| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年09月17日 05:50 |
作者： |
吴昊;付建利 |
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证券时报记者 吴昊 付建利
上周沪指处于蓄势盘整状态，近段时间以来发改委批复万亿项目、美国推出第三轮量化宽松政策（QE3）等利好消息接踵而至，接下来股市会不会迎来一轮新行情？接受证券时报采访的私募人士认为，经济在四季度会有所起色，二级市场的机会主要在于有市场需求的成长性行业。但目前来看，经济何时见底仍没有明确的预期，A股市场反转之日尚早。
短期乐观中期谨慎
上海国富投资公司投资总监陈海峰表示：“目前看到的经济数据都比较差，但悲观预期大部分被释放，此前投资拉动经济政策重启，除了QE3，欧洲央行也宣布了购买欧债的计划，外围环境回暖，虽然受制于通胀压力货币政策预期比较难判明，但财政政策的空间仍在，经济会在四季度左右见底。”
深圳一家私募基金总经理表示，只有国内生产总值（GDP）环比增速见底，股票市场才能见底，而且股市的见底时间还会有所提前。从目前的经济数据来看，宏观经济何时见底市场尚未形成较为明确的预期，A股市场即使底部已经探明，但这也并不意味着反弹持久甚至反转，如果四季度经济运行低于预期，股指有可能会二次探底。
陈海峰分析称，美国QE3的推出整体对中国经济不利，导致输入性通胀压力加大，压缩国内货币空间。因此，股市的筑底不会一帆风顺，底部的构筑注定是一个比较长的时间过程。
上海琪润投资董事长洪涛表示，国内各行业经过一段时间去库存，中短期会迎来需求释放及阶段性经济的反弹，但一些行业产能过剩问题并没有根本解决，供大于求现状很难改变，所以并不代表经济见底。此次发改委刺激政策的同时信贷并没有放松，投资方向和结构也有所优化，有放有压是为了避免造成此前造成的通胀后果。
洪涛称，从技术上来看，近期行情是技术上超卖，成交量放大显示博反弹的做多动能已经释放，股市再往上还有大量套牢盘，不排除短期上攻的可能，但不具备发动行情的条件，未来或会慢慢阴跌。
最看好新模式企业
在具体的投资机会上，陈海峰认为，目前电力行业估值较低，煤炭的价格也在不断下降，四季度电力行业向好。此外，目前军工板块占整个市场市值很小，军工企业逐渐市场化，未来需求持续增大，国防军工板块会是中国未来持续成长的行业；煤化工行业前期跌幅较大，是需求量比较大的行业。
洪涛表示，下半年更看重有成长空间的新技术。比如移动互联、移动支付和无线充电。“下半年更看好医药，白酒的估值太高，医药行业空间在增大，受医改和人口老龄化影响，未来增速是确定的，但是医药各公司差异化很大。煤炭有色前面10年黄金期已经过去，产能过剩是一种长期状况。”
深圳天力拓投资的投资总监王先春表示，A股市场底部仍将是一个“磨”的过程，除黄金股以外，目前其他股票的估值都较高。
受访的私募整体上更看好符合未来经济发展方向的新兴行业，这些行业往往是传统行业的子行业，或者是新出现的子行业，比如电子信息、智慧城市等。
针对10月份到来的创业板“解禁潮”，相关私募人士表示：“短时间有压力，由于有充分的预期市场不会有很大反应，股东为了减持也会把业绩提高，过了解禁的时间段反而可以有所期待。”
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