见习记者 邱玥

　　从去年的塑化剂、去库存，到今年的限制“三公消费”、军队禁酒、限价令等等，白酒行业正在经历一场暴风骤雨的考验。受多重不利因素影响，昨日白酒板块逆市下跌，成为沪深两市唯一下跌的板块，其中贵州茅台收盘价跌破180元，山西汾酒、洋河股份、沱牌舍得等也均跌逾5%。

　　塑化剂再度来袭

　　茅台跌破180

　　一波未平一波又起，限酒令重创尚未恢复，贵州茅台又陷塑化剂风波。28日凌晨，雪球网一位网名为“地面静风”的网友发布《茅台塑化剂美国送检情况》的博客，其检验结果显示，一瓶53度的飞天茅台塑化剂DEHP含量超标。

　　博文显示，此次“地面静风”将三瓶茅台酒分别送往美国的三家检测机构，其中两瓶为同批次的53度飞天茅台，另外一瓶为30年份茅台酒。检验结果显示，同批号的两瓶53度飞天茅台DEHP含量分别为1mg/L和2.6mg/L，30年份茅台酒的DEHP含量为0.499mg/L。而2011年6月13日《卫生部办公厅关于通报食品及食品添加剂邻苯二甲酸酯类物质最大残留量的函》中规定的最大残留量为1.5mg/kg，约为1.68mg/L，这也意味着其中的一瓶53度飞天茅台塑化剂含量明显超标。

　　此外，贵州茅台2012年度业绩预增幅度低于预期，茅台一批价跌至1200元关口。受上述多重利空消息影响，贵州茅台昨日小幅低开后一路走低，截至午盘净流出3.61亿元；午后开盘股价继续下挫，截至收盘股价下跌5.58%，收于178.5元，创2012年1月19日以来新低。

　　平安证券认为，随着政府“改进作风”运动开始全面发酵，高端白酒终端受到的负面影响日益显著，茅台一批价加速下行，预计终端动销补偿将至少延续至2013年上半年，其下调2013年销量计划是大概率事件。中信证券也认为，限制三公消费对于高端酒销售有影响，白酒景气度下降将会加剧竞争，从而影响茅台中档酒的扩张。

　　不过，尽管贵州茅台去年10月底以来一路震荡下跌，但是一贯唱多茅台的私募大佬但斌依然坚持看多。昨日但斌在新浪微博表示“今天增量资金继续加买茅台”，其博客同时还转发了一篇关于贵州茅台的调查报道。

　　高端酒受压制

　　三线酒迎机会

　　岁末往往是白酒销售的旺季，但受近期不利因素的影响，白酒板块持续走低。在昨日股市大涨的情况下，白酒板块逆市下跌，Wind酒类指数放量下跌3.99%，成为沪深两市唯一下跌的板块。Wind酒类指数的30只成分股中有16只出现下跌，其中山西汾酒跌幅最大，单日下跌7.46%，洋河股份、沱牌舍得、泸州老窖、老白干酒的跌幅居前，分别下跌6.54%、5.58%、4.90%和4.02%。

　　国金证券认为，受制于反复的政策高压，高端酒需求及未来成长性皆受到压制。相反三线地产龙头酒定位100元~300元的经济型消费，具备刚性，能有效穿越政治周期。此外，三线地产酒也契合新型城镇化的发展方向，100元~300元经济型白酒的需求在2013年仍能有20%~30%的增长。

　　宏源证券也认为，随着新一届政府反腐力度的加大，“禁酒令”范围将进一步扩大，短期内高档白酒销量下滑趋势难改，但受益于消费升级的影响，定位于100元~400元价格带的三线白酒的销量和价格仍有提升空间。