| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年07月19日 06:38 |
作者： |
黄宇 |
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期指U形反转
空头减仓不明显
中证期货研究部：最近市场总体依旧保持平静，但券商股能反复活跃，成为近期稳定市场的重要支柱，主要还是存在对政策的预期；不过处于行业盈利能力普遍下降的钢铁板块昨日却异军突起，显示市场对中报的反应还是存在一定短期效应，毕竟市场普遍认为三季度后国内经济也将逐步企稳，这对于实体盈利能力的修复还是存在预期，所以我们看到的中报对个股和板块的杀伤力会呈现较快的消化；不过由于后期中报“地雷”还难以预料，因此轮番形成的压力还是不容忽视；综合分析，市场压力犹存，但政策预期形成的抵抗力还是较强，因此，预计市场仍可能延续震荡筑底的局面。
期指市场总持仓继续小幅下滑，这对于市场企稳继续形成有利，只是从这两天的持仓下降幅度看，空头还处于观望的状态，减持还不明显，使得企稳的有效性还需要进一步检验；从技术看，日K线形成金针探底态势，似有形成短期底部的迹象，只是上攻力量还没有形成，因此底部是否有效还需要反复确认。
价差扩大利于空头展期
国泰君安期货研究所：IF1207合约在本周五将到期的情况下，盘中基差最高达到24.09点，投资者可视交易成本在期现收敛前锁定基差。下月与季一合约盘中亦曾接近套利区间上限。当日盘中价差区间又有拉大的趋势，次月与当月价差盘中最高曾达到12点，随后最低曾收敛为2.4点，较高的价差既提供了跨期套利的机会，亦利于空头套保者的移仓，欲展期的空头套保者可密切关注IF1208与IF1207合约盘中价差变化，以降低移仓成本。
基差方面，与前日有所不同的是，IF1208合约基差与市场走势负相关性减弱，昨日基差与沪深300指数及合约自身走势的分时相关性分别为-0.15、0.21，意味着盘中随势交易增加，逆势交易减少。据中金所数据，前20位会员在IF1207、IF1208和IF1209这3个合约的持仓汇总结果为多头增仓587手，空头增仓1085手，空头依然占有一定优势。（黄宇 整理）
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