| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年09月11日 05:35 |
作者： |
桂衍民 |
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各主承销商结合中证协相关规定自定标准
为方便投资者申购，承销商将网下发行股份分成几等份，每一等份对应一个配号，承销商在确定个人投资者参与新股询价资金门槛时，考虑最多的就是一个配号所需资金量。
证券时报记者 桂衍民
随着两自然人在美盛文化询价过程中尝鲜报价，有关个人投资者参与新股询价的资金门槛也颇受市场关注。证券时报记者调查发现，个人投资者参与新股询价并无统一的资金门槛，而是由各主承销商根据中证协相关规定自行制定，只需将最终确定的推荐名单报备中证协即可。
9月5日，陈学东、徐倩两位自然人率先参与新股美盛文化报价，成为首批尝鲜新股询价的自然人。作为美盛文化的主承销商，平安证券也成为推荐个人投资者成功参与新股询价的首家券商。
承销商自定个人询价门槛
据悉，平安证券对个人投资者参与询价的资金门槛要求为不低于1000万元。照此要求，该公司此前已向中证协报备了一份10人的个人投资者名单，但在美盛文化此次询价中，仅有陈学东、徐倩两位自然人参与了报价。
记者调查了解到，其他券商在个人参与新股询价资金门槛设置上各有各的标准。深圳另一家券商投行部人士透露，该公司对个人投资者的资金门槛要求是不低于2000万元。与此同时，北京一家中型券商对个人投资者参与新股询价的门槛则为1500万元。“内部方案已经制定出来了，正待公司审批，初步门槛为500万元，后期可能还会参照同行情况做一些调整。”深圳某中小券商一位投行业务人员表示。
今年4月28日，证监会下发《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，个人投资者参与新股询价作为深化新股发行体制改革的一项重大政策，首次被有条件地允许参与询价。随后中证协出台配套政策，规定主承销商可推荐不多于10位个人投资者参与新股询价，这些个人投资者参与门槛应达到包括但不限于投资资金规模、专业技能、投资经验、信用记录、抗风险能力等方面要求，还应具有5年以上投资经验、无违法违规记录，投资资金是自有资金。
资金门槛围绕一个配号波动
在与投行业承销发行人员交流时，记者发现，承销商在确定个人投资者参与新股询价资金门槛时，考虑最多的就是一个配号所需资金量。
根据现行新股发行规则，新股发行采用网下向配售对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式同时进行。为方便投资者申购，承销商将网下发行股份分成几等份，每一等份对应一个配号，在申购股份超出网下发行股份时，采用摇号中签方式决定投资者谁最终中签申购成功。
按照行业不成文规定，主承销商在向证监会报送的发行方案中，在网下发行股份分成多少份问题上，都遵行一个“1500万元~2000万元”原则。1500万元~2000万元是指一个配号对应的股份所需资金量，因为发行价尚未确定，此资金量一般按主承销商出具的投价报告建议区间发行价计算。
“我们当初确定1500万元，就是考虑一个配号所需最低资金要求。”上述确定个人投资者资金门槛为1500万元的北京券商负责人说。这位投行人士分析，之所以出现一些资金门槛较低的情况，主要是一些券商考虑到个人投资者账户资金周转的实际情况，采取就低不就高标准。
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