展望2013年一季度，宏观经济有望保持平稳恢复的态势。从去年12月的情况看，国内经济出现较明显的见底迹象。

　　去年12月市场的资金面也保持宽松。从社会融资额的角度看，去年12月的信托贷款、委托贷款、企业债规模分别为2458亿、2038亿、2078亿，合计超过6500亿元，整体而言保持较高的增长。预计2013年国内货币供给将保持宽松。

　　此外，投资者所关心的政策面，短期来说对市场的扰动将较少，市场走势更多受经济基本面和资金面驱动。

　　从业绩的角度，不少行业在过去几个月都出现了不同程度的回暖，其中地产和汽车的回暖较为明显，工程机械的销量也略好于季节性规律，因此预计2012年四季度若干行业的业绩将环比改善。

　　由于实体经济继续回暖、资金面保持宽松、政策面平稳，市场可能在去年12月以来大幅上涨后步入较为平稳的震荡上行阶段。我们维持一贯的看法，在经济转型的大背景下，优质成长股有望脱颖而出，对成长股的挖掘将是未来投资的重点。　（作者系农银策略价值股票、农银中小盘股票基金经理）