| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年07月30日 05:48 |
作者： |
陈春雨 |
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证券时报记者 陈春雨
由于上半年医药股的出色表现，医药主题基金愈发引人关注。最新公布的二季报数据显示，医药类基金重仓股重合度高达50%。
目前，以医药行业为投资目标的公募基金共有3只，分别为汇添富医药保健基金、易方达医疗保健行业基金和华宝兴业医药生物优选基金。二季报显示，3只基金前十大重仓股有5只重合，康美药业、天士力、华海药业、云南白药、恒瑞医药成为三家共同的“宠儿”，如果两两对比，重合度更高，汇添富和易方达的重仓股中有6只是一致的，在上述5只个股的基础上又增添了东阿阿胶。
不同的基金公司，不同的基金经理，选出来的个股却大同小异，对此，上海证券基金评价中心首席分析师代宏坤认为，这是行业基金不可避免的问题。一是选股范围有限，申万医药生物板块个股总数仅有178只，其中又以中小盘为主，流动性是基金必须考虑的问题。另一方面，医药行业虽然细分子行业很多，但成长性好、品牌价值突出的公司较少。
不过，值得注意的是，上述医疗类基金成立之初重仓股重合度并不高，在3只基金中，汇添富医疗成立最早，2010年9月成立，易方达医疗保健在2011年1月成立。就当年一季报来看，两者重仓股仅2只相同。但是随着时间的推移，去年二季度重合个股上升为4只，3季度为5只，到去年年末至今年前两季度均为6只。
“不排除基金经理有相互借鉴的可能。”沪上一位基金分析员表示，目前公募基金中真正意义上的主动型行业基金只有医药行业一家，一些消费、资源类主题基金选股范围宽泛得多，并不拘泥某个行业，作为仅有的3只医药类基金，竞争对手的动向在严格的信息披露中一目了然。
不过，他也表示，尽管持股趋同，但由于持股数量不同以及其他重仓股贡献度不一，净值还是存在差异。Wind数据显示，今年以来汇添富医药保健累计净值增长率为9.88%，而易方达医疗保健为6.72%，相差3个多百分点。反而是在去年医药股低迷阶段净值波动更为趋同，分别下跌6.77%和6.85%。同时上述基金分析员提醒投资者，医药板块是黑天鹅事件多发区，从华兰生物、中恒集团到康芝药业、紫鑫药业，持有上述个股的多家机构都栽了跟头。当医药主题基金在持股出现高度重合时，如果出现“黑天鹅”，3只基金将同时踩中地雷，净值波动性加剧，要尽量避免这一情况的出现。
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