| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年08月20日 06:03 |
作者： |
|
| |
是什么力量在推动债券市场的大发展？从推出商业银行次级债到资产证券化，再到利率互换、公司债、中期票据等产生，债市发行主体日益多元化、担保方式多样化，发行量出现井喷。这是产品与制度创新的结果。
创新推动整个债券市场容量剧增，并促使各金融机构固定收益业务、理财业务进入良性发展轨道。“产品创新有利于促进我国债市发展，进而提高社会直接融资比例。”中债资信评估公司总裁蔡国喜说。中信证券固定收益部执行总经理杨辉也认为，“通过创新，可以构建完整覆盖基础产品、衍生产品、结构化产品的直接债务融资产品体系，促进多层次资本市场的建设和发展。”
“与国外相比，我国债券市场的问题是发展不足，而不是创新过度。”蔡国喜认为，推动创新应是立体式的，一方面从宏观上推进创新产品相关的配套制度如会计、税务、监管法规等的调整，另一方面从微观上提升投资机构自身中后台对创新产品的认识，使投资机构的会计、营运、风控等部门的相关制度与创新产品配套。
在债市创新层出不穷的大环境下，债市基金产品创新也不断涌现。易方达基金固定收益部总经理钟鸣远分析，目前国内固定收益类公募基金已形成较齐全的产品线，低风险稳定收益型产品包括配置型基金、纯债基金、信用债基金、可转债基金、主动债基ETF；流动性管理工具包括货币基金、类货币理财产品、分级货币产品；指数产品包括综合指数、分类指数、交易所债券指数、ETF等。
钟鸣远认为，“增强收益、管理风险”是固定收益资产管理行业创造价值的来源，未来更应当理解客户需求，努力提升产品设计能力、大类资产配置能力、分类资产收益增强能力，通过规模优势降低管理成本，努力提升服务价值。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
