从这个方面来讲，我们觉得这个空间还是比较大的。
当然如果保险业的发展还有一个很重要的因素就是看我们整个宏观经济金融形势的发展是怎么样的？刚才三位演讲嘉宾对我国宏观经济金融形势也做了比较精辟的阐述，我想对于后面的发展我这里有一个很有意思的图放在这儿，他们把我们国家宏观经济的发展，与1988韩国的发展和1969年日本的发展阶段放在一张图上对比，对比发现有一个很有意思的现象.
如果说我们的发展模式能够跟东亚当时使这几个成功模式比较相近的话，那么可能当前也会面临一个经济转型的问题，也就是我们去年底到今年年初一直到讨论这个问题，就是我们的经济是不是已经到了一个拐点，或者说我们现在的通胀是不是合理的。我想看看韩国和日本我们基本可以发现有这么相似的规律，到了一个阶段以后，CPI开始上升，经济结构进入一个调整，并且服务业以及其他的机械制造业的所谓的劳动密集型下降，一些服务业和技术密集型的产业开始上升，我想这个图还是比较有意思。如果有这样一个基本的支撑的话，我想对于保险业下一步的发展有一个基本的估计，我们想如果保守统计的话，十二五期间我们的增长速度也会是在10%，这是比较保守。
因为GDP我们十二五规划是7%，从国际上一个经验来看，新兴市场的国家保险业的发展一般是GDP速度在1.5—2倍，如果我们7%翻一倍大概我们保险业的发展速度是15%，如果乐观一点可能增长会达到20%以上，我想这是保险业的一个基本的总体情况的介绍。
第二个方面我想介绍当前通货膨胀和保险业的一个发展分析，如果谈到今年宏观形势，一个是谈经济增长，还有第二个是通胀的问题。我们看一下现在的通胀，有一个基本的数字就不具体说了，我们说通胀对保险业的影响，保险是有机遇的，一个是体现在我们存款和我们债券的收益率是上升的。同时我们也看到我们国家保险业的资产负债是存在缺口的，那么我们的负债一般是10—15年，平均负债的期限。但是我们保险资产的现在久期差不多5—7年左右，也就是说这种情况下，资产久期是低于负债久期的。
一般我们认为通胀情况下，对于目前我们保险业还是有一段比较正面的影响。我们知道保险业尤其寿险，利差是我们重大的风险。我个人觉得目前的阶段，可能是我们化解利差比较好的时机，比如说一些高收益的债券可能会成为的重要渠道之一。同时我们感觉通货膨胀对于我们的保险业也有挑战，那么挑战对于寿险员来讲最重要的挑战就是利差的风险。从历史来看，在高利率的时代，虽然对保险的收益是有好处的，但往往也会埋下利差风险隐患。在90年代的时候，我们国家在这方面是有深刻的教训，日本在80、90年代经济泡沫时期也出现了类似的情况，当时大概集中有7家日本公司倒闭，就是因为利差风险问题。第二个挑战是退保风险的挑战。一个直观的感觉是现在的传统的寿险产品不划算，这样的情况下可能就考虑退保的问题，这是寿险的挑战。
从产险业来看，我们总的通胀时期对保险业和理赔成本有一个上升的趋势，特别是一些长尾的业务这种趋势比较明显，长尾业务在我们产险主要是责任险，但责任险在我们国家目前来说业务占比非常小，我们主要是车险，这个图可以看到对车险的影响不是太大，所以说对产险业来说不是一个太大的影响。同时实际上影响比较大的可能还是汽车消费的下滑可能对我们产险业务增长有着重要的影响，因为我们产险公司80%的业务来自车险，我们可以看到汽车销售在09年的时候我们是成为全球第一大汽车保险量的国家，到2011年的时候我们汽车销售增长速度依然达到40%多。但是到今年1—5月份以来汽车销售增长却只有4%，所以车险业务是一个巨大的挑战。
再一个，第三个方面是对资金用途的挑战，可以看到这几个方面，第一个对权益类的投资，我们可以看到它目前整个估值系统下降，这个对我们保险资金，前几年我们提高投资收益重要来自证券市场，今年对我们来说可能是重大的挑战。第二从固定收益来看，现在投的固定收益比较高，但是我们存量资产的这一块，因为利率的上升我们市值面临缩水的风险，所以这块压力比较大。总的来看从资产负债两方面来看，通货膨胀时期有三个，一个是收益匹配，一个流动性管理问题，第三是久期的管理问题。
第三个大方面是，当前保险市场值得关注的几个问题，四个方面，第一个资本补充压力，第二养老金发展问题，第三资产配置面临的挑战，第四个营销体制转型。
资本补充的压力，我们先说一下第一个资本补充的压力，目前的保险收入应该是保持比较快速增长，对整个行业的资本消耗速度也比较快，我们初步估算仅寿险业未来三年新增业务对应的最低资本需求达到2100亿。同时我们保险公司内升资本补充能力不强，也就是说我们靠自己的盈利，把盈利转为资本金的这一块的能力还是不强的，尤其是面对大量的中小保险公司，基本上尚未进入盈利期，所以只能靠外来的资本补充。同时通货膨胀时期，资金的供给方的回报预期要求也比较高，所以这种情况下我们觉得上市可能应该成为保险公司资本补充的重要渠道，也希望祁总以后能多支持我们保险公司上市。
第二个关于养老金的发展问题。我们可以看到，我们最近的2011年4月28日公布的我们第六次的全国人口普查的公报，我们已经进入老龄化的社会，大家非常关注养老的问题。6月20日，我们温总理讲话中提出说在他任期内要实现养老保险的全面覆盖。我昨天飞机上看到微博发表评论说是总理的勇敢的军令状，这个期望值是很高的。我们知道目前我们的人口结构，基本上15—59岁的人口结构占70%，65以上的占了8.87%，现在看抚养比是8：1的情况。所以目前的体制，政府压力是不大的，但是10、20年以后，可能养老保险对整个财政形成巨大的压力，所以说养老保险全覆盖一个基本的预期就是全覆盖但别指望它的覆盖的水平有高。如果太高的话，说不定2030年左右可能抚养比会降到3：1，大家知道到时候这种对财政的压力会有多大。所以这种情况下，养老金的发展是一个重要的方面，这是人口的结构。
再看下面一个我们城市化的发展，也是一个很重要的因素，因为以前中国人靠养儿防老，或者说有农田，农村的靠农田来养老。现在城市化的快速增进，这是05年的图当时我们看到中国城市化还是非常低，但是到去年公布的城市化，我们基本上已经达到50%，可以看出我们城市化一方面是比较低的，05年时候排到我们前面的有苏丹，埃及，阿尔巴尼亚，这些国家都在前面，到现在我们城市化提高了10%，下一阶段可能城市化还会进一步的提高，城市化的推进过程中，对整个国家的养老体制形成一个巨大的挑战。这个过程除了基本的养老保险之外再一个是我们所谓第二支柱，第三支柱的就是养老金的发展，可能会成为我们下一步基本养老保险的重要补充。
我们从全球来看，我们可以看到，全球的保险资产22.6万亿美元，同时全球的养老资金的资产差不多超过了保险资产，也就是在全球发展来看养老金一定是一个重要的发展方向，当然这个养老资金不仅仅是保险公司在做，包括证券银行业都在做，刚才提到的401K，这个401K计划实际上最初是美国的税法，这个税法规定如果你有钱拿来投到长期养老用的话会你一定的税收的优惠和减免，正因为401K计划的出台催生了美国所谓的养老基金第二支柱的发展。我们看到全球很多的国家在养老保险方面给了很多的税收优惠政策。所以我想这一块下一步在我们国家问题的重点不在如何论证它，而在于我们怎么去做。我们很多时候去试点，我们之所以试点是看效果我们不确定，但其实这一块从全球很多的国家看效果是比较稳定的，所以下一步的重要我觉得不是去做试点的问题，而要创造条件如何落实的问题，这个税收优惠政策这里也提出来。
第三是保险业资源配置压力，整个保险业目前来看整个的规模还是快速增长我们看到09年底的时候中国保险基金总额达到4.5万亿，到2010年达到5万亿，中国已经成为仅次于亚洲第二大保险资产的持有者。现在如果假设每年有一万亿的保费收入的话，这个资产增长差不多1万亿的增长，这些都是要配置出去的，所以说保险公司这种资产配置问题来说，能不能找到一个好的渠道，一个好的金融工具来进行配置这是对保险公司面临巨大挑战。从金融工具来说对保险公司是有挑战的，首先品种看，我们看到现在基本上是国债，金融债以及央票等收益率比较低的债券占比超过了81%，而绝对收益较高的企业债和公司债占比还没有超过20%。目前这种债券市场的情况对保险公司提高收益率压力是比较大的。而我们看到美国是以企业为发行主体的债权产品已经占了债券市场总额60%以上，这是品种方面。另外一个期限方面，2011我国市场按发行期限结构来看，1—5年期占比47%，5—10年期占比36%，10年期以上17%。对保险公司来说，我们可能非常关注的是10年期以上的，但这一块的比例非常强，从目前来看，发行的债券来看，短期债券的发行速度还要超过长期债券的发行速度，这是期限问题。
再一个是资产配置人才的压力。这里我们列出了一个保险资金运行管理暂行办法的规定，如果以5万亿保险资产来算的话，投资基础设计这一块量幅是非常大的，我初步算一下，企业股权这一块合计可能在2500亿左右，投资基础设施差不多也在5000亿左右，所以这一块对我们整个保险目前来说，首先存量是比较大的，同时每年还在不断地增加，但是这一块目前来说对保险公司很大的挑战是人才问题。以前我们没往这一块投，现在往这一块投，确实是一方面我们非常想进入这些领域，但另一方面同时感觉到人才压力非常大，地方政府对这一块非常关注。前一段时间关于保障房的建设问题我们整个保险业非常积极，地方政府非常关注，就是保险资金能不能进入保障房建设的问题。实际上现在比较成功的是太平洋做的上海公租房的一个投资项目，其他的目前来看还没有合适的渠道和对接的方式。我们在投资技术包括我们投资人才都是一个巨大的挑战。
最后是营销体制转型的问题，我们看到2010年底营销员已经达到300多万，这么多营销员他们基本上是保险行业的，感觉是一个流动的广告，同时他们营销员做的业务我们在保险业我们称之为软黄金，内含价值最高的。但是目前来看绝对量在上升，增加值在显著的下降，今天以来下降的比例还是比较大的。前几年摩根那边带一批投资者过来问我问题，说你们现在营销员招募不到是不是佣金监管太严了？我是不太认可这个问题的，我觉得目前营销员可能很重要的问题是整个劳动力成本上升。保险公司有一个高管告诉我，过去10年我们保险营销员的收入基本上没有增长，所以这种情况下营销员的招募问题自然是一个很大的问题，但同时还有一个问题是营销员的基本素质的问题。我这里做了一个统计，我发现我们现在在营销员的文化程度里面，高中以下的差不多占了50%以上，我们一直说我们不为学历，学历不是一个人能力的重要表现，但是作为金融行业整个学历层次，高中以下，本身这个体制到了今天这个时候我们真的可能要考虑营销体制往哪儿的走的问题，这个问题值得我们保险业深思。我就讲这么几个方面，谢谢大家！
李民：谢谢阎总的演讲，刚才来自银行商会，研究部门的四位专家给大家做了非常精采的演讲，他们对当前经济金融发展中的一些重大问题做了演讲，让我们了解和把握2011中国经济形势给出了丰富的资料和新的思路，在这里我们以热烈的掌声再次感谢他们的精采演讲！刚才我讲了我们的论坛茶歇时间取消，我们继续进行。这一次我们的论坛现在为广东珠三角地区惠州巽寮，大家知道珠三角地区现在进行金融改革创新综合实验区，这个地区一直以来是政策先行先试的区域，有经济发展地区的地域特点，金融业有较强的优势。下一位有请招商银行副行长张光华演讲。
张光华：大家上午好，这次论坛很高兴能来参加，认识很多的新朋友，同时间了好多的老领导，还有监管部门的研究机构，还有协会的领导，很高兴在这里和大家在这儿交流。我想跟大家交流一下当前形势下中小企业金融服务的问题。因为今年上半年我们确实国家采取了推出了很多宏观的紧凑性的调整政策，应对当前通货膨胀的压力。实际上收回了社会上过渡的流动性，抑制了经济短期过热的形势都起到了积极的作用。当然这样的情况下，社会媒体，社会企业，居民都关心的一个问题是中小企业的融资难的问题，确实今年上半年以来中小企业面对一个经营资金的压力，这个比较明显的特点就是消费收入下降和经营成本的上升了，亏损率不断地增加，资金链明显趋紧。这次中小企业融资难的问题甚至超过了08年底和09年的金融危机的严重程度，在我们看来这一次的中小企业融资难的问题和那有明显不同。第一个不同就是全球金融危机的时候中小企业融资难首先是因为海外的定单，是受国际经济金融形势的影响，海外的定单突然减少，首当其冲地表现了长三角、浙江、珠三角这些外向型的中小企业，这些定单突然没有了，这样同时影响了国内的需要，国内大中型企业对小企业的定单有了一个延续的效应，他们的定单对小企业也减少了。我们这一次中小企业融资难，经营压力，从定单上没有明显的减少。这个经济周期调整，外向型的中小企业已经有了一个淘汰，纺织业、服装业、家具业在这一两轮的经济紧缩的过程中已经有了一个企业的转型，更新换代，产业技术的提升。这一次主要还是成本，中小企业的经营压力还是成本的上升，也就是通货膨胀的影响。今年劳动力的成本已经统计上升20%，原材料的成本也都在普遍上升。资金的成本，由于银行流动性趋紧，资金成本也上升。中小企业尤其小企业的经营压力就更大了。
现在据很多方面的统计，由于这些项目在上升，确实是企业的融资也发生变化。一个宏观的条件，一个客观的条件就是由于紧凑性的宏观政策，银行流动性普遍趋紧。这是一个中小企业面临融资难又是一个大的环境。我们从08年底到09年应对金融危机国家出台了一系列的刺激经济增长的计划，4万亿的投资以及宽松的或者政策使银行流动性十分充足，而且很可能历史最高点。09年MR的增长速度一度达到了28.6%，创新世纪以来的最高。同时商业银行的贷款规模也大幅度地增长，2009、2010年两年就新增了17.58万亿贷款，将近20万亿，这样就使市场流动性过于的宽松。当然在结构上，将近18万亿的贷款，结构上主要还是投向了铁路，电网，高速公路，城市基本建设，也就是现在我们所清理规范的政府融资平台。货币政策宽松的情况下，确实中小企业在09年、2010年融资问题也得到了相应的改善。但是去年第四季度以来，宏观形势急转直下。央行已经9次上调存款准备金率，现在冻结银行资金已经达到了超过3万亿，加上现在的通货膨胀，居民和企业的储蓄存款意愿下降了。随着银行流动性监管的趋严，贷款规模，较前两年已经明显回落。今年前5个月，全国的金融机构新增人民币贷款是2.85万亿，比2010年同比减少了1.18万，比2009年减少了3.02万亿，降幅达到了30%和51%。这种情况下，整个社会流动性趋紧的情况下首当其冲的中小企业仍然又面临了新的问题。就是银行资金少了，贷款规模也有限了。我们对中小企业的金融服务也有好的一面，就是这两年在政府监管部门和商业银行的努力下，社会环境的支持下，各个商业银行也在积极探讨为中小企业服务，无论是大的银行、中银行或小银行，也都意识到为小企业服务是银行未来增长点的一个方向，因为债券市场，融资市场的发展速度是在加快的，银行从自己算帐来讲为大企业服务已经通过我们现在叫风险调整后的收益率，我们自己验证，实际上这种收益率大的，高的，还是小型企业，中型企业。但为什么还会贷款利率下幅10%，银行还为大企业服务呢？当然这里也有一个风险管理，金融结构，和我们长期的客户关系，同时大企业带来存款的力度比银行带来的力度大。为中小企业服务也应该是我们商业银行的一个重要领域，所以这几年商业银行也意识到了这个问题，都在组织机构，人员安排，产品定价，风险管控等等方面都在努力为中小企业服务。
有关统计截至2010年银行金融机构小企业贷款余额已经达到7.5万亿，增速是29.3%，高于贷款平均增速9.4个百分点。到了今年4月份贷款余额已经达到了9.45万亿，占全部企业贷款余额的28%，较年初增长7.1%。招行我们现在为中小企业服务，中小企业的贷款占整个贷款的50%左右，当然中小企业还有中型企业，小型企业，小微型企业等等不同的结构，这个贷款比例在不断地提升。在这种情况下，同时社会也都关注中小企业，也都把它看成是新的发展的方向，除银行之外，小额贷款公司，典当行，PE公司，金融租赁公司，创投公司等等，这些为中小企业服务的积极性不断上升，都高于过往。
现在大家关心的一个重要问题，就是在中小企业是抗风险能力弱，自己的财务管理不健全，信息不透明，市场生命周期短等等这些方面，银行往这边方面肯定风险会加大，当然各个商业银行普遍增加了为中小企业风险的容忍度，从资产质量的考核上也是既适应市场的发展又要符合银行规律的风险管控机制，从目前来讲，今年上半年从我们观察各个上市公司，中小企业的贷款的质量还是稳定的，从现在看基本稳定。因为银行首先它选择中小企业从行业、区域、产品、定价，风险管控等等是多方面来决定它发展中小企业的一个方向，从现在来讲中小企业的质量还是稳定的，那么对于银行我们也再关注一些中小企业的问题，他们是在近几年也就是在宽松货币下产生的问题，第一个就是中小企业盲目的经营和扩张。有一些小企业发展得很快，迅速地扩张大自己不熟悉的领域，由于银行贷款当时很容易，社会资金很容易，这样盲目扩张。甚至有的中小企业资本运作，有的中小企业甚至把银行的贷款资金来挪用炒房地产。还有的利用银行的短期贷款资金进行长期的使用，进行新项目的建设。我们发现这次中小企业经营难主要是这些企业经营难，反而高价值的企业，高科技型的企业这些企业现在还是继续保持良好的发展势头。所以对中小企业的融资难，经营压力也要客观实事求是的分析。如何进一步加大中小企业的金融服务，这不单只是银行的问题，这也是社会的问题。
在论坛发表几个看法，第一就是仍然要加快金融市场的改革开放，利率市场化的推进进程要加快，金融市场的改革开放，因为我们这两年金融危机是西方国家金融出现问题，他监管加强了，82、83，各种监管的措施不断地推出，我们就是在国内监管也不断的加强，我们作为商业银行认为监管加强的同时也要重视加强改革，我们通过改革解决我们中小企业融资难的问题，多层次的资本市场的开放，现在我们有了很大的进展，但是对于小企业上市融资还是有很多的障碍，都是最好的企业，优中选优的企业才能上市。再一个是能不能探讨适合中小企业的债券市场，你像美国80年代就面向高科技的中小企业，鼓励他们发垃圾债券，他们的吸引程度低，但是有发展潜力，有风险的市场，所以说债权市场还要鼓励。
还有银行业，也就是在银行业要推动银行的综合化经营，国家的态度是对于银行综合化经营是一个试点，稳健的试点阶段，还是一个试点，当然我们认为说综合化经营已经是一个趋势，招商银行，在投行领域，在保险领域，在信托领域等等也在逐步的综合化经营。因为一个企业的生命周期，为企业服务，经营服务一个企业是从它股权融资，债券融资，它是不同的生命周期，不同的融资需求。一个银行我们要提供一站式的服务，这在国外是成功的经验，可以为银行带来更多收益，综合化经营确实也是为中小企业服务未来开拓的一个领域。你像中国银监会这几年对中小企业服务业采取了很多的支持政策，最近下发了中小企业服务的文件，500万以下的贷款，加强风险资产，存在几个管理等等都给予了支持。
我们觉得从财政税收方面也要积极的推动，银行小企业贷款的税收方面减免，加大财政贴息的力度来降低现在高企流动性紧张情况下的中小企业的融资成本等等，这是应该是一个系统化的工程。现在中小企业往往在供应链上一个最薄弱的环节，大企业占用他们的资金，但他们有应收贷款，我们也呼吁过，应收贷款的票据化，这个凭证化，让它更加规范地成为一个银行融资的手段。因为中小企业往往是在供应链间的环节，各家银行也在探索供应链地为中小企业融资，所以我们也在探讨。所以作为监管加强的同时，作为商业银行我们呼吁还应该通过改革，通过金融市场的发展，多层次的市场发展，场内、场外市场，同时伴随着利率市场化的推进，因为利率市场化对商业银行的挑战，我们也应该看到利率市场化对准备好商业银行是一个机遇，而且是一个很大的机遇，这个机遇是银行选择差异化服务方面，为中小企业服务的产品创新方面，话语权定价方面，服务方式改变方面都会发生根本变化。
第二，就是转型，也就是经济转型要切实是我们重大的一个任务，银行转型，企业转型。当前情况下我们不仅是经济增长方式转型的一个粗放经营，耗费能源型，转为低碳型，不仅这样。而且这个转型我们要放到新的经济情况下，也就是货币政策应该是一个从紧的，货币政策应该是一个常态，而且过于宽松的货币政策应该是刺激经济增长一个短期的手段，也就是我们的转型要放在银行如何适应，不是宽松的货币政策强调一下，应该是紧凑货币政策的条件下银行的发展在考验你的真本事。同时中小企业也是要适应这种从紧的货币政策条件下，因为前两年好多中小企业也不愁资金，这情况下他们也造成了一些后遗症，也造成了粗放经营。在这种转型，在从紧货币政策条件下更加有利于资源的有效配置，更加有利于资源配置的效率的提升。当然我们粗放经营资金的粗放是很大的问题。包括我们银行，当然现在说银行都是靠贷款增长，银行有原因，但更主要的是金融结构，经济体结构决定了你银行，这是一个重要的方面。比如非利息收入在外国银行占比一般40%以上，50、60甚至更高。现在国内的银行20%的非利息净收入占比就已经是高的行业了，当然今年普遍银行净息差增长更快了，那么非利息收入占比可能会相对下降或者稳定，稳定就不错了。我们在这样的情况下来经营，所以我们整个经济结构的转型是银行转型的最前提，也就是经济决定金融，金融会反作用经济。我们不是像美国金融可以引发所有的经济危机，全球的经济危机。银行的转型要依托于经济结构的转型，当然银行也要主动地转型，我们招行现在叫二次转型。这个主动转型也是很关键的。
哪个银行能够走出差异化的竞争道路，能够在激烈竞争中取胜，你要先走一步，我们要快一点，早一点，好一点。我们要主动转型，现在我们叫第二次转型，一次转型就是调整的客户结构，收入结构，发展中小企业，发展零售，发展非利息收入，同时我们二次转型主要是提升价值，强调风险调整后的收益，强调经济资本的分配和使用，走出一套低资本消耗，高定价、高服务能力，高价值贡献的道路，所以这一转型对银行来讲还是有很大的挑战。那么企业转型，中小企业如何发展？一方面社会要提供知识，小企业也要主动地转型，刚才也讲到了小企业也要主动地适应，不是说融资成本高了怎么的，应该自己的机构化经营，不要用银行的短期的资本长期占用，也要规范运作，合规经营，这方面也要不断地加强。
银行为中小企业服务的创新，现在我们的创新这两年商业银行普遍加强，首先从产品上，各种融资产品，从担保的风险管制的产品，依托于应收帐款等等这方面都非常细致化，基本上所有现在银行所能用上的融资产品都用上了，现在又开发一些新了，比如和PE结合，和股权基金的结合的融资叫头带联动，就是股权融资和债权融资的结合，为一个客户，我们和资本市场来结合，这些创新还是应该继续走下去。
当前中小企业的风险管理是一个重要的课题，中小企业的风险管理重在对风险的管控的组合管理，而不是单看产生了多少不良贷款，不良贷款率上升还是下降，应该从资产组合。现在我们也在开发对中小企业的批量处理，从市场营销上找证，中小企业的供应链，上下游的产业关系和商业圈等等方面共同发展的中小企业批量处理。同时风险上开发资产组合管理工具，从产品、区域、客户、行业不同的维度来分析下企业的贷款风险，来有效管理贷款。总之为中小企业的服务是永久的话题，中国也是在不断的改正过程中，又遇到新的问题，我相信通过全社会大家的共同努力小企业服务，金融服务会得到不断的改进。
谢谢大家！
李民：谢谢张行长，下面演讲的是中国平安的
财产保险总经理王新，有请王总经理。
王新：尊敬的各位领导、各位来宾、大家上午好，很高兴受主办单位的邀请，来参加我们这次的金海湾的金融论坛。我下面就我们的财产保险的市场情况和趋势跟大家做一个分享。刚才中国保监会的阎波主任应该说已经就我们中国保险市场的整个情况和趋势，也做了权威的分析和发布，我这里是从保险主体的角度看一下，我们中国应该说这几年保险市场的现状和发展的趋势。我的题目是“珍惜市场机遇，持续健康发展”。
从我们财产保险来看，近几年是我们保险主体难得的发展的机遇。刚才演讲嘉宾谈到的银行业的情况和证券业的情况不太相同，我们的产险市场整体还是一个向好的态势。归结起来有这么几个特点，一个是市场发展速度很快，第二个是保险的盈利性增加，第三个是市场的秩序非常良好。从保费的增长来看，2010年的全国财产保费达到了4027亿，整个增速同比增长34.5%，其中机动车的增长达到39.4%，也就是说占的我们80%的硬结构的车险增长非常快，主要是我们车市发展非常良好有关系。所以我们整个的发展速度，也体现了我们中国在全球财产保险的市场当中新兴市场的一个显著特点，同时这几年随着监管力度加大，对市场的行为整治力度加大了，整个市场的盈利性也非常好。
2011年看承保业务实现盈利的保险公司超过了20家，以往是大幅提升，其中成成立3年以上的25家内置公司，接近80%的公司是盈利的，承保利润率也相对比较高，所以整体来看，市场从增长速度等盈利能力来看，我们的保险市场还是非常良性的。同时从市场秩序来看，随着中国保监会和中国保险行业的监管和引导下，市场秩序尤其是2009年2010年两年有了大幅的好转。在科学监管和引导下，各家主体也加强了内控，重点整治业务财务数据的真实性问题，这个对于一些市场原有的一些不良行为得到的有效遏制，而且服务能力增强，客户的投资率下降，所以总体满意度是提高的，总之一句话作为新兴市场来说，我们中国财产保险的市场是增加快，能力强，同时市场秩序良好，这是我们现状的一个总体看法。
从未来趋势来看，未来3至5年我们认为中国的财产保险还有一个很大的成长空间，虽然说不一定像去年车险市场达到39.4%的增速，有一定的放缓，但是较欧美发达市场的增速来看，我们依然会保持快速增长的势头。主要我们从业务结构来看，各块业务现在呈现一个良好的态势，从今年1至5月份来看，我们的市场也有接近20%的成长。对未来的趋势，重要我认为一个从市场主体来说，更加注重合规和风险的防范，提升企业抵御风险的能力。
很多市场主体在监管的要求下创建合规文化，健全风险管控体系，也就是自我合规意识得到了很大的增强。第二个是更加注重业务结构的调整和优化。目前我们的行业资产结构机动车辆险占比达到了80%，实际上这个20%的非车险市场还有很大的成长空间。与欧美发达国家的市场结构相比，我们的非车险市场还有很大的成长空间，具体表现可能会说我们的个人财产保险还有很大的成长空间，以及从行业来看的话，商业风险里看，信用险和责任保险成长空间也会有很大的。所以目前说各家保险主体在对待个人财产保险，中小企业财产保险、责任保险、信用保险这些方面都是各家积极研究的一个重点。第三个市场竞争方面会注重协调能力的提升。
就是保险公司可能会改变以往单一依托自身员工直销的方式，更多的是通过一个渠道化的建设来增强分销能力，可能在座的很多会感受到我们现在电话保险的发展是非常迅速的。应该说是呈几何数增长，从普通销售者来说新兴的渠道电话销售、网络电话，应该说也越来越接受，在我们的业务结构当中，这些新兴渠道的业务结构占比提升也是非常快的，所以未来保险公司的渠道化建设，提升推销能力方面会是一个热点，同时服务的竞争会越来越明显，应该说前面的三到五年的保险业的竞争，产险业的竞争主要集中在价格的竞争。
应该这一、两年的趋势看，各家保险公司对服务的提升也是推陈出新。像我们平安保险应该说也是首家率先推出万元以下质量齐全的赔付的全国的承诺，这个应该说给我们平安保险带来的这两年的快速成长，应该我们是远高于市场的增速，可能服务方面能力提升了也是一个最重要的因素。所以现在保险公司都在致力于后援的集中、管理服务的规范，统一的对外承诺，包括里面实效的提升各方面可能是一个竞争的焦点。再一个第五方面的趋势，可能是说商业风险的定价机制进行改革，现在应该说整个我们商业风险的定价，尤其在机动车辆方面相对来说还是各个保险主体间的费率差异不是很大，也是在行业协会的统一引导下制定的规律，但是后续商业风险定价机制改革的进程会比较大，像现在离我们深圳市已经在尝试一些商业风险定价机制的一些改革，当然最终受惠的可能是我们的普通的消费者，我们会更科学的定价，更贴近风险，强调这个风险对价，可能就是高风险高价格，低风险低价格。
这个定价机制改革的步伐现在已经迈出来了，这是我对将来3-5年保险业，产险业的发展趋势一个简单的判断。最后介绍一下我们平安保险针对市场趋势的一些经营导向，未来还是会致力于风险的防范，确保财务的稳健。因为我们平安也是A+H股两市上市的公司。同时根本监管的要求，所以对于系统性风险的防范和财务稳健应该是放在首位的，前两天刚刚披露，我们现在的资本金已经达到了170亿人民币，也就是目前成为国内资本金最大的保险公司。
增值到170亿商户能够也是非常的充足，这是我们放在首位的一个任务，其次加强合规意识，加强内控建设，因为我们的成长速度很快，去年成长速度超过了60%，所以稳健经营、健康发展是很挑战的，所以我们的一些基础平台建设，内控建设可能是我们亟待解决的一些问题。第三个是深化产品经营的提升，细化管理的能力，细分产品、细分市场、细分客户，以客户为导向匹配的不同的产品，风险管理的一些办法，应该说这是我们想期望参与的一个竞争策略。
最后的落脚点我们还是提升服务，去年我们在全国推出了一天赔付的承诺，那么今年推出的主题是承诺不变，服务升级，就要说在原来一天赔付基础上增加了很多的附加值服务，像免费的一些道路救援，还有近期推出的“一带通”。解决说以前好多客户发生过理赔的问题，反复的要交验资料，现在我们说“一带通”，给你一个指引以后，你直接邮寄给我们，可能一次性就能搞定，所以整个服务承诺的改变，服务口碑的提升是我们长远的核心竞争力。我要分享的就是这些内容，不当之处大家多多指教.
谢谢大家！
李民：谢谢！来自保险行业的王总经理的演讲，下面演讲的嘉宾是金融街控股惠州置业公司的总经理杨朝晖先生，大家知道我们惠州置业是这次我们论坛承办单位，他们为这次论坛在这里召开，为我们提供了非常舒适和优美的会议环境，同时也提供了非常完善和周到的服务，下面有请杨总经理做演讲。
杨朝晖：尊敬的各位领导，专家学者女士们，先生们，感谢大家的光临。刚才尤其感谢几位演讲嘉宾做的精彩的发言，作为非金融界的人我感觉受益颇多。非常感谢论坛的组委会给我一个机会代表本次论坛的承办单位，像介绍一下我们巽寮金海湾。巽寮金海湾定位是珠三角地区，来自南中国海首屈一指的滨海旅游度假基地，由金融街公司会同惠州市政府统一规划、整体开发。占地29平方公里，规划旅游度假、会议会展、体育公园、游艇运动、生态居住等功能。刚才有两位专家提到的养老的概念对我们特别鼓舞，因为养老社区在我整个度假区里面是非常重要的组成部分。目前已经是国家的四A级景区，我们计划用5年的时间完全整个旅游景区的开发。由于时间的关系，为了让大家在一上午的论坛中感觉更轻松，一会儿我会用一段视频向大家介绍一下，让大家感受一下我们美丽的金海湾。常言道：“山不在高，也神则名，水不在深，也龙则灵”。首届巽寮金海湾金融论坛的召开让有些生僻的巽寮二字不再生僻，让美丽的金海湾更加的色彩斑斓。巽寮金海湾由于你们的到来而绽放光彩，巽寮金海湾将以更鲜亮的姿态走进人们的视野，类似达沃斯因为世界经济论坛而名，海南博鳌因为亚洲论坛而出名，我们期待珠三角的巽寮金海湾，因为金融论坛而名胜远扬，百闻不如一见。下面请大家欣赏这一段视频，再次感谢全体嘉宾的光临，谢谢大家！请播放视频。
李民：谢谢杨总，杨总使我们在今天上午欣赏了四位专家学者的思想盛宴之外，也欣赏到了金海湾美丽的风光，所以在这个地方，再一次对杨总和惠州置业表示感谢。目前我们首届金海湾论坛主题演讲部分已经全部结束，在这个地方，我再次提议，为什么今天上午宣布演讲嘉宾的精采演讲再次表示感谢。下面我们请中国保险行业协会会长金坚强会长，为我们论坛做总结发言，有请金会长。
金坚强：各位嘉宾、各位金融界的朋友大家上午好，经过半天紧张而愉快的讨论，通过全体与会人员的共同努力，由中国金融协会、中国银行业、证券业、保险协会、北京金融界商会、惠州市委市政府联合举办的首届金海湾论坛“2011中国经济金融形势分析会”，完成了论坛的预期目标和任务，即将划上一个完美的句号。在这里我仅代表论坛组委会，向所有的光临本届论坛的嘉宾、朋友们致以崇高敬意。像对本届论坛给予各方面支持和帮助的朋友们，特别是昨天因天气原因，克服旅途劳顿凌晨3点才到达金海湾的嘉宾表示诚挚的感谢。今天的论坛是一次智慧的凝聚，是一场思想的盛宴，通过讨论我们对当前宏观经济金融形势，对“十二五”开局之年的金融经济走势，有了进一步的认识和了解，各位嘉宾围绕会议主题对宏观金融形势，金融风险控制与业务发展，以及后金融危机时代的影响等内容进行了深入研讨，这些真知灼见必将对我们把握新形势，发现新机遇，收获新成果具有重要的实践指导意义。会议在广东惠州成功举办，将更进一步推动金融业两地，金融业的交流与合作，我们愿意以此为平台，不断深化两地的交流和合作，金融业的同行们，我们一起携起手来，以更加奋发有为的姿态，共同推进中国金融业的健康发展，谢谢大家！
李民：我们参加这次论坛的许多媒体记者朋友，希望这些媒体的朋友在发表今天发表演讲的各位嘉宾观点的时候，有些东西最好能够我们嘉宾仔细看。这样观点更真切，更全面，希望各位媒体朋友一定要注意到这一点。现在我宣布2011首届金海湾金融论坛圆满闭幕，谢谢各位！
