| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年07月23日 05:58 |
作者： |
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证券市场迟迟走不出寒冬，让投资者愈发看重资金安全性，然而银行又进入降息通道，有没有一种产品能在保本的前提下博取较高收益？
东吴保本混合型基金提供了答案。该基金通过投资组合保险策略的运用，在确保保本周期到期时本金安全的基础上，力争实现基金资产的稳健增长。7月11日，东吴保本开始正式募集，并通过各大银行券商以及东吴柜台和电子直销渠道公开发售。
震荡市攻守兼备 备受关注
东吴保本为认购本基金并持有三年到期的基金份额持有人提供保本，保本金额为持有人的认购金额、认购费用及募集期间的利息收入之和。东吴保本基金将一方面通过保本策略及担保条款立足于保障本金安全，另一方面通过对风险资产与安全资产配比的适度调整，从而有效获取市场阶段性收益，成为攻守兼备的投资佳品。
从历史业绩来看，保本型基金自2003年发行以来，整体表现稳健，风险收益特征介于股混和债基之间。在2005、2008的熊市以及2010、2011年的震荡市场中表现出低风险特点，避险能力强，净值跌幅整体小于市场指数以及偏股基金平均水平。从今年以来的业绩来看，银河数据显示，截至6月30日，过去一年上证综指下跌19.35%，标准股票型基金、标准指数型基金平均净值增长率分别为-14.62%%、-17.39%%，而市场上已有的保本基金平均净值增长率为3.63%，不仅跑赢上证综指超过20%，而且远远高于标准股基、标准指基的收益。
保本基金的稳健表现，令近期即将发行的东吴保本基金备受关注。天相投顾报告指出，东吴保本基金通过CPPI策略及量化投资模型双重投资策略，既为投资者提供本金保护，也为投资者博取相对较高收益，是震荡市中攻守兼备的投资品种。
固定收益能手掌舵 风格稳健
保本基金的管理比纯粹的股票基金、债券基金要更具挑战性，即要找到好的债券品种，还是做好一定比例的权益类投资，而且还要实现保本的资金安全，因此，对基金经理的投资管理能力要求更高。值得关注地是，东吴保本将由今年固定收益投资表现优秀的丁蕙掌舵，从而为该基金获得较好的绝对收益提供保障。
丁蕙曾在平安资产掌管上百亿规模的固定收益投资，年化收益稳定在5%左右，并于2011年来到东吴基金，从9月开始掌管东吴优信债基，对东吴优信的大类配置进行调整，业绩不断攀升。截至6月8日，东吴优信稳健债券A类/C类在近3个月中，分别以6.71%和6.65%的净值增长率，夺得二级债基的收益冠军和季军，今年以来业绩始终位居前列，显示出优秀的资产配置能力和选券能力。
东吴保本拟任基金经理丁蕙表示，东吴保本投资策略上主要以恒定组合投资保险策略（CPPI）为依据，基于对宏观经济运行变化的判断以及各投资品种的风险收益预期，确定基金资产在股票、债券等投资品种中的比例。
坚持保本而不保守 收益可期 天相投顾在报告中指出，保本基金的建仓时机是决定其今后投资收益特征的重要因素，而东吴保本恰逢建仓良机。根据CPPI的保险原理，在基金成立后，如果能通过保本资产的良好运作快速积累安全垫，则基金的后续运作将进入良性循环。如果安全垫积累不足，保本基金权益类投资比例将被大大限制，从而转变成为一只类似债券型的基金。目前我国进入加息后半场是大概率事件，债券市场的系统风险已充分释放。尽管未来一段时间内，货币紧缩政策预期仍将延续，但债券市场已在一定程度上消化了利率和存款准备金率进一步提升的负面预期。进入今年下半年后，若通胀压力减弱，债市或有一轮上升行情，当前是保本基金较好的建仓时机。
此外，东吴保本基金的运作，将保本而不保守。东吴保本拟任基金经理丁蕙表示，坚持绝对收益，先期做厚安全垫，然后根据市场情况考虑是否做权益类投资，将自下而上地选个股，发挥个股挖掘优势，从而获得超额收益。
—基金概况—
基金名称：东吴保本混合型证券投资基金
发售期限：7月11日~8月8日
代码：582003
投资目标：本基金主要通过投资组合保险策略的运作，在确保保本周期到期时本金安全的基础上，力争实现基金资产的稳健增长。
投资范围：本基金投资范围限于具有良好流动性的金融工具，投资组合比例为：股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%，其中权证不超过基金资产净值的3%；债券、货币市场工具等保本资产投资占基金资产比例不低于60%，其中现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
比较基准：三年期银行定期存款税后收益率。
拟任基金经理：丁蕙女士，香港大学工商管理（国际）硕士，13年证券从业经历，历任平安资产管理公司固定收益部投资经理、航天科技财务公司债券投资经理、汉唐证券固定收益部债券研究主管、中信证券交易员等职。2011年7月加入东吴基金，现任东吴优信债券基金的基金经理。(CIS)
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