一、综述

　　今日（12月4日），柳州医药(603368)正式登陆上交所。公司此次公开发行股份总数量为2812.5万股，发行价格确定为26.22元/股，对应2013年摊薄市盈率为19.71倍，中签率为0.40%。二级市场上，柳州医药遭遇秒停，截至收盘，报37.76元，涨幅为44.01%。

　　柳州医药主要业务为从事药品和医疗器械的批发零售业务，主要资产为与药品和医疗器械的批发零售业务相关的机器设备、厂房土地存货以及相关债权。此次所募资金主要用于现代物流配送中心工程项目、连锁药店扩展业务项目、补充营运资金和偿还银行贷款项目。

　　据新财富舆情中心监测数据显示，11月13日0时至12月4日14时，柳州医药共有新闻报道139篇，其中4篇为敏感报道，资产负债率过大、信披违规、应收账款过高、坏账计提低于同行以及涉嫌粉饰业绩等问题，成为媒体关注的主要敏感点。

　　二、媒体报道量概况

　　（一）、媒体报道量

　　据新财富舆情中心监测数据显示，11月13日0时至12月4日14时，媒体共发布柳州医药相关报道139篇。其中，11月24日公司申购当日报道量最大，达到31篇；其次为14日，即获得批文次日，共23篇。媒体报道总量统计图：

　　（二）、媒体活跃度分析

　　据新财富舆情中心监测数据显示，监测时段内，共有45家媒体发布柳州医药相关报道，其中报道量以及转载量最高的为和讯网，17篇报道累计转载414次，表现最活跃。媒体报道总量统计图：

　　（三）、敏感报道解析

　　据新财富舆情中心监测数据显示，监测时段内，柳州医药共出现4篇敏感报道，分别为中国日报网刊发的《柳州医药被曝IPO违规：斥千万新设子公司未披露》、《股市动态分析周刊》刊发的《柳州医药：现金流负增长暴露“伪成长”》、《投资时报》刊发的《负债率超8成 柳州医药再演化缘还债戏码》以及《证券市场周刊?红周刊》刊发的《柳州医药涉嫌虚增存货，银行借款疑点重重》。敏感点解析如下：

　　三、各方观点

　　公司回应：在我国目前的医疗体制下，下游医院在产业链中长期处于强势地位，对医药流通企业财务状况方面的影响集中体现在医院客户应收账款账期较长。

　　北大纵横高级医药合伙人史立臣：该公司如此高的负债率，在IPO排队时就该踢掉，现在看能上市，应该是地方想扶持一家本地龙头企业。如果柳州医药仍维持这种经营模式，上市圈钱后仍然无望改善高负债、低利润情况。

　　前瞻产业研究院分析师林燕萍：柳州医药已有的市场份额，正面临被大型企业集团分食的被动局面。随着市场份额不断被挤压，经营成本不断加大，柳州医药必须趁国药全方位发力之前抢占先机。药品批发企业主动由传统的药品批发商向医药健康产业服务提供商转型，企业不能再固守原有模式。

　　国泰君安：公司虽然为广西地区商业龙头，但市场占有率不足25%，截至2012年底，广西共有药品批发企业423家，药品零售连锁企业167家，市场集中度还有提升空间。

　　政策速递：姚刚透露注册制改革方案细节 明年征求意见    

　　《证券日报》：中国证监会副主席姚刚12月3日表示，证监会按照中央的要求，11月底已经将股票发行注册制改革的方案上报，明年将公开征求意见，讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业和创新型企业的上市门槛。他同时透露，近期证监会正在密集调研，研究支持区域市场进一步发挥作用，拓宽中小微企业对接资本市场的渠道，同时还在抓紧制定股权众筹融资监管规则，支持企业通过互联网平台创新融资方式和模式。

　　（新财富舆情中心  王小露）