就在豫金刚石推出定增计划仅仅半个月时间，变遭遇业绩大幅下滑。

　　7月30日，豫金刚石发布半年报，公司2014年上半年实现净利润3422.93万元，同比骤减45.16%。对此，《21世纪经济报道》的一篇《豫金刚石应收款暴增遭疑 或用关联企业业绩造假》的文章称，前两年，公司在营收基本稳定的情况下，净利润却连续两年蹊跷下滑。不过更让人难解的是，尽管超募项目之一的“光伏产业专用微米钻石线”至今产能尚未充足利用且盈利未达预期，但公司依然计划定增募资进行扩产。

　　应收账款“迷雾”

　　据《21世纪经济报道》的文章称，豫金刚石更大的疑窦来自于应收账款。财报显示，2011年之前，公司的应收账款基本稳定在800万-900万元，但随着其业绩的下滑，这一数据也开始狂飙突进：2012年1.44亿元、2013年2.38亿元、2014年1-6月3.26亿元。

　　据财务人士龙余良分析称：“应收账款比例越来越大，仅2014年上半年就增加了8800万元，相当于同期营收的32%，也就是说公司有三分之一的产品卖出去后不能马上收回钱来。”

　　从豫金刚石的应收账款周转天数来看，数据更不正常。2012年3月31日，公司的应收账款周转天数是9天，此后的各个财季开始逐年递增，2012年、2013年、2014年1-6月，这一数据分别为50天、131天、183天。

　　而豫金刚石的同行公司黄河旋风和四方达，其2012年、2013年、2014年1-6月的应收账款周转天数分别为44天、55天、89天和122天、165天、168天，数据相对稳定，远不及豫金刚石般波动巨大。

　　龙余良透露，从既往的案例看，确曾有上市公司通过调节应收账款来进行业绩造假，“特别是当应收账款方是关联企业时，这种造假更易实现。”

　　募投项目“败局”

　　2010年3月上市时，豫金刚石共募集资金7.52亿元，其中计划内募集资金2.25亿元，超募资金5.28亿元，募集资金计划投向年产3亿克拉高品级人造金刚石、郑州人造金刚石及制品工程技术研究中心扩建等项目。

　　超募项目中的年产3.4亿克拉高品级金刚石、年产5万片高品质金刚石砂轮两个项目，其最初年承诺效益分别为4369万元、622万元，但前者2011年至2013年的实际效益分别仅为1129万元、4214万元、3149万元，后者则连续三年累计效益为零。

　　令人难解的是，豫金刚石在原超募项目效果明显欠佳的情况下，还不惜通过增发募资追加投入，试图继续“填补窟窿”。

　　但在这样的背景下，豫金刚石却在半个月前的7月15日祭出总募资3.25亿元的定增预案，计划将其中的2.85亿元投向微米钻石线扩产项目，而这个项目即是此前超募项目光伏产业专用微米钻石线的“升级版”。

　　沪上一位资本人士表示不解,“豫金刚石此前的微米钻石线项目实际效益并不好，而且产能也没有完全利用，这个时候为什么要急着扩产呢？”

　　二级市场上，随着大盘和矿物制品板块的强势，豫金刚石的股价近期一直处于上涨的趋势中，半年报公告后，今日股价呈现高开高走的走势，全天涨幅为2.91%。（新财富舆情中心 田文）