信达澳银基金近日发布的四季度投资策略报告指出，由于四季度宏观经济显现企稳迹象、政策层面暂时性处于真空状态、流动性继续好转、维稳及经济见底预期下投资者情绪好转等多重因素共同影响，A股有望在四季度迎来小幅反弹，但由于利空因素依然存在，反弹空间相对较为有限。

　　从宏观经济层面，尽管今年三季度GDP同比增长仅7.4%，已连续七个季度增速下降，所幸环比季调数据连续2个月增长，且今年前三季度增速仍略高于国务院今年经济增速预期目标，表明经济增速虽仍在下探中，但初显企稳迹象。

　　从流动性来看，货币供应以及融资规模探底后回升明显，流动性继续好转。从市场气氛来看，在维稳预期及经济见底预期下，投资者情绪好转。信达澳银指出，伴随经济企稳及十八大维稳预期，市场单边走弱的格局有望改变。另一方面，十八大之后IPO提速预期强烈、创业板大非解禁压力临近、三季报业绩不理想、年底资金紧张局面可能加剧、美国财政悬崖风险尚未释放，这些利空又制约股市上行空间。因此总体上来看，预计四季度股市将迎来反弹，但反弹空间有限，市场以箱形震荡的方式构筑中期底部的概率较大。 　（朱景峰）