| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年09月07日 06:03 |
作者： |
李辉 |
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国泰君安期货研究所：主力基差日内均值7.6点，期现套利头寸无平仓机会，随后几个交易日需注意基差低位出清头寸。期指净空持仓连续两个交易日回落，多头情绪涌现，指向做多操作的信号数量增幅较大，套期保值介入方向可调整至多头。
期指流动性颇佳，下月合约持仓量重上1万手，收盘时下月与当月价差为13点，价差能否重现IF1208合约在交割日大幅拉大的情形值得关注。近期受转融资等模式刺激，短期套保头寸可选择多头方向。随着到期日的临近，存在布局展期及两合约套利的机会。若判断价差将拉大，除进行牛市套利布局外，还可以持有空头套保头寸等待更好价差展期。在等待过程中，价差朝向持续走低，空头套保头寸可能无法顺利展期，此时可选择于交割日被动出清，该模式也可减少主动把握价差时潜在冲击成本较大的风险。
当前Alpha方案可调整至高配地产、综合金融的配置思路，考虑到各板块的Alpha持续时间较短，风险承受能力较低的方案需等待Alpha企稳的时机再行构建操作。（李辉 整理）
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