| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年07月10日 06:03 |
作者： |
张广文 |
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张广文
本周仍有3家新股发行，依次是7月9日的博林特（002689），7月10日的银邦股份（300337）、润和软件（300339）。发行股本分别为7750万股、4680万股和1919万股，发行价格分别为8元、20元和20.39元，发行市盈率分别为23.08倍、32.95倍和41.21倍。
周二发行的润和软件、银邦股份是本轮新股发行的重头戏，其中润和软件专注提供高端软件外包服务，其核心领域软件业务的毛利率高达45.8%，甚至比在A股上市的软件外包企业海隆软件、东软集团还有高出许多；另一家新股银邦股份，有多项核心技术达到国际先进或国内领先水平，特别是自主研发的铝钢复合带材，填补了国内的空白，改变了国内电站空冷系统用铝钢复合基管材料全部依赖进口的局面，但毛利率只有16.8%，属较低水平。
具体来说，周二申购的新股公司基本面情况如下：银邦股份是致力于铝合金复合材料、铝基多金属复合材料及铝合金非复合材料的研究、生产和销售的高新技术企业，主要从事钎焊用铝合金复合板带箔、铝钢复合带材、钎焊用铝合金板带箔等产品的研发、生产、销售。本次拟募资投向年产20万吨层压式金属复合材料扩建项目等。
润和软件是专注于面向国际、国内客户提供高端软件外包服务的专业化软件公司。在“供应链管理软件”、“智能终端嵌入式软件”和“智能电网信息化软件”等领域打造了具有一定市场影响力的高端软件外包服务品牌，外包业务进入了全球软件外包价值链的高端。公司成功实施数百个国际国内大中型软件系统开发项目，涉及金融、制造、流通、电信、卫生、能源、通信、IT服务、政府等行业与部门，并入选《福布斯》“2011中国潜力企业榜”。本次拟募资投向智能终端嵌入式软件外包中心扩建项目等。
近期每周申购的公司大都安排3～4家，规模也明显缩减，每周约降至700～1000亿元左右。本周3家新股拟募资规模约在16亿元左右，加上超募预期，接近20亿元。这3家新股基本面差异较大，其中周二发行的润和软件基本面较好，而银邦股份则相对一般，按最近申购资金规模和新股中签率测算，预计本周申购资金总量可能减少至800～1100亿元左右。在发行市盈率较合理的前提下，考虑下周新股的基本面情况及拟募资的资金规模，建议参与新股申购顺序如下：润和软件、银邦股份。
目前，润和软件、银邦股份发行市盈率分别为41.21倍和32.95倍。从募资规模来看，润和软件超募1倍以上，而银邦股份则仅募资9.36亿元，达不到12.10亿的拟募资目标，显示机构资金并不太看好，而且未来上市表现估计较为一般。因此，建议重点申购润和软件。
（作者单位：广州证券）
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