| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2012年07月25日 08:38 |
作者： |
李锐 |
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晨报记者 李锐（基金主笔）
面对跌跌不休的股市，基金选择了逆势小幅加仓。
近期，受海外市场动荡、欧债危机加剧拖累，再加上国内经济的低迷，A股市场走势乏力，多次出现大幅调整，并跌破前期2132点“钻石底”。不过，从基金的表现来看，他们对后市并不特别悲观，就在市场下跌之际，反而出现普遍加仓。当然，低估值和高弹性的配置策略，也显示出基金谨慎的一面。
基金仓位增幅超过1%
来自海通证券基金研究中心的最新一期的监测数据显示，剔除未公告2012年2季报的基金后，本期主动管理股票与混合型开放式基金（不含偏债混合型，以下称为“股混型”）的平均股票仓位为82.48%，相比上一期的80.87%，上述基金仓位增加了1.61个百分点，处于2006年以来的较高水平。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由85.52%升至86.62%，增加了1.10个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由72.83%增至75.43%，增加了2.60个百分点。考虑到被动缩减效应，股票型基金主动增仓1.23个百分点，而混合型基金整体主动增仓2.80个百分点。
同样，来自众禄基金研究中心的仓位测算数据也证实了这一点。结果显示，本期开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一期的78.34%上升1.17个百分点至79.51%。其中，股票型基金平均仓位为84.49%，较前期上升1.1个百分点；混合型基金平均仓位为71.32%，较前期上升1.3个百分点。
大型基金公司减仓
从公司层面来看，德圣基金研究中心的数据显示，本期大型基金公司减仓操作比较明显。大型基金公司中博时、南方、嘉实旗下多只基金较积极，易方达旗下部分基金显著减持，大成旗下基金仓位基本未变。中小基金公司方面，长盛、银华、银河等旗下多只基金减持显著；宝盈、中银等旗下基金表现较为积极；富国、工银瑞信、光大保德信、广发等仓位基本维稳。
而在前十大公司中，海通证券的数据表面为“六增四减”。具体来看，本期十大基金公司中，6家增仓4家减仓，以易方达基金仓位提升6.74个百分点，幅度较大，而汇添富基金仓位缩减3.38个百分点，领衔减仓基金公司。此外，众禄基金研究中心指出，从具体基金公司来看，本期存在加仓迹象的主要有泰达宏利、富国、国泰、中银、银河，而存在减仓迹象的主要有汇丰晋信、工银瑞信、长城、博时、广发等，其中大公司不在少数。
调整布局机会来临
对于后市，大成基金称，下半年实体经济将进入衰退后期向复苏阶段的过渡期，这一阶段的资本市场往往会出现趋势性反弹和震荡上升。依据流动性和企业盈利这两大影响股票市场走势的重要因素判断，当前市场恰好处于流动性改善而盈利继续下滑期，未来市场估值水平有可能得到提升，并带动股指上扬。而估值提升的空间来自于政策效果的逐渐发酵，尤其是在进入降息周期后，流动性的持续改善将是大概率事件。
而华商领先企业基金经理田明圣认为，目前市场所处阶段为中长期价值投资提供较好的调整组合配置机会。田明圣认为，随着时间推移，经济3季度触底出现小幅回升是大概率事件，这一过程中物价会进一步下行，央行应会进一步下调基准利率和存款准备金率，在持续宽松的流动性推动之下3季度市场将会出现一定规模的反弹。
而国投瑞银中证下游消费与服务指数基金经理孟亮表示，经过前期大幅调整，A股市场将回归到震荡反弹格局，主要推动力量仍在于流动性好转和政策利好。由于基本面尚未见底，基于流动性好转的逻辑，低估值和高弹性仍是配置的核心思路。食品饮料、医药、品牌消费、商业、可选消费等行业基本面大趋势较好。
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