| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年09月15日 06:23 |
作者： |
陈若晔 |
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陈若晔
沪指全周波动在2140点至2107点之间，全周波动区间仅33点。 上证指数日K线图 翟超/制图
经历从5月到8月长达4个月的近乎单边下行之后，股指在9月的第一周先是缩量横盘，继而周五在成交量的配合下跳空高开拉出一根长阳，两市成交金额出现单日翻倍，超过2000亿元。
市场这种走势从时间节点上来看，还是体现出了与基本面因素较强的相关性。8月份结束，整个市场中报正好也披露完毕。从中报情况来看，经济整体运行不理想，上市公司中报业绩也让人失望。在数据上，深沪两市2477家上市公司上半年实现营业收入约11.65万亿元，同比增长约7.4%；而实现的净利润约为1.02万亿元，同比下跌0.5%。再看上市公司利润构成，剔除银行股后，上市公司净利润则是出现较大的跌幅，剔除银行股后上市公司上半年的净利润同比下降了15.8%。回看9月以前的行情，在上市公司本身的经营状况不理想的情况下，上半年市场要有较好的表现也是不太现实，多头想做多也师出无名。
从政策面来看，5月到8月以来，政策面利好基本上呈现层层加码的态势。上周的文章中，我们已经对一些主要的利好政策的出台进行过梳理，这里不复述。9月初，发改委连续两日审批地方政府“万亿投资”计划以及证监会明确提出市场维稳，终于触动了市场对政策利好麻痹已久的神经，于是，9月7日出现大盘单日的井喷行情。
本周，大盘指数进行了整整一周的横盘运行。从K线图上来看，沪指全周的波动区间在2140至2107点之间，全周波动区间仅33点，深成指周K线为阳十字星，而十字星上下影线长度也仅为227点。两市指数在本周的波动幅度之小在周K线上罕见，指数在本周的多空力量对比进入少有的平手局面。
在指数平衡的表象下，市场的个股以及各个板块在本周的表现还是有不小的差异。从概念板块来看，军工、航母、卫星导航概念股在本周成为最强板块，板块内的个股基本上都是从周一涨到周四，只在周五进入了调整。而电力板块成为本周走势最弱的板块。电力板块指数从周一一直跌到周五，板块内大部分个股基本上也是全周呈现下跌态势，主力机构资金在本周撤离电力股的迹象较突出。另一个本周表现不太好的板块是银行股，银行股在本周相对来说一直走弱，但是在周五，银行股出现了止跌企稳走势，无一下跌，仅光大银行是平盘报收。
从K线图上，我们看到，虽然在周四、周五两天的盘中一度有恐慌性跳水出现，但总算还是有惊无险地维持了上周五的上涨点位。深沪两市的5日均线在周五后恰好走平。周五收盘，沪深5日均线均站稳30日均线之上。另外，从K线组合来看，沪市虽然是4阴1阳，但仔细看，周三和周五的两根阴线均是因为指数高开所造成的。
对本周来说，影响较大的两大事件就是钓鱼岛事件以及在周五美国推出量化宽松（QE3）。钓鱼岛事件应该说对大盘是一个非常严峻的考验。国家之间起冲突对当事国股市的杀伤力自然小不了。但是市场在本周还是顽强地抵抗住了这种利空的打击，没有出现明显的下跌走势，并且还造就了军工等相关板块的大涨。
后市如何演绎？首先，从基本面来看，在经历中报风险过后，前两个季度中，二季度上市公司的净利润同比下降15.6%，小于一季度的下降幅度，这表明二季度上市公司净利润下降速度小于一季度，实体经济有见底迹象。政策面上，一系列投资以及加大消费和扩大出口的政策将逐步到位并发挥作用，市场也有逐步体现经济基本面这种变化的需求。国外方面，本周五，美国推出QE3，A股市场借势做多也正反映了市场主力目前做多意愿似乎也更强。
再从技术面来看，股指在经历一周的横盘震荡后将逐渐面临方向性选择，变局在下周或有显现。从本周的成交金额来看，应该说是一个小幅放量的整理过程。技术指标上，MACD指标在低位出现金叉后，DIF与MACD间距有所拉大，5日、10日、20日均线在周五后正好完成价托之势，因此大盘在本周或许是进入上行中继阶段，可适当关注基建投资以及资源类个股的表现。
（作者单位：中航证券）
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